在罕見七周連續(xù)上漲后，一路狂奔的油價(jià)暫時(shí)降溫。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月8日，圍繞伊核協(xié)議的新一輪談判已經(jīng)在奧地利首都維也納重啟。而美國國務(wù)院7日曾表示，解決伊核談判各方核心關(guān)切的協(xié)議有望達(dá)成。但如果今后數(shù)周無法敲定協(xié)議，伊朗繼續(xù)推進(jìn)核活動，伊核談判仍可能失敗。

　　隨著伊核談判釋放積極信號，國際油價(jià)也從2014年以來高位應(yīng)聲回落，2月8日創(chuàng)下近一周來最低收盤價(jià)。紐約商品交易所3月交割的WTI原油期貨8日下跌1.96美元，跌幅為2.2%，收于每桶89.36美元。4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.91美元，收于每桶90.78美元，跌幅為2.06%。2月9日國際油價(jià)再度小幅下跌。

　　達(dá)成協(xié)議“在望”

　　為了緩和美伊關(guān)系，美國國務(wù)卿布林肯上周簽署了多項(xiàng)制裁豁免，在伊朗民用核產(chǎn)業(yè)展開工作的外國個人和企業(yè)不會受到美國制裁，市場將此視為協(xié)議取得進(jìn)展的標(biāo)志。

　　根據(jù)美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)，在美國退出伊核協(xié)議前的2017年，伊朗原油出口量大約為250萬桶/日，而到了2020年已經(jīng)下降至40萬桶/日。自去年4月以來，美國和伊朗的代表已經(jīng)在維也納進(jìn)行了八輪間接談判，最近一次的談判于今年1月28日結(jié)束。

　　新紀(jì)元期貨研究所所長王成強(qiáng)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2018年5月8日，特朗普“撕毀”伊核協(xié)議，并威脅盟友禁止從伊朗進(jìn)口原油。受此影響，到2020年伊朗原油出口量較制裁前銳減八成，出口量僅40余萬噸。若美伊談判取得進(jìn)展，美國解除制裁意味著伊朗將存在100萬噸以上的出口增長潛力。此前OPEC+逐月增產(chǎn)，但實(shí)際增產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遜于計(jì)劃，未能緩解原油供應(yīng)緊張，一旦伊朗原油可以正常涌入市場，將在短期內(nèi)顯著沖擊原油價(jià)格。

　　美國國內(nèi)的高通脹對于伊核談判而言也是個利好消息。白宮發(fā)言人普薩基本周表示，美國政府正在同時(shí)與石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國磋商來應(yīng)對高油價(jià)，并指出將“考慮所有選項(xiàng)”。

　　王成強(qiáng)向記者分析稱，美國CPI數(shù)據(jù)飆升至近40年高位，考慮到拜登政府迫切需要應(yīng)對嚴(yán)峻的通脹問題，為中期選舉籌謀，因此對打壓原油價(jià)格有較強(qiáng)訴求，這客觀上意味著伊核談判前景看佳。

　　瑞穗能源期貨執(zhí)行總經(jīng)理Robert Yawger也表示，拜登政府在給伊核協(xié)議相關(guān)談判創(chuàng)造良好的氛圍，美國感受到了打壓通脹的壓力，而最快降低通脹的方法就是壓低能源價(jià)格。相比油價(jià)50美元之時(shí)，油價(jià)在90美元時(shí)拜登政府更有可能與伊朗達(dá)成協(xié)議。

　　對于未來油價(jià)走勢，王成強(qiáng)對記者表示，伊朗供應(yīng)增加對抑制高油價(jià)是一張不錯的牌。2015年7月，聯(lián)合國安理會一致通過伊核協(xié)議并取消對伊制裁，曾推動伊朗原油出口在一年內(nèi)翻倍，國際原油陷入熊市，價(jià)格出現(xiàn)腰斬，創(chuàng)下美國頁巖油革命以來的價(jià)格低點(diǎn)。在當(dāng)下“脫碳革命”的背景下，原油行業(yè)資本支出不足的問題長期存在，盡管伊朗原油入市短期內(nèi)會沖擊油價(jià)，但長期逆轉(zhuǎn)漲勢較難。

　　除了伊核談判出現(xiàn)積極進(jìn)展，近期俄烏局勢緩和也壓制了油價(jià)上行。法國總統(tǒng)馬克龍正穿梭于俄烏之間斡旋，呼吁各方冷靜解決烏克蘭危機(jī)。俄羅斯總統(tǒng)普京與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基都告訴馬克龍，他們?nèi)灾铝τ?014年和平協(xié)議的原則。

　　油價(jià)破百還“有戲”嗎？

　　在地緣政治緊張局勢降溫的同時(shí)，高油價(jià)引發(fā)的增產(chǎn)無疑也會對油價(jià)形成打壓。

　　EIA在月度《短期能源展望》報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2023年美國石油平均日產(chǎn)量將達(dá)到1260萬桶，高于此前估計(jì)的1241萬桶/日，而歷史紀(jì)錄是2019年觸及的1230萬桶/日。EIA還將今年的原油日產(chǎn)量預(yù)估從1180萬桶上調(diào)至1197萬桶。

　　需要注意的是，1月經(jīng)合組織（OECD）國家的商業(yè)原油庫存已經(jīng)降至26.8億桶，創(chuàng)下2014年中以來最低水平。EIA預(yù)計(jì)，由于全球原油庫存會繼續(xù)減少，2月布倫特原油的均價(jià)將為90美元/桶，并且未來幾個月都會接近當(dāng)前水平，但今年年中會出現(xiàn)油價(jià)下跌的壓力，因?yàn)镺PEC+和美國等非OPEC國家的產(chǎn)油速度會超過全球原油消費(fèi)速度，從今年二季度到明年末，全球石油庫存會增長。

　　價(jià)格方面，EIA預(yù)計(jì)2022年WTI原油為79.35美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的71.32美元/桶上調(diào)11.26%；預(yù)計(jì)2023年WTI原油價(jià)格為64.48美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的63.50美元/桶上調(diào)1.54%。此外，EIA還預(yù)計(jì)2022年布倫特原油價(jià)格為82.87美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的74.95美元/桶調(diào)升10.57%；預(yù)計(jì)2023年布倫特原油價(jià)格為68.48美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的67.50美元/桶調(diào)升1.45%。

　　對此，王成強(qiáng)向記者分析稱，基于美國產(chǎn)量逐步增長，EIA預(yù)計(jì)今年布倫特原油均價(jià)為82.87美元，而明年均價(jià)為68.48美元，將出現(xiàn)17%以上的下跌，供需緩和抑制油價(jià)，導(dǎo)致EIA顯著看淡遠(yuǎn)期價(jià)格。另外，地緣政治的博弈會增加市場不確定性，原油短期存在負(fù)面波動風(fēng)險(xiǎn)，而長期牛市格局恐難實(shí)質(zhì)性動搖。最終油價(jià)需要看主要生產(chǎn)國供給增長能否跟上需求增長速度。

　　整體來看，EIA的價(jià)格預(yù)測其實(shí)相對保守，市場目前普遍預(yù)期今年油價(jià)大概率將“破百”。

　　美銀在2月8日的一份報(bào)告中表示，受需求上升、閑置產(chǎn)能下降、石油庫存較低等因素影響，油價(jià)上漲趨勢可能會持續(xù)到今年年中。布倫特原油價(jià)格可能從目前水平上漲逾30%，達(dá)到每桶120美元，然后在下半年回落至每桶80美元。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師 Joe Perry對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著歐美解封、需求恢復(fù)、庫存位于歷史低位、OPEC+擴(kuò)產(chǎn)能力受限，油價(jià)前景樂觀。盡管OPEC+堅(jiān)持計(jì)劃每月增產(chǎn)40萬桶/日，但部分成員國由于上游投資不足導(dǎo)致增產(chǎn)乏力。例如，俄羅斯新油田發(fā)現(xiàn)較少，基本上以老油田為主，很多老油田的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了平臺期，甚至進(jìn)入了遞減期。

　　Perry進(jìn)一步分析稱，布倫特原油早前一度突破93美元/桶關(guān)口，創(chuàng)下近8年新高。而春季是油價(jià)季節(jié)性上行周期，今年一季度或二季度油價(jià)破百概率大，下半年則有望回歸到80美元區(qū)間。