高盛策略師表示,外匯交易員低估了特朗普政府實(shí)施新關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn),而新關(guān)稅將會(huì)提振美元吸引力,也將會(huì)增強(qiáng)其進(jìn)一步上漲的前景。
“總而言之,并非所有關(guān)稅對(duì)外匯的影響都是一樣的,” 高盛策略師Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter在周四的一份報(bào)告中寫道?！暗b于最近幾周主要交叉匯率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)縮小,我們?cè)俅握J(rèn)為關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)似乎被低估了,這使得做多美元現(xiàn)在看起來更具吸引力?！?/p>
在去年11月唐納德·特朗普當(dāng)選后的幾周內(nèi),彭博美元即期指數(shù)大幅上漲,這在很大程度上是因?yàn)橥顿Y者押注即將上任的特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策將推高通(173.7, -1.52, -0.87%)脹并進(jìn)而支撐美國(guó)國(guó)債收益率。
但隨著交易員考慮貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響,美元漲勢(shì)在過去一個(gè)月消退,美國(guó)國(guó)債也走高。美國(guó)銀行(45.3, -0.71, -1.54%)Athanasios Vamvakidis上周寫道,如果全球貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)采取報(bào)復(fù)行動(dòng),那么特朗普的關(guān)稅政策可能最終拖累美元走低。
高盛團(tuán)隊(duì)承認(rèn)在這種環(huán)境下做多美元可能具有挑戰(zhàn)性,但補(bǔ)充說做空歐元和加元是相對(duì)便宜的對(duì)沖關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的手段。他們表示,對(duì)等關(guān)稅(而不是針對(duì)關(guān)鍵進(jìn)口商品的關(guān)稅)是美元面臨的最大上行風(fēng)險(xiǎn)。
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