本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC 市場有窄幅松動可能。利好：部分 PVC 生產(chǎn)企業(yè)仍在檢修，PVC 企業(yè)庫存壓力不大；社會庫存延續(xù)下降趨勢，商家出貨壓力小。利空：原料電石價格繼續(xù)下調(diào)，PVC 成本支撐有一定減弱；中國取消聚氯乙烯反傾銷稅，存一定利空影響；下游需求一般，維持剛需為主，成交多尋求低價貨源；另外，PVC期貨 2001 合約部分指標出現(xiàn)做空信號，有進一步回落可能，利空商家心態(tài)。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場報盤以漲為主，個別地區(qū)乙烯料價格略有回落。期貨持續(xù)利好市場商家心態(tài)，商家借機出貨，市場報盤小幅提升。PVC 電石法生產(chǎn)企業(yè)來看，各地區(qū)企業(yè)報價穩(wěn)中有漲。部分乙烯法企業(yè)較前期高價報盤有所下調(diào)，個別企業(yè)貨源不多封盤不報。下游企業(yè)接貨一般，仍維持剛需為主，成交多在低價貨源。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約沖高后回落。截止 11月 07 日，大連期貨 PVC2001 合約低開低走，開盤 6460，最高 6470，最低 6420，收盤報 6430，跌 35，跌幅0.54%。成交量報 128232 手，持倉量減少 15400 手至309134 手。技術(shù)上看，KDJ指標即將形成死叉，MACD指標紅柱進一步縮短，寶塔線出現(xiàn)做空指標，顯示空方力量增強。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨仍有窄幅下調(diào)可能。操作上，建議逢高介入空單。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率有所下降，整體開工率約為 74.46%左右。主要是由于山東東岳、魯泰化學檢修以及唐山三友等企業(yè)輪修尚未完全恢復(fù)開工所致。從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 76.36%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 63.88%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在 87.14%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在 61.43%左右。裝置方面：山東東岳 PVC12萬噸/年裝置 10月 31 日起開始檢修，計劃檢修 10 天左右。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價穩(wěn)中有漲，乙烯法企業(yè)前期較高報價有所下調(diào)。電石法企業(yè)來看，受期貨持續(xù)拉漲影響，部分電石法企業(yè)出廠報價上調(diào)，部分貨少企業(yè)報價也有所小漲。而乙烯法 PVC 企業(yè)來看，前期較高報盤著有所下調(diào)，其中部分乙烯法企業(yè)貨源偏緊，只對老客戶銷售，個別企業(yè)暫不對外報價。截止目前，華北市場乙烯料價格主流報價在 6910-7070 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（10.31-11.6），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)上行走勢，美布兩油均價較上周有所上漲，本周提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，中美貿(mào)易局勢樂觀情緒繼續(xù)升溫，雙方就妥善解決各自核心關(guān)切進行了認真、建設(shè)性的討論，并取得原則共識。雙方討論了下一步磋商安排。市場預(yù)計特朗普政府或?qū)⑷∠糠忠鸭诱麝P(guān)稅；其二，OPEC 或?qū)U大減產(chǎn)的預(yù)期對油價也起到支撐作用，市場調(diào)查結(jié)果顯示，10 月OPEC 原油產(chǎn)量從9 月觸及的 8 年低位回升，因沙特原油產(chǎn)量恢復(fù)速度遠超預(yù)期，抵消了厄瓜多爾原油產(chǎn)量下滑的影響。市場認為 OPEC 及其盟友有望在下個月擴大減產(chǎn)規(guī)模；其三，美國石油活躍鉆井數(shù)減少5 座至691 座，截至 10 月底已經(jīng)連續(xù) 11 個月錄得減少，創(chuàng)紀錄最長周期。 但另一方面，原油需求壓力仍存，因全球經(jīng)濟放緩跡象和原油市場的艱難局勢，石油輸出國組織(OPEC)下調(diào)中長期的全球原油需求增長預(yù)估。根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)稱，根據(jù)俄羅斯能源部數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯 10 月原油產(chǎn)量從 9 月的 1125 萬桶/日小幅下降至 1123 萬桶/日，但依然未能履行減產(chǎn)承諾，諾瓦克曾在10 月底表示該國減產(chǎn)幅度已經(jīng)達到 29.8 萬桶/日。此外，最新一期的美國原油庫存報告全面利空，EIA 原油庫存超市場預(yù)期大幅增加，令油價承壓下滑.

乙烯：本周，亞洲乙烯市場穩(wěn)中回漲。東北亞地區(qū)市場開啟反彈模式，場內(nèi)需求有所回暖，加上業(yè)者對于裂解裝置降負存在預(yù)期，上周四開始，CFR 東北亞價格開始上漲。場內(nèi)詢盤氣氛有所好轉(zhuǎn)，但是買賣雙方意向價位差距依然較大。賣方不急于出貨，買房不愿高價接貨，場內(nèi)整體交投顯僵持。部分業(yè)者認為市場如果快速上漲，將很有可能再度走跌。目前來看上行動力或許并不及預(yù)期中的強勢。裂解方面繼續(xù)受到丙烯的支撐，降負影響范圍有限。東南亞市場供應(yīng)依然緊俏，但市場觀望情緒濃厚，商談稀少。截至11 月 6 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 741 美元/噸，較上周同期上漲60 美元/噸；CFR 東南亞日均價格771美元/噸，與上周同期持平；區(qū)域價差-30 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 205 美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤持續(xù)下移，下游采購積極性不佳。供應(yīng)方面：內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)廠家開工平穩(wěn)，積極出貨。前期因故停車廠家電石爐復(fù)產(chǎn)等因素影響，場內(nèi)電石供應(yīng)增加，廠家?guī)齑娉袎?，靈活定價以促出貨。需求方面：下游檢修廠家尚未恢復(fù)，再加上前期到貨累積，各地下游壓車數(shù)量增加，PVC 廠家采購積極性下降?？傮w來看，國內(nèi)電石市場報價偏弱震蕩為主。截止到 2019 年 11 月 7日，華北電石采購價：2800-3350，東北電石采購價：3050-3075 左右，西北電石出廠價：2550-2900，西南電石采購價：3310-3400，華中電石采購價在 2950-3000 左右。

預(yù)計下周電石市場走勢欠佳，維持偏弱走勢。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存處于高位。近期下游檢修廠家較多，減弱電石需求量，造成利空影響，市場內(nèi)利好支撐不足，價格難有好轉(zhuǎn)。北方天氣漸涼，內(nèi)蒙古、新疆等地區(qū)降雪，華北地區(qū)多霧，或?qū)⒂绊戨娛囕v運輸。綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價下調(diào)整理為主，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周PVC市場有窄幅松動可能。利好：部分 PVC 生產(chǎn)企業(yè)仍在檢修，且 PVC企業(yè)庫存壓力不大；社會庫存延續(xù)下降趨勢，商家出貨壓力小。利空：原料電石價格繼續(xù)下調(diào)，PVC 成本支撐有一定減弱；中國取消聚氯乙烯反傾銷稅，存一定利空影響；下游需求一般，維持剛需為主，多尋求低價貨源；另外，PVC 期貨 2001 合約部分指標出現(xiàn)做空信號，有進一步回落可能，利空商家心態(tài)。