【導(dǎo)語】2020年4月份公共衛(wèi)生事件突發(fā)，市場恐慌情緒加劇，口罩一貨難求，聚丙烯纖維料作為其主要原料，迎來了短期內(nèi)的階段性暴漲，價(jià)格從8000元/噸飆升至萬元/噸上方，短期內(nèi)保供抗疫成為市場主旋律，生產(chǎn)企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)纖維，高熔纖維排產(chǎn)一度達(dá)到40%上方，拉絲排產(chǎn)低位，結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺使得價(jià)格高位運(yùn)行。

自上周以來，由于疫情政策放開，大家恐慌情緒再次加劇，熔噴料系列由周五的8700元/噸快速漲至萬元上方，目前穩(wěn)定在12000-15000左右。但本次行情與2020年相比，炒作情緒有了明顯的轉(zhuǎn)弱，截止今日，聚丙烯高熔纖維價(jià)格較上周漲100元/噸左右，在8000-8400元/噸徘徊，價(jià)格漲幅有限。而其他相關(guān)產(chǎn)品如粉料從7800-8200，漲幅在400元/噸 丙烯從7400-7700漲幅到了300。PP纖維料漲幅不及熔噴系列。

是什么原因抑制了纖維料的漲幅呢？小編認(rèn)為主要影響因素有以下四點(diǎn)。

一：市場情緒謹(jǐn)慎 炒作氛圍不足

目前市場對口罩環(huán)節(jié)整體產(chǎn)能及需求把握有了個(gè)更明顯的認(rèn)知，本次炒作情緒不強(qiáng)，改性廠謹(jǐn)慎采購。市場認(rèn)為，粉料閑置產(chǎn)能較多，重開和提升開工率的空間很大，這些產(chǎn)能開起來225不會缺。且貿(mào)易商環(huán)節(jié)由于2020年經(jīng)歷了漲價(jià)時(shí)上游不交貨，跌價(jià)時(shí)下游直接拒單的情況，相對這波明顯謹(jǐn)慎。

二：產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 結(jié)構(gòu)性資源短缺情況難以出現(xiàn)

從年度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2020年聚丙烯月均產(chǎn)量在200萬噸上下，因產(chǎn)能基數(shù)較小，扎堆生產(chǎn)纖維料所以會使得短時(shí)間內(nèi)結(jié)構(gòu)性資源短缺。但是目前來看，聚丙烯產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到3496萬噸/年，月均產(chǎn)量達(dá)到260萬噸上方，而且經(jīng)過2020年的沉淀，生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)完成生產(chǎn)纖維的技術(shù)性突破，目前纖維產(chǎn)量正處在緩慢攀升過程中。供應(yīng)短缺問題存在可能性較小。截止12.16日度數(shù)據(jù)觀察，纖維料排產(chǎn)比例穩(wěn)定在10%附近，日產(chǎn)量達(dá)到1萬噸/天，東莞巨正源、中景石化、上海賽科等的轉(zhuǎn)產(chǎn)將短時(shí)內(nèi)確保纖維料供應(yīng)充足。供應(yīng)端使得纖維炒作條件不足。

三：庫存相對高位 給予市場一定信心支撐

伴隨著產(chǎn)能的大幅增量，常備庫存較去年有了一定的提升，目前纖維庫存去化但仍高于往年同期。

四：無紡布開工率大幅回升 其他下游表現(xiàn)平平

需求端觀察，自11月中下旬起，無紡布開工率就呈現(xiàn)了一個(gè)大幅回升態(tài)勢，由于無紡布僅占PP下游消費(fèi)領(lǐng)域的10%左右，其開工率的變化對整體下游消費(fèi)增量有限。臨近年底，BOPP成品庫存高位難去，塑編行業(yè)面臨停工放假現(xiàn)狀及注塑日用品等訂單難以持續(xù)等使得聚丙烯下游行業(yè)平均開工低于往年。

綜合來看，無紡布需求給予聚丙烯整體需求增量有限，無紡布市場容量遠(yuǎn)大于熔噴布，熔噴系列如PP粉-熔噴料-熔噴布因市場容量較小，轉(zhuǎn)換空間不足，炒作氛圍更重。

本周以來口罩需求對聚丙烯市場整體支撐呈不斷減弱趨勢，市場交易重心由需求端向供應(yīng)端轉(zhuǎn)變，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，周內(nèi)浙石化2線及東華能源寧波一期仍有轉(zhuǎn)產(chǎn)纖維料的計(jì)劃，其他企業(yè)保持正常運(yùn)行為主，故拉絲排產(chǎn)比例難以出現(xiàn)大幅波動，資源供應(yīng)短缺情況難以發(fā)生。

需求來看，目前N95口罩一貨難求現(xiàn)狀未有改變，熔噴料已經(jīng)預(yù)售至2月中下旬交貨甚至更長，纖維也已預(yù)售至1月份之后，近期無紡布開工將持續(xù)回升；但由于臨近春節(jié)假期，其他性質(zhì)企業(yè)陸續(xù)發(fā)布放假通知，需求整體走弱趨勢不變。

成本利潤來看，外盤丙烷價(jià)格回落,PDH企業(yè)利潤回緩，且丙烯在粉料帶動下價(jià)格寬幅上漲，PDH利潤存回升預(yù)期。建議重點(diǎn)關(guān)注海偉、金能等裝置運(yùn)行情況，廣西鴻誼及東莞巨正源二期本月也有試車計(jì)劃，PDH企業(yè)利潤回緩PDH開工率上漲預(yù)期較大。

綜合來看，口罩行情或難持續(xù)，短期內(nèi)市場交易重心或?qū)⒒貧w供應(yīng)壓力，市場存回落預(yù)期。