PP期貨產(chǎn)能加速上升，供應(yīng)量四季度大漲

發(fā)布時間：2016-10-20 13:37:36

來源：塑米城

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國慶假期之后，在外圍原油價格大漲以及人民幣貶值等宏觀利好氛圍帶動下，PP期貨連續(xù)跳空大漲，10月18日主力合約1701最高觸及7945元/噸，創(chuàng)出該合約上市以來新高。

生產(chǎn)成本全面抬升

9月底，OPEC達成8年來首個凍產(chǎn)協(xié)議，協(xié)議中規(guī)定OPEC產(chǎn)油國將把原油產(chǎn)量凍結(jié)在3250萬—3300萬桶/日水平，這較該組織8月3323.7萬桶/日的水平減少23萬—73萬桶/日。我們認為OPEC凍產(chǎn)協(xié)議開啟了產(chǎn)油國合作挺價的新篇章，這意味著2014年下半年以來的OPEC與以美國為代表的新興能源市場的競爭，以及自己內(nèi)部的市場份額競爭已經(jīng)告一段落，若11月OPEC大會達成可操作的凍減產(chǎn)協(xié)議，國際油價可能會振蕩上摸55—60美元/桶；若中間產(chǎn)油國出現(xiàn)一些變數(shù)，則油價可能會再度回落至45美元/桶一線。

PP主要生產(chǎn)原料成本有了明顯的抬升。截至10月中旬，根據(jù)國內(nèi)1840萬噸的PP總產(chǎn)能對應(yīng)不同原料占比估算出來的PP社會平均生產(chǎn)成本在6500元/噸以上，較節(jié)前上漲近400元/噸，其中華東外購甲醇和西北煤炭制PP的生產(chǎn)成本分別達到7800元/噸和7400元/噸，對PP價格支撐明顯。

新產(chǎn)能投產(chǎn)增加中期供應(yīng)壓力

2016年前三季度國內(nèi)有福建中景以及中煤蒙大總共65萬噸PP產(chǎn)能投產(chǎn)，從四季度投產(chǎn)計劃來看，神華新疆10月已投產(chǎn)，青海鹽湖、寧波?；⒅刑旌蟿?chuàng)計劃11月出PP產(chǎn)品，華亭中煕、常州富德、久泰能源等產(chǎn)能推遲至2017年投產(chǎn)概率偏大。這樣截至2016年年底，國內(nèi)PP產(chǎn)能增加180萬噸達到1960萬噸，產(chǎn)能增長率為10.12%?？紤]到新建產(chǎn)能投產(chǎn)以及前期檢修裝置重啟帶來的供應(yīng)增加，預估四季度PP總產(chǎn)量為478萬噸。