5月26日（周二），包括俄羅斯在內(nèi)的各產(chǎn)油國積極落實減產(chǎn)協(xié)議，原油供應量預期大幅下降，俄羅斯預計6-7月石油市場實現(xiàn)平衡提振了市場信心。另一方面，原油需求也出現(xiàn)恢復，國際能源機構（IEA）表示，當前尚未達到石油需求高峰，預計石油消費遲早會回到疫情危機前的水平并超過這一水平。

紐約商品期貨交易所WTI 7月原油即期合約收盤上漲1.10美元，至34.35美元/桶，漲幅為3.31%。

洲際交易所布倫特7月原油即期合約收盤上漲0.64美元，至36.17美元/桶，漲幅為1.80%。

上海能源交易中心原油價格夜盤上漲，主力期約SC2007以274.1元/桶收盤，上漲0.6元/桶，漲幅0.22%。

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【俄羅斯預計6-7月石油市場實現(xiàn)平衡】

俄羅斯預計原油市場將在6月或7月實現(xiàn)平衡。俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克周一在聲明中表示，在世界各地，迄今生產(chǎn)商已經(jīng)降低全球石油供應量1,400萬-1,500萬桶/天。俄新社稍早引述一位了解該部長講話的不具名人士報道，非OPEC+國家，包括加拿大、挪威和美國，貢獻了大約350萬-400萬桶/天的減產(chǎn)。

OPEC和合作伙伴在4月達成了一項歷史性協(xié)議，將產(chǎn)量減少970萬桶/天。而在那大約一個月前，在冠狀病毒疫情導致全球消費放緩的情況下，俄羅斯拒絕進一步減產(chǎn)的要求，沙特進而發(fā)起了石油價格戰(zhàn)。

盡管最初市場持懷疑態(tài)度，但隨著OPEC+減產(chǎn)協(xié)議生效，以及包括中國在內(nèi)的經(jīng)濟體開始重新開放，油價在過去四周里上漲了近65％。

俄新社援引諾瓦克報道，俄羅斯已經(jīng)達到了OPEC+協(xié)議中承諾的產(chǎn)量水平，減產(chǎn)200萬桶/天。雖然該國同意在5、6月里把單純原油產(chǎn)量削減250萬桶/天，但總產(chǎn)量數(shù)字中還包括凝析油。俄羅斯可生產(chǎn)約70萬桶/天的凝析油。

雖然沙特、科威特和阿聯(lián)酋本月早些時候承諾進一步自愿減產(chǎn)，但俄羅斯迄今尚未表示會效法。諾瓦克上周稱，俄羅斯目標為嚴格遵守OPEC+協(xié)議的條件。

【俄羅斯預計OPEC+將就是否進一步減產(chǎn)采取觀望態(tài)度】

克里姆林宮表示，俄羅斯和石油輸出國組織在決定減產(chǎn)協(xié)議的任何潛在變化之前需要分析全球石油市場，該聯(lián)盟兩周后將召開下次會議。

“很明顯各產(chǎn)油國將關注局勢如何發(fā)展，”俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)言人Dmitry Peskov當被問及俄羅斯是否認為有必要讓OPEC+進一步減產(chǎn)以應對全球石油供應過剩時告訴記者稱。他表示，協(xié)議有嚴格的時間表，俄羅斯將是負責任的參與者。

OPEC+將于6月9日至10日舉行視頻會議，討論本月開始實施的減產(chǎn)協(xié)議影響。此前OPEC+同意在2022年4月之前減產(chǎn)以平衡市場。減產(chǎn)計劃從7月份開始逐步縮減，該組織可以利用下個月的會議來決定未來的產(chǎn)量政策；到目前為止，削減供應的協(xié)議已見成效。

基準布倫特原油價格本月已經(jīng)飆升超過40%，因隨著許多國家放松防疫封鎖，全球需求開始回升。俄羅斯能源部長Alexander Novak周一表示，全球供需狀況可能在6月或7月份實現(xiàn)平衡，從而結束持續(xù)數(shù)周的大幅供過于求局面。

【國際能源署認為消費遲早會回到疫情危機前的水平并超過這一水平】

國際能源機構（IEA）的負責人比羅爾周一表示，世界尚未達到石油需求高峰，他預計石油消費遲早會回到疫情危機前的水平并超過這一水平。

IEA執(zhí)行董事法提赫·比羅爾（Fatih Birol）表示：“在缺乏強有力的政府政策的情況下，持續(xù)的經(jīng)濟復蘇和低油價很可能使全球石油需求回到原來的水平，甚至超出這一水平?！?/span>

比羅爾對疫情和經(jīng)濟衰退后石油需求趨勢的評估，可能會讓依賴石油收入作為預算的主要產(chǎn)油國和石油巨頭感到放心，其中一些石油巨頭表示，不確定石油需求是否會回到2019年的水平。

英國石油公司首席執(zhí)行官伯納德·魯尼在本月早些時候接受英國《金融時報》采訪時說，疫情不僅在短期內(nèi)給石油行業(yè)增加了不確定性，而且給未來幾年帶來了另一項挑戰(zhàn)。

魯尼對英國《金融時報》表示：“這不會增加對石油的需求，更有可能導致原油需求下降?！?/span>

英國石油首席執(zhí)行官與其他大型石油公司的首席執(zhí)行官最近都表達了這一觀點，即不能保證全球石油需求將恢復到疫情爆發(fā)前1億桶/日的水平。
因此比羅爾周一的講話無疑提振了市場的情緒。

比羅爾表示，在封鎖和新乘用車銷售低迷之后，消費者增加了汽車的使用而不是公共交通，這意味著公路運輸?shù)氖托枨笾辽俦绕渌猛镜氖托枨蠡謴偷酶臁?/span>

【產(chǎn)油國上調(diào)售價展現(xiàn)對需求的信心】

一些OPEC產(chǎn)油國對市場正在企穩(wěn)展現(xiàn)出信心。OPEC成員國尼日利亞和阿爾及利亞上調(diào)原油官方售價，表明他們相信客戶愿意付更高的價錢，意味著新冠疫情對需求造成的沉重壓力可能有些緩解；

“全球市場開始緊縮了一點，”Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示。“在供應受限情況下，至少需求出現(xiàn)一點反彈，這是上調(diào)售價的秘訣”。

【當前油價水平仍遠遠未達到美原油廠商盈虧平衡點】

盡管隨著美原油回升至30美元上方，部分美原油廠商開始部分重啟生產(chǎn)，這令市場擔憂或?qū)е逻^剩的產(chǎn)量重新回歸市場，因而施壓油價。

但是分析人士認為，當前的油價水平仍使得美原油廠商難以實現(xiàn)盈虧平衡，在當前水平下能夠重啟的廠商寥寥無幾，一旦增產(chǎn)導致油價再度暴跌，可能導致更多的廠商面臨倒閉。

事實上，即使美原油價格達到了60美元/桶，美原油廠商仍總體上無利可圖，何況是在當前的價格水平上。

數(shù)據(jù)顯示，在過去十年中，美國大型石油鉆探公司總共花費了1.18萬億美元，但僅從其運營中產(chǎn)生了8190億美元的現(xiàn)金流。

在2015年至2019年之間，有200多家北美石油和天然氣公司申請破產(chǎn)保護；

Rystad Energy的數(shù)據(jù)顯示，如果油價維持在每桶30美元，今年美國大約有73口勘探與生產(chǎn)企業(yè)可能被迫破產(chǎn)。到2021年，還將有170家公司破產(chǎn)。如果石油價格再次跌至每桶30美元以下，破產(chǎn)的數(shù)量將進一步攀升。

Rystad Energy數(shù)據(jù)還顯示，由于資產(chǎn)減記潮，第一季度美國上市公司中排名前39位的獨立頁巖油公司虧損總計260億美元。由于2020年第一季度僅部分捕捉了市場崩盤，第二季度將變得更加糟糕。