在PTA主流供應(yīng)商可能減少合約貨供應(yīng)的消息影響下，上周PTA期價先揚后抑，價格重心小幅攀升。截至上周五收盤，PTA1909報收于5962元/噸，周漲幅72元/噸或1.22%。PTA現(xiàn)貨為6490元/噸，周跌幅100元/噸或1.52%。PTA基差為528元/噸(-172)。
季節(jié)性需求回升疊加風暴影響，油價獲支撐
7月5日當周，美國EIA原油庫存減少949.9萬桶至4.59億桶，庫欣地區(qū)庫存減少31萬桶，汽油庫存減少145.5萬桶為連續(xù)第4周下滑，精煉油庫存增加372.9萬桶。美國原油庫存連續(xù)幾周超預(yù)期下降，顯示季節(jié)性需求開始啟動，市場大概率進入去庫存周期。此外，風暴應(yīng)對工作導致墨西哥灣石油產(chǎn)量削減32%，相當于減產(chǎn)60.3萬桶/日，預(yù)計風暴近期會成長為颶風，影響可能進一步加大。歐佩克6月原油產(chǎn)量減少6.8萬桶/日至2983萬桶/日。其中伊朗6月原油產(chǎn)出減少14.2萬桶/日，至222.5萬桶/日。沙特6月原油產(chǎn)出增加12.6萬桶/日，至981.3萬桶/日。伊拉克6月產(chǎn)量為460萬桶/日，較上月增加0.5萬桶/日。因美國頁巖油產(chǎn)量繼續(xù)激增，預(yù)計2020年將出現(xiàn)新的原油過剩。經(jīng)合組織原油庫存5月有所上升，高于5年均值2500萬桶。EIA將2019年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)15萬桶/日至107萬桶/日；將2020年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)2萬桶/日至140萬桶/日。EIA預(yù)計2019年美國原油產(chǎn)量為1236萬桶/日，此前預(yù)期為1232萬桶/日。盡管EIA和歐佩克報告偏利空，但短期北美市場或進入去庫存階段，預(yù)計短期油價維持振蕩偏強態(tài)勢。
新裝置面臨投產(chǎn)，PX價格不容樂觀
國際方面，泰國PTT54萬噸裝置檢修結(jié)束已經(jīng)重啟。日本JX19萬噸裝置檢修結(jié)束已重啟，另一套42萬噸7月初因技術(shù)問題停車。泰國石油52.7萬噸6月下旬例行停車，計劃檢修40-45天。沙特阿拉伯道達爾70萬噸于7月8日意外停車檢修，預(yù)計將持續(xù)1個月。印尼TPPI55萬噸因生產(chǎn)運營狀況不佳7月份將暫停PX生產(chǎn)。韓國SK仁川130萬噸計劃9月份檢修45天。越南宜山煉油廠70萬噸原定于第四季度的檢修計劃，現(xiàn)提前至10月份進行，預(yù)計停車45天。沙特阿美134萬噸計劃四季度停車檢修45-60天。國內(nèi)方面，福海創(chuàng)160萬噸PX裝置計劃7月底重啟。遼陽石化70萬噸裝置5月底開始去瓶頸檢修，計劃7月底重啟并擴能至100萬噸/年。洛陽石化22.5萬噸PX裝置于4月22日開始檢修，計劃7月22日重啟。新裝置方面，中化弘潤石化80萬噸PX裝置于7月7日正式投料試車，預(yù)計將于本月底產(chǎn)出合格品。文萊恒逸150萬噸PX裝置進入聯(lián)動試車階段。海南煉化2#100萬噸/年的新增PX裝置計劃9月份投產(chǎn)。上周PX價格在882美元/噸(+43)，折合PTA成本5315元/噸。PX-石腦油價差小幅擴大至344美元/噸(+13)。
福海創(chuàng)裝置檢修，PTA負荷下降
PTA裝置方面，洛陽石化32.5萬噸計劃7月中旬重啟。恒力220萬噸計劃近期檢修15天。福海創(chuàng)450萬噸PTA裝置計劃7月3號起停產(chǎn)檢修20天。儀征化纖35萬噸裝置計劃7月15開始檢修40天。因福海創(chuàng)裝置檢修，上周國內(nèi)PTA負荷較前一周下降9.7個百分點至89.6%，短期現(xiàn)貨流動性依然偏緊。下游聚酯現(xiàn)金流被壓縮，部分聚酯工廠主動停產(chǎn)或降負，上周聚酯負荷下降1.6個百分點至88.7%。下周仍有部分聚酯工廠存在停車計劃，預(yù)計聚酯負荷水平將繼續(xù)下滑。上周江浙織機負荷持穩(wěn)在75%。
綜合來看，受到季節(jié)性需求回升以及美國風暴影響，原油價格維持振蕩偏強走勢。7月份亞洲PX裝置檢修較多，PX價格暫有所企穩(wěn)成本支撐穩(wěn)中偏強。福海創(chuàng)PTA裝置停車檢修，恒力石化、儀征化纖近期仍有檢修計劃，短期PTA市場供應(yīng)依然偏緊。但下游聚酯現(xiàn)金流被壓縮，聚酯負荷和江浙織機負荷下滑，聚酯產(chǎn)品庫存開始回升，終端負反饋有所顯現(xiàn)，或抑制PTA期價反彈空間。預(yù)計短期PTA期價區(qū)間振蕩，參考區(qū)間5750—6250。
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