原油

　擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退油價(jià)維持震蕩偏弱

　上周五美國WTI原油下跌2.66%，報(bào)收于66.53美元/桶，夜盤國內(nèi)原油SC2305下跌0.9%，報(bào)收于494.9元/桶。繼美國硅谷銀行和Signature銀行倒閉以及瑞士瑞信銀行和美國第一共和國銀行出現(xiàn)麻煩之后，加劇了市場對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，國際油價(jià)受到重創(chuàng)。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止3月17日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量589座，比前周減少1座；比去年同期增加65座。技術(shù)面，WTI油價(jià)跌破震蕩區(qū)間，后市可能繼續(xù)下探尋底。操作建議：反彈遇阻繼續(xù)做空思路操作。

　橡膠

　輪胎廠家面臨累庫壓力膠價(jià)維持震蕩偏弱

　夜盤滬膠RU2305上漲0.56%，報(bào)收于11720元/噸。目前輪胎廠家整體運(yùn)行多數(shù)維持穩(wěn)定，個(gè)別廠家在庫存儲(chǔ)備差異下有微幅調(diào)整，國外市場訂單尚存開工支撐，國內(nèi)市場出貨略有放緩。雖然當(dāng)前廠家開工仍相對(duì)高位，但是下半月將逐漸面臨輪胎庫存增長壓力。下游輪胎及非輪胎制品行業(yè)均面臨新訂單跟進(jìn)不足的情況，從而導(dǎo)致企業(yè)開工較難持續(xù)保持較高水平。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305維持震蕩偏弱，但是繼續(xù)下跌空間或有限。操作建議：前期空單可適當(dāng)減倉止盈。

　PTA

　現(xiàn)貨偏緊盤面高位震蕩

　周五夜盤TA2305收漲2.42%。近期江浙織機(jī)開工率下滑，終端需求邊際走弱，聚酯高開工低產(chǎn)銷，成品庫存環(huán)比累積，PTA供應(yīng)端保持彈性，流通貨源持續(xù)收緊，基差及月差顯著走強(qiáng)，但大廠提負(fù)或有利于緩解貨緊矛盾，關(guān)注織造減產(chǎn)及聚酯累庫可能引起的負(fù)反饋。成本端，海外風(fēng)險(xiǎn)沖擊油價(jià)，PXN價(jià)差快速擴(kuò)張后有收斂壓力，PTA加工費(fèi)低位波動(dòng)，成本支撐驅(qū)動(dòng)減弱。短期現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，高基差支撐PTA盤面偏強(qiáng)震蕩，但市場上行也有利空因素牽制，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及PTA檢修情況，建議短線交易。

　聚烯烴　盤面低位震蕩　　周五夜盤L2305收漲0.01%、PP2305收跌0.12%。供應(yīng)端：當(dāng)前海外檢修裝置尚未回歸，內(nèi)外價(jià)差維持倒掛，進(jìn)口窗口關(guān)閉，外商報(bào)盤數(shù)量有限；國內(nèi)PE開工延續(xù)下滑，PP提負(fù)但整體不高，近端供應(yīng)矛盾不明顯，中長期看新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力漸增，且PP投產(chǎn)高于PE.需求端：PE農(nóng)膜正處旺季，PP開工部分下滑，下游需求穩(wěn)中偏弱，新訂單跟進(jìn)較慢，部分成品庫存偏高，原料剛需采購為主。庫存端：上周生產(chǎn)商庫存累積，貿(mào)易商及港口庫存下降，社會(huì)顯性庫存不高。短期國內(nèi)宏觀利好釋放，下游原料剛需采買仍在，聚烯烴在大幅回調(diào)后或有修復(fù)要求，關(guān)注海外風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊及低位需求跟進(jìn)情況。建議暫時(shí)觀望。

　燃料油

　原油下挫燃油偏弱

　周五夜間，國際原油下挫，燃料油震蕩偏弱。宏觀銀行事件擾動(dòng)大于基本面影響，市場波動(dòng)較大。目前國際市場船運(yùn)行業(yè)好于前期，BDI指數(shù)持續(xù)回升，國際船用油市場好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳漲，船用油市場好于前期。在原油價(jià)格逐漸企穩(wěn)之后，燃油可能出現(xiàn)一定程度反彈。操作建議：關(guān)注反彈交易機(jī)會(huì)

　瀝青

　瀝青震蕩走勢(shì)穩(wěn)定

　周五夜間，國際原油震蕩下挫，瀝青小幅上漲。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月14日當(dāng)周，瀝青煉廠利潤約為179元/噸，本周略有下降。同時(shí)，市場供應(yīng)量也有所回升，截至3月8日，全國瀝青煉廠開工率約為38.51%，近幾周持續(xù)回升，庫存水平持續(xù)在33%附近波動(dòng)，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)“供需平衡”格局，另外今年地方政府專項(xiàng)債發(fā)放力度再次加大，基本面信息偏好，但是目前宏觀衰退預(yù)期對(duì)市場擾動(dòng)較大，短期仍主導(dǎo)成本端價(jià)格。操作建議：震蕩思路