美東時(shí)間周二，國(guó)際油價(jià)尾盤(pán)跳水，NYMEX原油盤(pán)中最大跌幅超過(guò)9%。截止收盤(pán)，NYMEX 5月原油期貨下跌2.45美元，跌幅9.39%，報(bào)23.63美元/桶。布倫特6月原油期貨下跌1.18美元，跌幅3.57%，報(bào)31.87美元/桶。

油價(jià)“三國(guó)殺”步入終盤(pán)？美油單周反彈35%創(chuàng)紀(jì)錄！OPEC+緊急會(huì)議推后三日

國(guó)際油價(jià)在至暗時(shí)刻迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

上周，原油價(jià)格戰(zhàn)的三大關(guān)聯(lián)方——沙特、俄羅斯和美國(guó)，經(jīng)過(guò)一連串密集雙向溝通，終于讓各方重回談判桌，美國(guó)總統(tǒng)特朗普更是在公開(kāi)場(chǎng)合連續(xù)釋放信號(hào)。與之對(duì)應(yīng)，上周油價(jià)出現(xiàn)了戲劇化大漲。油價(jià)上周四的單日漲幅(布油、美油均超20%)、上周的單周漲幅(美油近35%)均創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。

最新消息顯示，OPEC+本周將舉行緊急會(huì)議，原定4月6日的視頻會(huì)議可能推遲至4月9日，由沙特主持，市場(chǎng)對(duì)于達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)協(xié)議的希望隨之重燃。不論短期談判前景如何，在很多業(yè)內(nèi)專家眼里，原油市場(chǎng)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。

OPEC+會(huì)議可能推遲至4月9日

根據(jù)早先公布的消息，OPEC+已經(jīng)召集其成員國(guó)以及可能還有其他產(chǎn)油國(guó)舉行緊急會(huì)議，多家媒體的消息將此次會(huì)議的日期指向本周一(4月6日)，會(huì)上將商討把原油產(chǎn)量縮減1000萬(wàn)桶/日的可能性，目前尚無(wú)具體配額。

不過(guò)，周末事情又有了新變化，有外媒消息稱緊急會(huì)議可能推遲至4月9日，沙特將主持本次視頻會(huì)議。

沙特和俄羅斯再一次打起嘴仗。據(jù)外媒報(bào)道，上周五普京在與政府官員及該國(guó)主要石油生產(chǎn)商負(fù)責(zé)人的視頻會(huì)議上表示，油價(jià)下跌的首要原因是冠狀病毒對(duì)需求的影響。他將第二個(gè)原因歸咎于沙特退出OPEC+協(xié)議并提高產(chǎn)量、甚至提供價(jià)格折扣。

沙特方面很快予以回應(yīng)。據(jù)沙特國(guó)家通訊社(SPA)上周六報(bào)道，沙特外長(zhǎng)費(fèi)薩爾·本·法爾漢·阿勒沙特王子反駁了普京的說(shuō)法，稱俄羅斯已經(jīng)退出，有關(guān)沙特王國(guó)退出OPEC+協(xié)議的聲明是沒(méi)有事實(shí)根據(jù)的。沙特能源部長(zhǎng)阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼周六也發(fā)表聲明指責(zé)了俄羅斯能源部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克的言論，后者曾暗示沙特想通過(guò)石油價(jià)格戰(zhàn)來(lái)壓制美國(guó)頁(yè)巖油工業(yè)。

令人玩味的還有特朗普的最新表態(tài)。據(jù)央視新聞消息，特朗普在上周六的白宮新聞發(fā)布會(huì)上稱低油價(jià)損害美國(guó)大量就業(yè)，“如果我必須對(duì)來(lái)自外部的石油加征關(guān)稅，或者如果我必須采取某種措施來(lái)保護(hù)我們成千上萬(wàn)的能源工人和提供這些工作的偉大公司，我將盡我所能”。而在前一天的石油行業(yè)會(huì)議上，他還表示目前暫不考慮加征關(guān)稅，此前特朗普政府討論過(guò)關(guān)閉墨西哥灣的原油生產(chǎn)一事，但沒(méi)有結(jié)論。顯然，主動(dòng)減產(chǎn)并非美國(guó)所愿。

然而，低油價(jià)對(duì)美國(guó)石油行業(yè)的傷害正日益加深。4月1日當(dāng)天，美國(guó)頁(yè)巖石油領(lǐng)域的頭部公司美國(guó)懷丁石油已經(jīng)向法院申請(qǐng)破產(chǎn)，股價(jià)瞬間暴跌超過(guò)40%，成為第一個(gè)撐不下去的大型石油公司。根據(jù)穆迪公司的數(shù)據(jù)，北美油氣公司在未來(lái)4年面臨2000億美元的到期債務(wù)，其中僅2020年的到期額就高達(dá)400億美元。目前，美國(guó)石油產(chǎn)業(yè)大約吸納數(shù)十萬(wàn)工人就業(yè)，許多杠桿率很高的美國(guó)能源公司面臨破產(chǎn)，工人面臨裁員。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、俄羅斯、沙特是全球前三大原油生產(chǎn)國(guó)，美國(guó)日產(chǎn)量為1300萬(wàn)桶左右，俄羅斯為1100萬(wàn)桶左右，沙特也在1000萬(wàn)桶以上。在正常時(shí)期，三大產(chǎn)油國(guó)合計(jì)產(chǎn)能占全球石油供給的三分之一。對(duì)于油價(jià)的博弈，三大產(chǎn)油國(guó)各有所需，這決定了想要達(dá)成新一輪減產(chǎn)并非易事。

原油最壞時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了？

本周的OPEC+會(huì)議能否談成？減產(chǎn)1000萬(wàn)桶/日還是1500萬(wàn)桶/日？這些問(wèn)題無(wú)疑是原油市場(chǎng)投資者所關(guān)注的焦點(diǎn)。在不少業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，談判繼續(xù)扯皮的概率很大，但不論結(jié)果如何，原油市場(chǎng)可能都將走出此前極度悲觀的氛圍。

“疫情目前的形勢(shì)很?chē)?yán)峻，更多的國(guó)家采取了‘封城’的措施來(lái)應(yīng)對(duì)病毒傳播。從而導(dǎo)致乘用車(chē)和航班的燃料消費(fèi)銳減，石油需求的塌陷是空前的。而庫(kù)存的增長(zhǎng)是有極限的，就是可用剩余罐容，不需要等歐佩克減產(chǎn)聯(lián)盟確定不確定減產(chǎn)，全球30-50天之后就沒(méi)有罐裝油了。也就意味著，之后就是不減產(chǎn)也得減產(chǎn)了?！币坏缕谪浛偨?jīng)理助理佘建躍表示。

在他看來(lái)，雖然各方對(duì)歐佩克+能否完成1000萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)深表懷疑，但是疫情導(dǎo)致需求塌陷之后，疊加快速殺跌的油價(jià)，已經(jīng)為減產(chǎn)提供了很好的借坡下驢的借口，對(duì)于本周的會(huì)議保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

實(shí)際上，在低油價(jià)下，很多生產(chǎn)成本相對(duì)更高的頁(yè)巖油井已經(jīng)被迫減產(chǎn)。上周五貝克休斯公布了上周活躍鉆機(jī)的報(bào)告，美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)量從624臺(tái)減少了62臺(tái)，至562臺(tái)，比一年前減少了269臺(tái)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬指出，從目前的情況看，前期所有悲觀預(yù)期已經(jīng)反映在期貨市場(chǎng)的近月價(jià)格上，頁(yè)巖油在當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)停產(chǎn)。大家甚至開(kāi)始擔(dān)心原油倉(cāng)儲(chǔ)的問(wèn)題，然而，供應(yīng)端削減一定會(huì)早于庫(kù)容的飽和，這種擔(dān)憂往往是市場(chǎng)解近底部的信號(hào)，在2015年也是這樣的情況。“2015年12月沙特開(kāi)始計(jì)劃推動(dòng)減產(chǎn)，OPEC真正協(xié)議簽署是在2016年9月，如果看市場(chǎng)價(jià)格，協(xié)議簽署時(shí)油價(jià)早已從底部回升。新一輪談判的前景現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)測(cè)，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資者關(guān)注的是現(xiàn)階段有談判的預(yù)期在，只要保持開(kāi)放的態(tài)度，就會(huì)帶來(lái)重要的轉(zhuǎn)折和影響，大家交易的更多是預(yù)期。假如真的可以達(dá)成減產(chǎn)1000萬(wàn)桶/日，油價(jià)肯定會(huì)迅速推升至一個(gè)合理水平，價(jià)差結(jié)構(gòu)迅速收斂，市場(chǎng)會(huì)等待總需求變化，不會(huì)再有人貿(mào)然做空?！备儿i解釋說(shuō)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員許戈認(rèn)為，石油是本輪危機(jī)最難解的一環(huán)，時(shí)至今日，至少看到向緩和的方向發(fā)展?！拔覀€(gè)人判斷油價(jià)只有站上35美元/桶，才可以是石油市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。如果下周再次跌破25美元或者在20美元左右，也許是一個(gè)輕倉(cāng)做多的機(jī)會(huì)，畢竟這一輪的下跌，或已經(jīng)測(cè)試到了三方的底線：OPEC、俄羅斯和美國(guó)?！?/span>

從低迷到暴漲，戲劇化的一周

國(guó)際原油市場(chǎng)上周經(jīng)歷了戲劇化的一周。

上周一，美油、布油創(chuàng)出近十多年來(lái)的最低價(jià)，美油更是跌破20美元/桶。然而，4月2日晚間，特朗普在推特上表示，他剛剛與普京和沙特王儲(chǔ)進(jìn)行了交談，希望俄羅斯和沙特減少1000萬(wàn)桶產(chǎn)量，可能最多可減產(chǎn)1500萬(wàn)桶。這讓市場(chǎng)看到OPEC+新一輪談判和減產(chǎn)的預(yù)期。

受此消息刺激，國(guó)際油價(jià)直接暴走。其中，美國(guó)WTI原油價(jià)格盤(pán)中暴漲30%，突破27美金；布倫特原油更是一度暴漲46%，突破36美元。截至收盤(pán)，美國(guó)WTI 5月原油期貨上漲5.01美元，漲幅24.67%報(bào)25.32美元/桶。布倫特6月原油期貨收漲5.20美元，漲幅21.02%報(bào)29.94美元/桶。美油、布油均創(chuàng)史上最大單日百分比漲幅。次日市場(chǎng)繼續(xù)上行，當(dāng)周油價(jià)累計(jì)漲幅再創(chuàng)歷史記錄，其中美油漲幅高達(dá)35%。

油價(jià)的暴跌源于對(duì)新冠疫情的擔(dān)憂。國(guó)際能源署(IEA)署長(zhǎng)比羅爾表示，由于新冠病毒疫情導(dǎo)致30億人處于封鎖狀態(tài)，全球石油需求可能下降20%，他呼吁OPEC實(shí)際領(lǐng)導(dǎo)國(guó)沙特出手幫助穩(wěn)定石油市場(chǎng)。

特朗普的斡旋是促成各方重回談判桌的重要原因。實(shí)際上，沙特剛剛發(fā)動(dòng)石油價(jià)格戰(zhàn)不久的3月9日，就有外媒報(bào)道稱，特朗普已悄悄要求沙特停止油價(jià)戰(zhàn)。3月31日，特朗普對(duì)外表示，他擔(dān)心油價(jià)跌勢(shì)已經(jīng)過(guò)頭，已與俄羅斯總統(tǒng)普京通電話，討論俄羅斯與沙特的石油價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)克里姆林宮稱，特朗普與普京在電話中談?wù)摿诵鹿诓《镜臄U(kuò)散，并一致同意兩國(guó)能源官員繼續(xù)就石油問(wèn)題進(jìn)行討論。

據(jù)沙特阿拉伯國(guó)家通訊社報(bào)道，沙特呼吁召開(kāi)OPEC+和其他國(guó)家的緊急會(huì)議，以達(dá)成公平的石油協(xié)議穩(wěn)定油市。沙特呼吁召開(kāi)緊急石油會(huì)議以支持全球經(jīng)濟(jì)，這是應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)的要求。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克4月2日稱，俄羅斯可能恢復(fù)與沙特的石油談判。但他稱，驅(qū)動(dòng)石油價(jià)格下降的主要原因是新冠病毒疫情，OPEC+本身無(wú)法幫助改善石油需求下降的局面，需求下降將導(dǎo)致最有競(jìng)爭(zhēng)力的生產(chǎn)商生存下來(lái)，俄羅斯石油非常有競(jìng)爭(zhēng)力。諾瓦克還表示，俄羅斯將繼續(xù)與美國(guó)就石油市場(chǎng)進(jìn)行討論，他與美國(guó)能源部長(zhǎng)通過(guò)話，雙方對(duì)油市的觀點(diǎn)類似，同意致力于穩(wěn)定油市的舉措，而恢復(fù)與沙特的磋商其中一項(xiàng)選擇。