美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),Fed)周三公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從4月初至5月中旬持續(xù)擴(kuò)張,但因消費(fèi)者需求疲軟,同時(shí)通脹繼續(xù)溫和上升,企業(yè)對(duì)未來的悲觀情緒升溫。目前美聯(lián)儲(chǔ)官員正在考慮將利率維持在當(dāng)前水平需要多久。

 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的最新溫度檢查也顯示,就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)逐漸降溫,回到更正常的水平。

 這項(xiàng)調(diào)查大約每六周發(fā)布一次。在過去10個(gè)月將利率維持在5.25%至5.50%的區(qū)間后,政策制定者仍不確定何時(shí)開始降息周期。他們密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和價(jià)格壓力的趨勢(shì),以便做出決定。

 “國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)大……不過,不同行業(yè)和地區(qū)的情況各不相同,”美聯(lián)儲(chǔ)在其名為“褐皮書”的調(diào)查中稱。該調(diào)查截至5月20日,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)地區(qū)的商業(yè)聯(lián)系人士進(jìn)行了調(diào)查。“在不確定性上升和下行風(fēng)險(xiǎn)加大的報(bào)告中,整體前景變得更加悲觀。”

 達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行指出,消費(fèi)者需求減弱是許多企業(yè)持續(xù)擔(dān)心的問題,而中東持續(xù)沖突和全球地緣政治緊張局勢(shì)加劇也被認(rèn)為是下行風(fēng)險(xiǎn)。

 調(diào)查顯示,多數(shù)聯(lián)邦儲(chǔ)備地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有或溫和增長(zhǎng),有兩個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒有變化。特別是,零售支出被描述為持平或略有上升,這與最近的數(shù)據(jù)相呼應(yīng),表明消費(fèi)者正在縮減支出。

 美聯(lián)儲(chǔ)將在6月11日至12日的下次政策會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變,美聯(lián)儲(chǔ)官員雖然幾乎排除了再次加息的可能性,但他們表示,在受到今年前三個(gè)月高于預(yù)期的物價(jià)上漲的刺激后,他們需要在未來幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)出現(xiàn)令人鼓舞的通脹數(shù)據(jù),然后才會(huì)降低借貸成本。

 盡管這一令人擔(dān)憂的趨勢(shì)在4月份似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn),但按照美聯(lián)儲(chǔ)偏好的衡量標(biāo)準(zhǔn),目前的通脹率仍比2%的目標(biāo)利率高出近一個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵通脹指標(biāo)的最新數(shù)據(jù)定于周五公布。

更敏感的消費(fèi)者

 多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的聯(lián)系人士指出,消費(fèi)者正在抵制進(jìn)一步的物價(jià)上漲。一家大型服裝零售商告訴波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行,計(jì)劃“在初秋對(duì)部分商品進(jìn)行適度降價(jià),以提振銷售”。

 然而,也有一些跡象表明,通脹壓力可能正在再次加速。報(bào)告稱:“許多地區(qū)的投入成本持續(xù)上升?！北驹略缧r(shí)候的另一項(xiàng)調(diào)查顯示,制造商在5月份報(bào)告了一系列投入的價(jià)格飆升,這表明未來幾個(gè)月商品通脹可能會(huì)加劇。

 “消費(fèi)者對(duì)價(jià)格越來越敏感,這可能會(huì)給利潤(rùn)率帶來壓力。我們應(yīng)該期待更多的折扣和激勵(lì)措施,因?yàn)橐恍┫M(fèi)者正在與持續(xù)高企的價(jià)格作斗爭(zhēng),”LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里?羅奇(Jeffrey Roach)在報(bào)告發(fā)布后表示。

 對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員來說,就業(yè)市場(chǎng)傳來可喜的消息,就業(yè)總體上略有增長(zhǎng),多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的勞動(dòng)力供應(yīng)狀況有所改善,員工流失率有所下降。

 例如,明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)道稱,明尼蘇達(dá)州中部的一家釀酒廠表示,“今年收到了很多兼職(和)季節(jié)性工人的申請(qǐng),這非常令人鼓舞”。

 工資增長(zhǎng)繼續(xù)以溫和的速度增長(zhǎng),但幾個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)報(bào)告稱,企業(yè)告訴他們,工資現(xiàn)在處于大流行前的歷史平均水平,或者正在朝著這些水平正?；?。