根據(jù)外媒的調(diào)查,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計,美聯(lián)儲將在2024年剩余的三次會議中每次降息25個基點。這一預(yù)測較上個月有所增加,反映了對經(jīng)濟(jì)前景的重新評估。然而,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性較低。
此次降息預(yù)期的調(diào)整與7月份美國就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期相關(guān),促使利率期貨交易員將2024年的降息預(yù)期從此前的120個基點下調(diào)至約100個基點。此外,盡管市場經(jīng)歷了短暫的劇烈拋售,投資者并未因此呼吁大幅降息,這部分歸因于日元升值引發(fā)的杠桿頭寸被迫平倉。
盡管部分美聯(lián)儲官員暗示降息即將到來,但根據(jù)8月14日至19日的外媒調(diào)查,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,美聯(lián)儲不會迅速采取行動。近期數(shù)據(jù),包括強勁的零售銷售報告,顯示美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好,盡管通脹有所緩解。
在受訪的101名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中,54%的受訪者(即55人)預(yù)計,美聯(lián)儲將在9月、11月和12月的會議上每次降息25個基點,2024年底聯(lián)邦基金利率區(qū)間將降至4.50%-4.75%。雖然市場一度預(yù)測美聯(lián)儲可能在9月大幅降息半個百分點,但目前市場認(rèn)為下個月降息25個基點的概率約為70%。
與此同時,超過三分之一的受訪者(34人)預(yù)計美聯(lián)儲將在今年降息兩次,另有一名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為只會降息一次。還有11名經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,今年的降息幅度將達(dá)到100個基點或更多。
巴克萊銀行高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar指出,降息的主要原因是通脹的下降,而這并不意味著經(jīng)濟(jì)活動放緩。他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)依然強勁,增長速度接近趨勢水平,因此預(yù)計通脹將逐步回落。
他補充說:“當(dāng)前的勞動力市場狀況良好,盡管逐步降溫,但不太可能出現(xiàn)顯著疲軟。失業(yè)率可能會略有上升,但美聯(lián)儲沒有理由感到恐慌。”
調(diào)查預(yù)計,到2026年,失業(yè)率將保持在當(dāng)前的4.3%左右。中位數(shù)預(yù)測顯示,未來兩年內(nèi)通脹率將僅略有緩解。
盡管工資增長有所放緩,但仍保持在3.0%-3.5%的區(qū)間內(nèi),與美聯(lián)儲的2%通脹目標(biāo)相符。預(yù)計美聯(lián)儲將在2025年每個季度降息25個基點,而市場預(yù)期到2025年第三季度末,總降息幅度將達(dá)到約200個基點。
經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險較低
今年第二季度,美國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長2.8%,遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.0%。根據(jù)調(diào)查,2024年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計平均增長2.5%,高于美聯(lián)儲官員當(dāng)前預(yù)測的非通脹增長率1.8%。此外,三分之二的受訪者上調(diào)了對2024年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期,預(yù)計增長率將達(dá)到1.8%。
調(diào)查結(jié)果還顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,至少到2027年,美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以接近趨勢的速度增長。一個較小樣本的預(yù)測中值顯示,經(jīng)濟(jì)衰退的可能性僅為30%,這一預(yù)期自年初以來變化不大。
美國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示:“我們不認(rèn)為近期的經(jīng)濟(jì)活動放緩會導(dǎo)致美聯(lián)儲大幅降息?！?/p>
他還指出:“7月份的就業(yè)報告可能因天氣原因出現(xiàn)誤差,未能準(zhǔn)確反映勞動力市場和經(jīng)濟(jì)的實際狀況。我們希望未來的數(shù)據(jù)能夠證實這一點?！?/p>
本周五,堪薩斯城聯(lián)儲將在懷俄明州杰克遜霍爾舉辦年度經(jīng)濟(jì)研討會,屆時市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家將密切關(guān)注美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾的講話,以探討未來的經(jīng)濟(jì)前景。
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