根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局5月31日公布的數(shù)字， 2018年5月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.6%，高于上月0.5個百分點(diǎn)，為去年10月以來最高，已經(jīng)連續(xù)3個月回升。

　　其中5月中國制造業(yè)PMI為51.9%，非制造業(yè)PMI為54.9%，都持續(xù)上升3個月，且都高于擴(kuò)張臨界點(diǎn)50%。

　　PMI為經(jīng)濟(jì)的先行指數(shù)，考慮到今年一季度經(jīng)濟(jì)增速為6.8%，按此看，今年前5個月或上半年，中國經(jīng)濟(jì)增速仍可能保持6.8%左右。

　　世界銀行在5月31日發(fā)布《中國經(jīng)濟(jì)簡報(bào)》指出，預(yù)計(jì)2018年中國增速為6.5%，但是2018年凈出口對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率會降低。

　　世界銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李偉喬5月31日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，中國PMI及其它數(shù)據(jù)表明中國的商務(wù)前景仍很樂觀，強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)會持續(xù)。2018年投資活動出現(xiàn)一定回升，在凈出口貢獻(xiàn)率下降的情況下幫助保持了較快的增長速度。

　　不過，他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)也存在不確定性，原因是中國進(jìn)口增速很快。2018年中國進(jìn)口增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過出口增長速度。另外預(yù)期部分企業(yè)出現(xiàn)資金緊張，“近期大宗商品價(jià)格上漲也增加了很多企業(yè)的成本?！彼f。

　　國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，5月反映資金緊張的企業(yè)比重為40.1%，連續(xù)三個月上升，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍需進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　制造業(yè)景氣度持續(xù)提升

　　5月31日公布的PMI數(shù)據(jù)，是5月的首個宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，該數(shù)字表現(xiàn)超預(yù)期，也使得今年上半年中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)沒有多大懸念。

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，5月份制造業(yè)PMI為51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7個百分點(diǎn)，為2017年10月以來的高點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快，發(fā)展動力進(jìn)一步增強(qiáng)。5月份，非制造業(yè)PMI為54.9%，環(huán)比、同比分別上升0.1和0.4個百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢頭。

　　根據(jù)了解，5月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.1%和53.8%，分別高于上月1.0和0.9個百分點(diǎn)，升至年內(nèi)高點(diǎn)。

　　其中在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域，5月高耗能制造業(yè)PMI為50.5%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，分別高于上月和上年同期0.6和2.4個百分點(diǎn)，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（鋼鐵業(yè)）PMI升至近期高點(diǎn)。

　　新興工業(yè)領(lǐng)域發(fā)展也不錯。5月裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI為53.0%和54.8%，分別比上月上升1.3和1.0個百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局有望在6月14日公布5月份工業(yè)等數(shù)據(jù)，考慮到目前工業(yè)、服務(wù)業(yè)分別占經(jīng)濟(jì)比重為三成、五成左右，從5月各個PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展形勢良好，超出預(yù)期。特別是從制造業(yè)訂單和出口訂單的表現(xiàn)，就可以一窺端倪。

　　進(jìn)出口雙雙回升。5月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)為51.2%和50.9%，分別比上月上升0.5和0.7個百分點(diǎn)，均連續(xù)三個月位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，出口訂單指數(shù)提高，顯示今年以來的出口增長態(tài)勢未出現(xiàn)改變；購進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)提高，可能預(yù)示PPI漲幅回落過程接近終結(jié)；生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、產(chǎn)成品及原材料庫存指數(shù)的變化則顯示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動比較活躍?！邦A(yù)計(jì)5月份經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢?！彼f。

　　5月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為54.1%，比上月上升1個百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)為53.8%，高于上月0.9個百分點(diǎn)，分別為5個月來、8個月以來新高。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智認(rèn)為，目前工業(yè)企業(yè)利潤和工業(yè)增加值增長加快，對制造業(yè)生產(chǎn)帶來積極作用。5月六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量同比、環(huán)比都有顯著上升，月均每日耗煤71.7萬噸，下旬高達(dá)77.8萬噸，而去年5月只有60.8萬噸，表明制造業(yè)生產(chǎn)加快。

　　工業(yè)企業(yè)利潤增長加快，市場需求回升，帶動工業(yè)生產(chǎn)和銷售，也是帶動制造業(yè)供需兩端價(jià)格上升的原因。

　　小型企業(yè)成本壓力大

　　不過，中國仍需要加快各個領(lǐng)域的改革。隨著各地一二線城市房價(jià)居高不下，商務(wù)成本上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在困難。同時目前主要是國有企業(yè)利潤形勢良好，大部分中小企業(yè)發(fā)展形勢并不樂觀。

　　國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，5月反映原材料成本和勞動力成本高的企業(yè)比重均持續(xù)超過四成，成本壓力較大依然是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的主要問題之一。

　　而小企業(yè)目前發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大型國企。5月大、中型企業(yè)制造業(yè)PMI分別為53.1%和51.0%，高于上月1.1和0.3個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為49.6%，比上月回落0.7個百分點(diǎn)，落至臨界點(diǎn)以下。

　　1-4月國有控股工業(yè)企業(yè)利潤增速為26.2%，高于股份制企業(yè)的19.1%、私營企業(yè)11.5%的利潤增速。其中回報(bào)率高的皆為國企壟斷比重大的行業(yè)。

　　1-4月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有29個行業(yè)利潤總額同比增加較快，其中以國企居多。比如煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長15.5%，石油和天然氣開采業(yè)增長2.1倍，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長30.3%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長19.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（鋼鐵）增長95.4%。

　　但是，在競爭激烈、國企占比較少的工業(yè)下游領(lǐng)域的行業(yè)利潤率則相對較低，比如農(nóng)副食品加工業(yè)增長2.1%，紡織業(yè)增長1%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降5.3%。

　　而這種競爭性行業(yè)利潤增速低的情況，可能會影響社會資本的投資積極性。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，目前全國投資放慢，與基建放慢有很大的關(guān)系，2018年1-4 月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長7%，增速比1-3月份、1-2月回落0.5個、0.9個百分點(diǎn)，其中基建投資增速為12.4%，只有去年同期一半左右的水平。

　　1-4月工業(yè)投資同比增長2.7%，增速比1-3月份提高0.7個百分點(diǎn)，其中制造業(yè)投資增長4.8%，增速提高1個百分點(diǎn)，但是整體增速仍緩慢。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所研究員孫潔認(rèn)為，今年防范金融風(fēng)險(xiǎn)是中國經(jīng)濟(jì)頭等大事，目前地方政府使用銀行資金投資受到了限制，下一步各地仍需要根據(jù)債券發(fā)行的情況進(jìn)行投資，不能隨意亂用銀行資金。但是各個領(lǐng)域投資對社會資本可以放開。