原油一跌再跌，拖累PE現(xiàn)貨逐步降價。即便石化挺價政策出臺，但不抵市場心態(tài)偏空以及需求弱勢。此波行情下，PE寒冬又該如何回暖？
一、原油/期貨走勢分析對比
進(jìn)入十二月份，國際油價呈跌下挫，英國央行著眼于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，并重申夏季市場不確定性的驟然升溫已經(jīng)緩解，維持0.5%利率不變，并維持3750億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變。阻礙美聯(lián)儲加息的重要因素在減少，加息概率再次升高，投資市場面臨貨幣收緊的境況。此外，OPEC原油市場月報顯示其成員國11月份增產(chǎn)至3169.5萬桶，并達(dá)到三年半以來新高，其中伊拉克的貢獻(xiàn)最大；該組織還下調(diào)2015年日均需求量為2940萬桶，但維持2016年日均3080萬桶需求量的預(yù)計(jì)，全球日均原油需求量將增加125萬桶，表示該組織會高產(chǎn)保需。油價如何不下行，如此高產(chǎn)、低需求的現(xiàn)狀，再遇上資金面收緊，油價一再低位徘徊。美國WTI原油價格于10日跌至最底部36.76美元/桶，布倫特跌至39.73美元/桶。
受原油下跌影響，連塑期貨于8日大幅下跌至本月最低價7080，因轉(zhuǎn)換主力合約，期現(xiàn)貨價差偏大，隨后連塑震蕩回調(diào)。目前周均線波段之星出現(xiàn)做多信號，持倉方面永安多頭占據(jù)優(yōu)勢，加之期現(xiàn)貨價差偏大，近期連塑仍有望繼續(xù)上行。但上方7500壓制明顯，加之原油持續(xù)弱勢下跌，現(xiàn)貨方面石化部分價格下調(diào)，終端心態(tài)謹(jǐn)慎偏空，整體偏弱下，應(yīng)謹(jǐn)防連塑沖高回落風(fēng)險。綜合而言，L1601合約交割在即，謹(jǐn)防L1605合約拉近期現(xiàn)貨價差，因此整體趨勢做多為主。
數(shù)據(jù)看出，近期金融市場波動劇烈，因此建議各位投資者輕倉操作，注意持倉風(fēng)險，嚴(yán)格止盈止損。
二、PE高壓/線性價格走勢
十一月初雖石化價格小幅調(diào)漲，石化庫存偏低，挺價意向明顯，但受原油/期貨大幅下行影響，市場隨后陷入低迷，石化堅(jiān)挺價格無望，本周逐步降價從而對沖前期漲幅，致使線性價格波動區(qū)間50-100元/噸，高壓價格因貨源偏緊出廠堅(jiān)挺，商家心態(tài)欠佳，終端需求跟進(jìn)不足，交投氣氛清淡，多持倉觀望，按需遲緩。
三、下游農(nóng)膜工廠開工率
第四季度農(nóng)膜企業(yè)進(jìn)入旺季生產(chǎn)，10月農(nóng)膜企業(yè)開工率明顯提升，11月上旬維持旺季生產(chǎn)，中旬北方棚膜訂單萎縮，進(jìn)入棚膜地膜轉(zhuǎn)換期，地膜需求緩慢跟進(jìn)。12月份北方春棚及地膜訂單開始積累，但規(guī)模性生產(chǎn)尚未展開，生產(chǎn)情況一般，目前整體開機(jī)率在40-60%，中小型企業(yè)日產(chǎn)量在20-40噸，大型企業(yè)日產(chǎn)量在50-60噸以上。受今年原料持續(xù)走低影響，農(nóng)膜訂單跟進(jìn)緩慢，需求明顯不如往年。
基于以上分析，原油連創(chuàng)新低，成本價格陰跌下，大宗商品市場承壓下挫。加之煤化工裝置不斷投產(chǎn)，據(jù)悉神華神木高壓裝置于本月底逐步放貨。供大于求局面下，即便下游需求處于旺季，但此波行情下已并非需求所能帶動。即便石化控量挺價政策下，市場貨源不足，但大經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟弱勢下，12月份線性或?qū)⒃俅蚊媾R8000-8200左右的低點(diǎn)。綜合而言，目前應(yīng)多關(guān)注美聯(lián)儲“加息”，一旦確認(rèn)加息后，加之油價逐步恢復(fù)上漲，行情才在極速跌至低點(diǎn)后有望逐步好轉(zhuǎn)。
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