2015年進(jìn)口線性及國產(chǎn)線性趨勢基本相同。隨著中國PE自給率的提高，國產(chǎn)料市場反應(yīng)更加敏銳，上漲和下跌均領(lǐng)先于進(jìn)口料。從圖中可見,2015年年初1-3、11月底進(jìn)口套利空間打開，而全年多數(shù)時(shí)間進(jìn)口多倒掛。2015年進(jìn)口的套利空間縮窄。
下面詳細(xì)梳理：
1-3月中旬，進(jìn)口線性受原油走低及需求偏弱制約，價(jià)格持續(xù)走低，同時(shí)受春節(jié)小假影響，2月進(jìn)口量大幅降低至57萬噸左右。此階段進(jìn)口套利空間打開，套利空間在200-700元/噸。3月中旬后-5月初受原油、石腦油上漲及中國市場價(jià)格大幅走高拉動(dòng)，進(jìn)口線性價(jià)格大幅走高，同時(shí)國內(nèi)石化集中檢修，國內(nèi)貨源偏緊，而中東、亞洲貨源不斷流入中國，中國進(jìn)口量4月增加至89萬噸，年內(nèi)進(jìn)口量新高位。進(jìn)口貨源價(jià)格漸漸高于國產(chǎn)價(jià)格，套利空間大幅縮減。5月至年底原油持續(xù)走低，同時(shí)中國國內(nèi)下行價(jià)格震蕩下行，進(jìn)口線性價(jià)格跟隨震蕩下行，國產(chǎn)線性價(jià)格跌幅更深，兩者價(jià)位進(jìn)一步拉大。特別是在7月底，進(jìn)口倒掛達(dá)727元/噸。8月后至年底原油持續(xù)震蕩下行，整體宏觀經(jīng)濟(jì)偏空及終端需求偏弱下，兩者價(jià)差較前期收窄。11月-12月原油震蕩下行，特別是12月14日OPEC不減產(chǎn)及供應(yīng)過剩影響，價(jià)格跌至7年內(nèi)新低，國內(nèi)線性及進(jìn)口線性價(jià)格持續(xù)走低，刷新進(jìn)口線性年內(nèi)新低。國產(chǎn)線性價(jià)格在11月底期貨連續(xù)走強(qiáng)下及貨源不多下，止跌小幅反彈。雖反彈時(shí)間短，在貨源不多下，跌勢放緩。兩者價(jià)差收窄。在11月底后國產(chǎn)線性價(jià)格高于進(jìn)口，套利空間打開。進(jìn)口線性價(jià)格恢復(fù)優(yōu)勢。
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