過去一周原油價(jià)格在疫情擴(kuò)散和各國(guó)刺激政策不斷搖擺的情況下持續(xù)了弱勢(shì)震蕩的格局，我們可以看到市場(chǎng)在前期快速上漲過度后開始不斷以震蕩來等待基本面的變化。從當(dāng)前基本面格局情況來看，市場(chǎng)去庫(kù)的狀態(tài)還不錯(cuò)，減產(chǎn)形成的供需差在不斷降低庫(kù)存；同時(shí)裂解利潤(rùn)的回升提升了煉廠的開工積極性，有利于上游原油的采購(gòu)；另外沙特額外認(rèn)領(lǐng)的100萬桶/日減產(chǎn)即將開始，這將持續(xù)在供應(yīng)層面對(duì)油價(jià)形成較好支撐。因此，原油供需結(jié)構(gòu)正在逐漸修復(fù)，對(duì)價(jià)格有較大支撐。但與此同時(shí)我們可以看到多國(guó)疫情持續(xù)擴(kuò)散并且封鎖政策仍然在持續(xù)，這在不斷削弱市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)的預(yù)期，而美元的反彈更是讓大宗商品持續(xù)上漲的勢(shì)頭得到了扼制?？傮w來說我們認(rèn)為原油此前上漲過度消耗了未來的利好預(yù)期，當(dāng)前價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)震蕩等待基本面好轉(zhuǎn)。
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