經(jīng)歷了2月份的小幅震蕩反彈，步入3月，國(guó)際油價(jià)重拾跌勢(shì)。本月以來，布倫特油價(jià)跌幅達(dá)11.6%。專家認(rèn)為，供應(yīng)過剩、強(qiáng)勢(shì)美元等綜合因素仍將逼迫油價(jià)繼續(xù)探底。
    
    在低油價(jià)沖擊下，海外不少高負(fù)債的原油生產(chǎn)商被迫“打折甩賣”，也為中國(guó)企業(yè)出海“找油”帶來良機(jī)。眼下，“三桶油”尚無實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，但民營(yíng)企業(yè)已大展身手。專家提醒，并購時(shí)機(jī)雖難得，出海還需擦亮眼，謹(jǐn)慎決策，以免“吃得下卻消化不了”。
    
    利空陰影揮之難去 國(guó)際油價(jià)將繼續(xù)“探底”
    
    供應(yīng)過剩的壓力仍將是打壓國(guó)際油價(jià)的一把“利器”。
    
    美國(guó)能源信息局發(fā)布的周度數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日的一周，美國(guó)商業(yè)原油庫存達(dá)到4.585億桶，為1982年以來最高水平。當(dāng)周美國(guó)日均原油產(chǎn)量增至941.9萬桶，為1983年以來最高水平。
    
    國(guó)際能源署指出，到目前為止，美國(guó)供應(yīng)幾乎未顯示出多少放緩的跡象，相反，美國(guó)石油產(chǎn)量不斷超越預(yù)期。全球供應(yīng)過剩的情況正在惡化，美國(guó)儲(chǔ)存原油的儲(chǔ)油罐可能很快就滿了。
    
    與此同時(shí)，近期投機(jī)基金多轉(zhuǎn)空的“倒戈”以及美元的強(qiáng)勢(shì)也使原油市場(chǎng)雪上加霜。
    
    美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至3月10日當(dāng)周，投機(jī)基金凈多持倉量已連續(xù)三周下降，累計(jì)減少13%。
    
    受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)，美元兌其他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣漲至多年高點(diǎn)。強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)以美元計(jì)價(jià)的基準(zhǔn)原油造成壓力。
    
    在多重利空影響下，專家預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)后期可能繼續(xù)“探底”。
    
    美油企“打折賣” 出海收購有機(jī)會(huì)
    
    油價(jià)暴跌使得石油公司市值大幅縮水，去年12月以來，不少國(guó)際石油大佬無奈揮刀瘦身裁員。
    
    高成本、高負(fù)債的中小型原油生產(chǎn)商更是舉步維艱。從去年四季度至今，北美地區(qū)不少中小石油企業(yè)開始折價(jià)掛牌出售“賣家底”，甚至有公司已宣布破產(chǎn)倒閉。
    
    近日，美國(guó)北達(dá)科塔州巴肯頁巖地質(zhì)帶最大的石油企業(yè)懷廷石油宣布將掛牌出售。按照目前的油價(jià)評(píng)估，價(jià)格比去年6月便宜了一半。
    
    中化國(guó)際石油公司一位資深原油交易員表示，頁巖油生產(chǎn)需要不斷投入，持續(xù)打新井。一些負(fù)債較高的生產(chǎn)商需要依靠高油價(jià)來維持運(yùn)轉(zhuǎn)，眼下油價(jià)持續(xù)暴跌，流動(dòng)性不足，不少公司不得不拋售資產(chǎn)。
    
    “對(duì)于資金充足且有著擴(kuò)張意圖的企業(yè)而言，眼下是難得的出手良機(jī)。”這位交易員解釋說，油田區(qū)塊估價(jià)中，儲(chǔ)量?jī)r(jià)值占很大比例。在資源儲(chǔ)量不變的情況下，眼下國(guó)際油價(jià)比去年的高點(diǎn)下降了近一半，這意味著油田資產(chǎn)價(jià)值也將大幅縮水。
    
    有國(guó)際研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，美國(guó)75家頁巖油生產(chǎn)商的儲(chǔ)量?jī)r(jià)值同比下滑25%。
    
    “北美頁巖油生產(chǎn)商大多數(shù)是中小型企業(yè)，很多企業(yè)在某一領(lǐng)域掌握核心技術(shù)，是很好的資產(chǎn)。”廣東省油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明表示，低油價(jià)為石油行業(yè)帶來陣痛，但也有利于加速產(chǎn)業(yè)整合。對(duì)于有著出海意愿的中國(guó)企業(yè)而言，此時(shí)出海收購有機(jī)會(huì)。
    
    “三桶油”吃力 民企出手
    
    國(guó)際能源研究機(jī)構(gòu)安迅思能源研究與策略中心總監(jiān)李莉表示，以“三桶油”為代表的國(guó)有油氣企業(yè)近幾年收購了大量海外油氣資產(chǎn)，眼下可能還需要進(jìn)一步消化。同時(shí)其本身也受到低油價(jià)的沖擊，現(xiàn)金流可能比較吃緊。相比“三桶油”的尷尬，在這輪并購契機(jī)中，民營(yíng)企業(yè)、非油企業(yè)頻頻出手，十分活躍。
    
    今年1月2日，國(guó)內(nèi)A股上市公司美都能源以1.41億美元的價(jià)格收購了美國(guó)得克薩斯州的Manti油田，除該區(qū)塊礦業(yè)權(quán)外，還包括相應(yīng)的油井、生產(chǎn)設(shè)施等資產(chǎn)。
    
    美都能源證券辦人員表示，由于國(guó)際油價(jià)大跌，公司判斷目前收購油田區(qū)塊價(jià)格更便宜，所以果斷出手。經(jīng)過去年11月和12月四五輪談判，目前已完成收購。
    
    “如果大的項(xiàng)目吃不下，民營(yíng)企業(yè)可以抓住一些小的技術(shù)類的公司或者小的區(qū)塊。”李莉建議。
    
    不過，專家也提醒，雖然眼下出海找油機(jī)會(huì)頗多，但海外市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)環(huán)境迥異且國(guó)際油價(jià)起伏頻繁，企業(yè)出海也要慎之又慎。
    
    美國(guó)石油協(xié)會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問雷約拉·多爾曾表示，以北達(dá)科他州為例，開采頁巖油的成本從每桶25美元到80美元不等，如果以25美元的成本開采還有盈利，取決于開采地在哪里。
    
    中國(guó)石油大學(xué)教授王震表示，“走出去”并購的企業(yè)需要仔細(xì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和收益，以免“吃得下卻消化不了”。
    
    盲目的出海收購很可能遭遇水土不服或者資產(chǎn)縮水。企業(yè)出海需要從經(jīng)濟(jì)性和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的角度綜合評(píng)估，還要考慮到政治文化差異以及法律方面的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)出海經(jīng)驗(yàn)較少，可以考慮和國(guó)際大型并購基金合作，既可補(bǔ)充經(jīng)驗(yàn)，也可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。