導(dǎo)語:近期PVC弱勢下跌，國內(nèi)需求提升有限，疊加外盤價(jià)格的走弱，PVC供需格局不佳。近期對從煤炭端的成本下移抱有較大期望，但隨著蘭炭行業(yè)出現(xiàn)挺價(jià)—3月23日神木蘭炭協(xié)會(huì)提議限產(chǎn)保價(jià)，此消息帶動(dòng)了市場氛圍好轉(zhuǎn)，對市場“破六”呼聲有所減弱。
蘭炭價(jià)格下行明顯，協(xié)會(huì)提議保價(jià)
近期國內(nèi)蘭炭部分企業(yè)開工負(fù)荷偏低運(yùn)行，以銷定產(chǎn)狀態(tài)凸顯。蘭炭下游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，市場需求面表現(xiàn)疲軟，另外焦油價(jià)格偏低對企業(yè)利潤貢獻(xiàn)有限的背景下，蘭炭價(jià)格又難言樂觀，整體企業(yè)呈現(xiàn)虧損情況。面對當(dāng)前困局，神木蘭炭協(xié)會(huì)提議限產(chǎn)保價(jià)，要求各企業(yè)立即限產(chǎn)，減產(chǎn)至35%以下，蘭炭最低指導(dǎo)價(jià)格：中料1350元/噸，小料1300元/噸，焦面1000元/噸。但當(dāng)前面臨的是蘭炭企業(yè)仍然有一定的出貨積極性，因此落實(shí)情況有待觀察，是否能止跌反彈。
電石虧損明顯，減產(chǎn)提上議程
截止3月23日烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3000元/噸，較上周跌9.09%。主因電石需求端持續(xù)低迷，主力下游PVC開工低位，次下游品種BDO的檢修仍未結(jié)束。而配套PVA的企業(yè)降負(fù)荷后加大了市場商品電石外銷量。生產(chǎn)企業(yè)庫存高位下出貨積極，整體成交靈活出現(xiàn)降價(jià)。在需求持續(xù)低迷的情況下，又因目前企業(yè)虧損嚴(yán)重加之蘭炭的保價(jià)行為，電石生產(chǎn)企業(yè)的減產(chǎn)行為勢在必行。
PVC邊際長期虧損，氯堿一體難以支撐
國內(nèi)PVC邊際企業(yè)自2022年7月份起就處于虧損狀態(tài)，且一直持續(xù)到當(dāng)前未改。而氯堿雙噸毛利也呈現(xiàn)利潤下滑趨勢，當(dāng)前氯堿產(chǎn)業(yè)已不能覆蓋PVC的虧損，導(dǎo)致邊際企業(yè)在春檢尚未到來之前已考慮降負(fù)。在本周華北、山東地區(qū)均有企業(yè)存在小幅減產(chǎn)。
綜上，按照當(dāng)前蘭炭-電石-PVC的成本來看，PVC全產(chǎn)業(yè)處于邊際虧損現(xiàn)狀，而近期宏觀層面持續(xù)偏弱的背景下，市場對經(jīng)濟(jì)下行壓力以及基于對蘭炭等的下行趨勢看淡PVC也無可厚非。然蘭炭的挺價(jià)疊加文華指數(shù)再次下跌到了相對低點(diǎn)181附近后存在技術(shù)調(diào)整需要，因此在PVC的成本支撐到了階段低點(diǎn)后，周五出現(xiàn)日內(nèi)階段性期現(xiàn)小反彈。
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