2020年，聚烯烴擴能急速，雖然受疫情影響，一季度進口量預(yù)計有所減少，但今年全年聚烯烴產(chǎn)量都將維持較高增長，據(jù)悉，目前聚烯烴規(guī)劃新增產(chǎn)能超過2000萬噸，2020年國內(nèi)PE、PP的產(chǎn)能增速將高達21%、18%，產(chǎn)能擴增將給聚烯烴帶來沉重壓力。
此外除了國內(nèi)新增產(chǎn)能以外，進口壓力也源源不斷，從2019年國內(nèi)進口依存度可見，PE進口依存度依然保持較大比例48%，PP進口依存度為13%，雖然業(yè)者預(yù)測受全球疫情蔓延影響，進口量或有所減少，但多家數(shù)據(jù)統(tǒng)計機構(gòu)顯示，現(xiàn)階段國內(nèi)原材料進口量暫無明顯減少，進口量仍維持正常水平，近年來聚乙烯進口成本基本壓著期貨盤面，可見高進口將會給國內(nèi)市場帶來壓力。PP進口依存度偏少，且內(nèi)外盤價多處于倒掛，因此PP的供應(yīng)壓力主要來自于國內(nèi)。
在全球疫情蔓延下，國內(nèi)外聚烯烴需求均受到?jīng)_擊，首先國內(nèi)需求，自上周開始，市場交投就趨于冷淡，加之前期貨源低價時，中下游廠商已經(jīng)有適量采購，而當(dāng)前石化廠報價接連下調(diào)，市場報盤也弱勢下滑，在買漲不買跌的作用下，廠商多減少采買，規(guī)避風(fēng)險。雖然當(dāng)前下游企業(yè)復(fù)工有所推進，但開工率難達到滿負荷，與去年同期需求相差甚多，與此同時，外圍消息利空環(huán)繞，多國股市熔斷，油價跌勢不止，均加重市場看空心態(tài)，悲觀之下，囤貨與投機需求自然而然減少。
高庫存短期仍難以得到消化，疫情爆發(fā)之初，下游需求基本處于停擺，而上游生產(chǎn)企業(yè)基本滿負荷生產(chǎn)，致使2月17日，聚烯烴兩油庫存升高至162萬噸的高位，在經(jīng)歷短暫一周降庫后，石化庫存維持在120-130萬噸高位波動。截至3月18日，塑料兩桶油庫存報128.5萬噸，較昨日減少1萬噸，去化速度緩慢，并且從下游復(fù)工推進程度來看，企業(yè)開工仍為恢復(fù)到往年水平，供需環(huán)境較弱，石化高庫存矛盾仍有待消化，對中長期行情形成壓制。
國際油價跌勢難改，美布兩油均失守30美元/桶，且多數(shù)業(yè)者分析，受疫情蔓延以及產(chǎn)油增產(chǎn)影響，4-5月份，原油市場大概率維持供應(yīng)過剩，成本端支撐繼續(xù)弱化。而宏觀經(jīng)濟方面，昨夜美股強勢反彈，因美財政部和美聯(lián)儲的政策刺激，但分析人警告救濟上漲的分析，而亞洲股市依舊維持一片慘淡，金融市場劇烈波動短期內(nèi)難以改變，對聚烯烴市場的影響顯著。
從基本面來看，當(dāng)前聚烯烴市場供應(yīng)整體寬松，雖然下游在穩(wěn)步推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但在宏觀環(huán)境偏弱以及金融市場不穩(wěn)的背景下，廠商主動補庫意愿不高，且石化高庫存未有明顯改善，仍保持近130萬噸的高位，因此在供應(yīng)寬松的壓力下，聚烯烴市場維持弱勢下行為主。
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