11月21日，一則沙特正在與其他產(chǎn)油國討論增產(chǎn)的傳聞引發(fā)油價(jià)暴跌，布倫特原油期貨、WTI原油期貨一度狂跌逾6%，WTI原油期貨最低迫近75美元關(guān)口，創(chuàng)下10個(gè)月來最低。

但隨后事件發(fā)生了大逆轉(zhuǎn)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日晚，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼否認(rèn)了近期有關(guān)沙特正在與其他產(chǎn)油國討論石油增產(chǎn)的消息。歐佩克+不會(huì)在例行會(huì)議前“討論任何有關(guān)石油產(chǎn)量的問題”，日產(chǎn)量減少200萬桶的計(jì)劃將持續(xù)至2023年年底。

隨著增產(chǎn)風(fēng)波告一段落，11月22日，國際油價(jià)已經(jīng)收復(fù)全部跌幅，WTI原油期貨回升至81美元上方，布倫特原油向90美元關(guān)口發(fā)起挑戰(zhàn)。

在需求端，全球經(jīng)濟(jì)前景對油價(jià)影響巨大。而在供給端，地緣博弈對供應(yīng)的沖擊舉足輕重。在中信期貨首席能源分析師桂晨曦看來，新聞?lì)^條引發(fā)的跳漲跳跌，顯示目前油價(jià)對地緣消息的高度敏感。歐佩克產(chǎn)量政策歷來對油價(jià)具有重要影響。

10月5日歐佩克+商定，從11月開始實(shí)施200萬桶/日的石油減產(chǎn)。在10月歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后，油價(jià)迎來一波大漲。隨后，由于全球經(jīng)濟(jì)前景惡化和疫情導(dǎo)致需求下降，國際油價(jià)再度疲軟。

對于向來難以預(yù)測的油市而言，接下來供應(yīng)和需求兩端都存在不確定性，多空力量的博弈仍將繼續(xù)。

烏龍為何發(fā)生？

國際油價(jià)經(jīng)歷驚魂暴跌暴漲，只因一則傳聞。

11月21日有知名媒體報(bào)道稱，歐佩克+考慮在西方對俄實(shí)施石油禁運(yùn)和價(jià)格上限前增產(chǎn)，討論在12月4日的歐佩克+會(huì)議上將日產(chǎn)量提高至多50萬桶。

經(jīng)濟(jì)陰霾下近期國際油價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)回落，從歐佩克+自身的利益來看，顯然不會(huì)增產(chǎn)來打壓油價(jià)，為何市場卻對增產(chǎn)傳聞信以為真？

傳聞的背后其實(shí)有一些消息支撐，市場認(rèn)為沙特和美國的關(guān)系回暖，沙特可能響應(yīng)拜登的增產(chǎn)呼聲。據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月18日，美國政府決定，在《華盛頓郵報(bào)》記者賈邁勒·卡舒吉的未婚妻對沙特王儲(chǔ)穆罕默德提起的訴訟中，沙特王儲(chǔ)穆罕默德應(yīng)該享有豁免權(quán)。此前，有人認(rèn)為穆罕默德涉嫌參與對卡舒吉的謀殺案。美國司法部律師應(yīng)美國國務(wù)院的要求提交了一份法庭文件：由于穆罕默德于近日被任命為沙特首相，因此他有資格作為外國政府首腦享有豁免權(quán)。

盡管增產(chǎn)的原因似乎有模有樣，但最終消息還是被證偽，沙特能源大臣薩勒曼對增產(chǎn)消息斷然否認(rèn)，強(qiáng)調(diào)歐佩克+當(dāng)前執(zhí)行的日減產(chǎn)200萬桶的決定將持續(xù)到2023年底，“如果有必要采取進(jìn)一步減產(chǎn)措施來平衡供需，我們隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)行干預(yù)。”

阿聯(lián)酋能源部長Suhail Al Mazrouei也出面澄清，否認(rèn)阿聯(lián)酋與其他歐佩克+成員國討論改變減產(chǎn)協(xié)議?！拔覀?nèi)匀恢铝τ跉W佩克+平衡石油市場的目標(biāo)，并將支持實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的任何決定?！?/span>

從上周歐佩克公布的月報(bào)來看，需求擔(dān)憂下歐佩克已經(jīng)為減產(chǎn)打好了基調(diào)。歐佩克將2022年全球原油需求增長預(yù)期再度下調(diào)10萬桶/天至255萬桶/天，這也是歐佩克今年4月以來第5次下調(diào)需求預(yù)期。同時(shí)，歐佩克也將明年的需求增長預(yù)期下調(diào)10萬桶至224萬桶/天。

此外，歐佩克還警告稱，2022年四季度，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)充滿不確定性和挑戰(zhàn)日益增加的時(shí)期。原油需求面臨一系列下行風(fēng)險(xiǎn)，包括高通脹、主要央行收緊貨幣政策、部分地區(qū)主權(quán)債務(wù)水平偏高、勞動(dòng)力市場收緊和供應(yīng)鏈持續(xù)受限等。

12月初歐佩克+產(chǎn)量會(huì)議將成為市場焦點(diǎn)。桂晨曦認(rèn)為，接下來需要重點(diǎn)關(guān)注12月4日歐佩克產(chǎn)量會(huì)議中對明年產(chǎn)量政策的決定。如果歐佩克+減產(chǎn)政策不變，對油價(jià)仍有一定支撐作用。如果轉(zhuǎn)為增產(chǎn)，將成為油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)。如果擴(kuò)大減產(chǎn)，可能推動(dòng)油價(jià)額外上行。

“多空大戰(zhàn)”一觸即發(fā)

在近期油價(jià)高位回落背后，經(jīng)濟(jì)衰退陰霾下的需求擔(dān)憂是重要因素。

嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada對記者表示，全球經(jīng)濟(jì)陰霾令市場對需求的擔(dān)憂增加。與此同時(shí)，西非原油出口恢復(fù)，西北歐煉油廠因工人罷工而開工率下降，以及美國Zydeco管道運(yùn)力下降，原油現(xiàn)貨市場的供應(yīng)緊張局勢得到緩解。

從數(shù)據(jù)上看，如今市場對油價(jià)的看漲押注正在減弱。Razaqzada表示，管理基金正減少對油價(jià)看漲的押注，在上個(gè)CFTC（美國商品期貨交易委員會(huì)）報(bào)告周中，投機(jī)者將原油凈多頭降低4.7萬手至40.9萬手，創(chuàng)下2021年12月以來最大降幅。其中，布倫特和WTI管理基金凈頭寸分別下降了2.9萬手和2.1萬手。管理基金的空多比率從前一周的18.7%漲至 21.9%。

在需求陰霾揮之不去之際，俄油限價(jià)和歐盟禁令雙重供應(yīng)沖擊也即將來襲，多空大戰(zhàn)似乎一觸即發(fā)。

今年9月，七國集團(tuán)財(cái)長達(dá)成協(xié)議，對俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限。根據(jù)協(xié)議，七國集團(tuán)將從12月5日起對俄原油實(shí)施限價(jià)，明年2月5日起對俄精煉石油產(chǎn)品限價(jià)。

對此，分管能源工作的俄羅斯副總理諾瓦克21日再度強(qiáng)調(diào)，俄羅斯不會(huì)向?qū)Χ硎蛯?shí)施限價(jià)的國家供應(yīng)石油和石油產(chǎn)品，將為此重新調(diào)整出口方向或減少產(chǎn)量。諾瓦克警告稱，對能源實(shí)行價(jià)格上限以及能源政治化只會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)短缺，是對市場運(yùn)行原則“前所未有的干預(yù)”，將不可避免地導(dǎo)致行業(yè)整體投資下降。

此外，12月5日，歐盟將禁止進(jìn)口俄羅斯海運(yùn)原油，并禁止相關(guān)公司在全球任何地方為俄羅斯石油提供保險(xiǎn)和融資。明年2月5日，歐盟將對俄羅斯的柴油和汽油等精煉燃油實(shí)施同樣的限制。