今年上半年，國際原油價格走勢背離了傳統(tǒng)意義上的淡旺季，再次證明了油價的運行規(guī)律并非一成不變。
一季度，國際油價淡季不淡，走出了一波利好走勢。WTI和布倫特油價持續(xù)性走高，并雙雙于4月下旬達到了近5個月來的最高點，分別為66.30美元/桶和74.57美元/桶。“當季對油價起到支撐作用的主要集中在中美經(jīng)貿(mào)談判頻傳利好、美伊緊張關(guān)系可能導(dǎo)致的原油供應(yīng)短缺及石油輸出國組織(OPEC)積極維持減產(chǎn)協(xié)議。”金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊表示，源自2018年3月份的中美貿(mào)易摩擦在今年一季度的雙方磋商中出現(xiàn)良好勢頭。中美兩國是全球最大的兩大經(jīng)濟體，兩國間的緊張關(guān)系一度緩和使全球經(jīng)濟壓力有所緩解，并支撐油價走高。
2018年11月初，美國針對伊朗再度發(fā)動了一場制裁，除了8個國家及地區(qū)取得了180天的豁免權(quán)外，其余國家均在美國的壓力下停止采購伊朗原油。隨著半年豁免期限的臨近，一季度末美國宣布將取消這8個國家及地區(qū)的豁免權(quán)，欲將伊朗的原油出口降為零。雖然伊朗方面表示不會妥協(xié)，且會出臺與各國的合作鼓勵措施以積極應(yīng)對美國的制裁，但數(shù)據(jù)顯示，伊朗5月原油出口量依舊大幅下滑至40萬桶/日。
OPEC方面依舊致力于維持減產(chǎn)成效。數(shù)據(jù)顯示，4月份OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率為150%，其中減產(chǎn)較為明顯的是沙特、安哥拉、加蓬、伊朗和伊拉克。5月份沙特原油日產(chǎn)量965萬桶，遠低于該國在全球減產(chǎn)協(xié)議中承諾的目標日產(chǎn)量。根據(jù)OPEC減產(chǎn)協(xié)議，沙特每日產(chǎn)量目標為1030萬桶。此外，俄羅斯在幾經(jīng)周折后，5月份原油日產(chǎn)量下降至1111萬桶，為2018年6月以來的最低水平。
二季度，國際油價旺季不旺，并出現(xiàn)了幾輪跳水，直接拉低了市場預(yù)期?！爱敿居擅绹l(fā)的全球經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系對油價形成了致命的打擊。中美貿(mào)易談判失利、美國欲加征歐盟關(guān)稅、美國警告墨西哥征收關(guān)稅……貿(mào)易摩擦一波未平一波又起，全球的經(jīng)濟預(yù)期被一次次刷低，導(dǎo)致避險情緒升溫，原油市場前景令人堪憂?！鞭杉讶锉硎尽?/span>
5月初，美國總統(tǒng)特朗普突發(fā)推文：從5月10日起，對價值2000億美元中國商品加征的關(guān)稅從10%調(diào)高至25%。該消息如一顆炸彈被空投到了全球金融市場，引發(fā)了全球經(jīng)濟預(yù)期的迅速放空。除了黃金作為避險工具得到提振外，其余金融產(chǎn)品全線潰退。此后，中美第十一輪經(jīng)貿(mào)談判失利。國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，自6月1日起，對已實施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分提高加征關(guān)稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關(guān)稅;對之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關(guān)稅。
與此同時，5月底特朗普又意外威脅墨西哥，稱從6月10日開始將對全部進口的墨西哥商品征收5%的關(guān)稅。如果其不解決非法移民問題，從7月1日起關(guān)稅稅率將提高至10%，8月1日起提高至15%，9月1日起提高至20%，到10月1日提高至25%，并在之后維持在這一水平。就在4月份，美國也給歐盟開出了征稅罰單，準備對自歐盟進口的大約110億美元商品征收關(guān)稅。歐盟隨即開出了一份價值約200億美元的美國商品清單，威脅加征關(guān)稅，美歐貿(mào)易戰(zhàn)暫時熄火。
奚佳蕊認為，下半年，國際原油市場或依舊難以擺脫經(jīng)濟陰影。美國為了維持低油價，或?qū)①Q(mào)易摩擦進行到底?！癘PEC+”方面則可能在一定程度上抵消貿(mào)易利空因素，產(chǎn)油國對減產(chǎn)的成效顯然是滿意的，因此不會坐視油價慘跌，繼續(xù)維持減產(chǎn)協(xié)議為大概率事件。即便如此，下半年的原油價格已經(jīng)很難達到2018年同期水平，預(yù)計WTI和布倫特油價的主流運行區(qū)間分別為45美元～70美元/桶和55美元～75美元/桶。
滬公網(wǎng)安備 31011502005575號
