丙烯市場(chǎng)延續(xù)技術(shù)性反彈格局，節(jié)前價(jià)格偏震蕩對(duì)待，繼續(xù)向上突破空間不大。盤面基于對(duì)前期7200左右的超跌修復(fù)，同時(shí)伴隨部分終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)在7250-7350元/噸左右成交放量明顯，隨著盤面持續(xù)上漲，成交有所轉(zhuǎn)弱。下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，對(duì)于價(jià)格敏感度降低，現(xiàn)實(shí)端逐步承壓下或限制期價(jià)上方空間，節(jié)前價(jià)格波動(dòng)空間有限。截止25日，華東拉絲主流報(bào)盤在7380元/噸，較上周漲30元/噸，漲幅0.41%。
產(chǎn)能利用率來(lái)看，伴隨著寧波金發(fā)、中韓石化等裝置順利重啟，將集中放量，檢修損失量或呈下降態(tài)勢(shì)；然浙石化三線45萬(wàn)噸/年計(jì)劃于周末檢修，故在一定程度拉低聚丙烯產(chǎn)能利用率上漲幅度，1月計(jì)劃擴(kuò)能裝置有45萬(wàn)噸分別是，安徽天大15萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置、惠州立拓新材料有限公司30萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置。預(yù)計(jì)聚丙烯產(chǎn)能利用率或窄幅上漲，在76.5%附近。
年底下游工廠訂單進(jìn)入尾聲，多數(shù)工廠周內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)。年底資金回籠現(xiàn)象愈發(fā)明顯，市場(chǎng)交易量收窄，預(yù)計(jì)年底市場(chǎng)交易清淡局勢(shì)延續(xù)。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)+0.79%；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)+70.03%。
短期市場(chǎng)來(lái)看，供應(yīng)整體充足，下游節(jié)前補(bǔ)貨逐步進(jìn)入尾聲，聚丙烯市場(chǎng)或小幅回落。國(guó)際能源署小幅上調(diào)明年需求預(yù)測(cè)，OPEC會(huì)議預(yù)期及地緣因素或帶來(lái)利好支撐，下周國(guó)際油價(jià)或上漲。年關(guān)將近，產(chǎn)地停產(chǎn)放假煤礦增多，預(yù)計(jì)春節(jié)前后將出現(xiàn)短期內(nèi)供應(yīng)緊張局面，在此支撐下，動(dòng)力煤價(jià)或有小幅上漲可能。丙烯下游采買積極性放緩支撐相對(duì)放緩；丙烷及甲醇制成本支撐相對(duì)穩(wěn)定，丙烷供需兩弱，甲醇年底供應(yīng)上升壓制價(jià)格，短期支撐相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅下滑。
短期市場(chǎng)宏觀驅(qū)動(dòng)影響為主，央行準(zhǔn)備金率計(jì)劃下調(diào)為市場(chǎng)資金面迎來(lái)充裕性利好，產(chǎn)業(yè)鏈年底去庫(kù)存明顯疊加成本端穩(wěn)定支撐，市場(chǎng)盤面交易情緒高過(guò)現(xiàn)貨交易。供需基本面驅(qū)動(dòng)力量偏弱，終端逐步進(jìn)入放假狀態(tài)，短期漲勢(shì)難有維持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短線圍繞7350-7450點(diǎn)驗(yàn)證成交。華東現(xiàn)貨拉絲價(jià)格預(yù)計(jì)7300-7450元/噸。長(zhǎng)線關(guān)注成本端變量及供需端、社會(huì)庫(kù)存變化情況。
中長(zhǎng)期，長(zhǎng)線看聚丙烯市場(chǎng)面臨供需兩淡壓力，疊加經(jīng)濟(jì)疲軟拖累，終端制造業(yè)年前提前停工增加，市場(chǎng)需求壓力凸顯。前期檢修利好也難以抵抗多空壓力，市場(chǎng)盈利機(jī)制難維持，投機(jī)離場(chǎng)增多，空頭壓制凸顯。預(yù)計(jì)長(zhǎng)線市場(chǎng)存在弱勢(shì)偏下走勢(shì)，長(zhǎng)線看市場(chǎng)上行動(dòng)力有限市場(chǎng)僵局難破。重點(diǎn)關(guān)注需求端及供應(yīng)端變量關(guān)系。
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