據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯塑料市場弱勢下行，面對國內(nèi)下游需求訂單不及預(yù)期，且石化及中油出廠價(jià)不斷下挫，商家謹(jǐn)慎低報(bào)出貨為主。進(jìn)口 PP 低價(jià)貨源沖擊市場，市場承壓加重。目前商家計(jì)劃量基本完成且兩油庫存低位，暫時(shí)緩解市場下行壓力。拉絲報(bào)盤價(jià)較上周跌 50-150 元/噸，低熔共聚價(jià)較上周降50-100 元/噸。

本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場預(yù)測

月底兩油停銷結(jié)算，商家根據(jù)自身資源報(bào)價(jià)，單邊指引消息有限，預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場窄幅震蕩。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯塑料市場弱勢下行為主。周初兩油庫存積累令市場承壓加重，商家觀望氣氛肆起，石化部分廠家連續(xù)開啟下跌通道，下游廠家進(jìn)入需求淡季，市場供需矛盾逐漸上升，加劇原料價(jià)格進(jìn)一步下滑態(tài)勢；臨近周末，聚丙烯期貨寬幅震蕩，對市場心態(tài)影響有限，同時(shí)高位成交受抵觸，部分市場成交出現(xiàn)小幅倒掛情況，一單一談，成交不溫不火；短期內(nèi)供需面難有較大變化，市場追漲氣氛平淡。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 7900-8450 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8650-9100 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

周內(nèi)聚丙烯期貨上半周整體表現(xiàn)平淡，周末央行釋放資金流動性，宏觀面對市場短期提振，期價(jià)雖出現(xiàn)反彈，但幅度不大，市場無明顯利好，期貨難尋持續(xù)走高動力，期價(jià)整體弱勢格局未變，隨著交割期臨近，關(guān)注市場收基差對行情帶來的影響，操作上，維持空頭思路參與。回歸到基本面，新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期引發(fā)擔(dān)憂情緒持續(xù)存在，裝置投產(chǎn)在不斷消耗貿(mào)易商情緒，商家看空心態(tài)彌漫。需求端支撐不足，市場庫存高位難下困擾現(xiàn)貨價(jià)格，導(dǎo)致市場連續(xù)擊新低點(diǎn)。趨勢而言，PP 期貨短期雖有反彈，但尚未觸底，上方關(guān)注均線系統(tǒng)以及整數(shù)關(guān)口即 7950-8000 之間的壓制，維持反彈做空思路。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修損失量減少明顯，周內(nèi)聯(lián)泓新材料、蒲城清潔能源裝置恢復(fù)生產(chǎn)；茂名石化一線裝置因原料問題于 19 日停車；前期停車裝置青海鹽湖、遼通化工仍未重啟。整體來看周內(nèi)檢修裝置較少，檢修損失量在 2.3 萬噸，較上周減少 1.74 萬噸。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周下降 0.22%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 59.11%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工小幅下滑。山東地區(qū)因環(huán)保等問題的制約，塑編企業(yè)訂單量較少，部分企業(yè)制品庫存偏高且消耗緩慢，故整體開工小幅下滑；江浙地區(qū)因周內(nèi)原料低位運(yùn)行，塑編企業(yè)利潤擴(kuò)大化，帶動當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開工小幅抬升。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在56.00%，較上周下降2.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為63.00%，較上周上漲 2.00%。

BOPP：本周BOPP廠家平均開工率在57.98%左右，較上周上調(diào)0.74%，河北海偉前期部分裝置因故障臨時(shí)停車，現(xiàn)已開車，另外一條線仍處檢修之中，加之圣誕、元旦節(jié)日臨近，廠家訂單有所增加，故此開工小幅上行，預(yù)計(jì)下周廠家開工或?qū)⒕S持穩(wěn)定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無開工計(jì)劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，美布兩油均價(jià)較上周小幅下跌，本周導(dǎo)致油價(jià)承壓的主要因素有以下幾點(diǎn)：其一，俄羅斯方面原油產(chǎn)量回升，消息人士透露稱，俄羅斯11月產(chǎn)量已經(jīng)增加至1125萬桶/日，未能達(dá)到OPEC減產(chǎn)要求，此外俄羅斯方面表示不支持OPEC 在12月擴(kuò)大減產(chǎn)，俄羅斯主要出口商似乎不愿意擴(kuò)大減產(chǎn)，這令原油多頭信心受挫，莫斯科方面已經(jīng)表態(tài)，在寒冷的冬季該國很難主動擴(kuò)大減產(chǎn)；其二，市場人士表示，自10月初以來貿(mào)易樂觀情緒持續(xù)蔓延，但缺乏實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展依然可能在未來沖擊投資押注。投資者對貿(mào)易協(xié)議保持謹(jǐn)慎，悲觀情緒籠罩貿(mào)易談判前景；其三，石油輸出國組織(OPEC)最新發(fā)布的月報(bào)顯示，明年該組織原油的市場需求將下降110萬桶/日，從而令需求低于10月OPEC的產(chǎn)量水平，因此12月OPEC政策會議上除非決定擴(kuò)大減產(chǎn)，否則明年OPEC本身就會出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場寬幅走跌為主，市場現(xiàn)貨交易清淡。11月20日亞洲丙烯市場報(bào)盤在 847-855美元/噸CFR中國，均較上周同期收盤下調(diào)40美元/噸；FOB韓國在812-820美元/噸，均較上周同期收盤下調(diào)45美元/噸。本周，不斷增長的現(xiàn)貨供應(yīng)和疲軟的下游需求壓低了指示性報(bào)價(jià)，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足。而業(yè)者看空心態(tài)難改，在價(jià)格進(jìn)一步下滑之前，賣方出貨意向較強(qiáng)，而買方來看，市場價(jià)格尚未筑底，入市買盤意向清淡。下游聚丙烯現(xiàn)貨需求疲軟，供需矛盾對丙烯銷售造成較大壓力，日韓工廠低價(jià)出貨意向較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周亞洲丙烯市場或延續(xù)弱勢運(yùn)行。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計(jì)PP價(jià)格窄幅整理。期現(xiàn)基差近期得以修復(fù)，后市來看，已投產(chǎn)的新裝置生產(chǎn)較為穩(wěn)定，未投產(chǎn)裝置暫無釋放產(chǎn)量的計(jì)劃，需求面剛需采購為主，供需基本平衡。加之月底兩油停銷結(jié)算，商家根據(jù)自身資源報(bào)價(jià)，單邊指引消息有限，預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場窄幅震蕩。