美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，近期并不活躍的對(duì)沖基金等大型投資者上周開(kāi)始大舉增倉(cāng)原油。多家偏謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)近期也密集發(fā)聲：看好油價(jià)或相關(guān)股票前景。
今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)整體表現(xiàn)堪稱搶眼，紐約原油期價(jià)從年初的每桶45.81美元一路上漲至4月下旬的66.6美元，累計(jì)上漲45.4%；此后從高點(diǎn)持續(xù)回落至6月中旬的每桶51.08美元后，油價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)反彈，但上漲動(dòng)能不如今年前4個(gè)月。目前各路多頭發(fā)出的抄底信號(hào)是否值得追隨？
油價(jià)前景不悲觀
目前預(yù)示油價(jià)即將轉(zhuǎn)牛的信號(hào)頻繁再現(xiàn)，CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上周對(duì)沖基金等投資者大舉增倉(cāng)原油，持有的原油凈多頭頭寸較此前一周大幅增加33613手期貨和期權(quán)合約至423762手合約，漲幅達(dá)8.6%。
瑞銀分析師于24日表示，從供需來(lái)看，油價(jià)前景并不悲觀。由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢及冬天天氣較暖和，導(dǎo)致上半年原油需求低于長(zhǎng)期趨勢(shì)的110萬(wàn)/桶，需求疲軟問(wèn)題不斷困擾市場(chǎng)，但瑞銀認(rèn)為許多央行傾向?qū)捤韶泿耪?，?duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及原油需求構(gòu)成支持。
此外，瑞銀不認(rèn)同原油市場(chǎng)存在嚴(yán)重供過(guò)于求問(wèn)題，“國(guó)際能源署（IEA）數(shù)據(jù)跟原油庫(kù)存數(shù)據(jù)并不相符。經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家今年上半年庫(kù)存只增加2100萬(wàn)桶，反映每天原油僅過(guò)剩10萬(wàn)桶，但I(xiàn)EA認(rèn)為全球原油過(guò)剩達(dá)到90萬(wàn)桶/天，我們對(duì)非OECD國(guó)家每天增加庫(kù)存80萬(wàn)桶表示懷疑?！痹撔兄赋?。
供應(yīng)方面，瑞銀表示，颶風(fēng)早前侵襲墨西哥灣，拖累美國(guó)7月產(chǎn)油30萬(wàn)桶/天。與此同時(shí)，中東局勢(shì)仍持續(xù)緊張，盡管至今沒(méi)有影響原油供應(yīng)，但利比亞及尼日利亞的石油供應(yīng)創(chuàng)多年來(lái)新高，反而擔(dān)憂供應(yīng)下降風(fēng)險(xiǎn)?！邦A(yù)計(jì)原油庫(kù)存將持續(xù)下跌，布倫特原油期貨未來(lái)3至6個(gè)月將回升至70美元/桶以上?！?br/>
股期有望聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)
分析師認(rèn)為，如果原油能夠再現(xiàn)今年前四個(gè)月的牛市，受益的將不僅僅是原油本身，相關(guān)股票也值得關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日收盤，與商品油氣開(kāi)采相關(guān)的A股多數(shù)走高。其中，潛能恒信漲停，恒泰艾普收漲7.34%，長(zhǎng)城電工漲2.52%，林州重機(jī)漲2.08%，海默科技漲1.82%，貝肯能源漲1.18%。
貝萊德分析師在研究報(bào)告中指出，此前在油價(jià)大漲之際，能源股估值就非常便宜。而隨著油價(jià)在回調(diào)后重新企穩(wěn)，未來(lái)并不需要大幅走高，只要維持在近期的價(jià)格區(qū)間，能源股就能體現(xiàn)出部分“被壓抑的價(jià)值”，這種“洼地”優(yōu)勢(shì)或吸引資金流入。當(dāng)然，如果油價(jià)能夠超預(yù)期走強(qiáng)，無(wú)疑更加有益于能源股表現(xiàn)。
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