受市場供應(yīng)過剩以及原油價格飆升導(dǎo)致原料成本上升的影響，今年第二季度全球聚乙烯生產(chǎn)商的利潤率大幅下降，一些綜合性石化巨頭的盈利狀況因此受到影響。尤其是在美國，聚乙烯生產(chǎn)裝置利潤率已從幾年前的異常高位大幅回落，并可能繼續(xù)下降，因為大量新增產(chǎn)能建成開始投產(chǎn)。
市場人士指出，今年下半年到明年，乙烷、乙烯和聚乙烯的供應(yīng)將全面過剩，全球聚乙烯生產(chǎn)商面臨更大的挑戰(zhàn)，可以說該行業(yè)的“寒冬”已經(jīng)來臨。
最近一段時間以來，以乙烷為原料的聚乙烯裝置生產(chǎn)利潤率大幅下降。ICIS數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，美國以乙烷為原料的高密度聚乙烯(HDPE)生產(chǎn)利潤率環(huán)比一季度大幅下挫50.6%，低密度聚乙烯(LDPE)生產(chǎn)利潤率環(huán)比大幅下挫48.2%。與去年同期相比，HDPE生產(chǎn)利潤率大幅下挫55.4%，LDPE生產(chǎn)利潤率也大降54.4%。
相比而言，東北亞和西北歐以石腦油為原料的聚乙烯生產(chǎn)利潤率下降幅度較小。第二季度，東北亞地區(qū)HDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降25.1%，同比下降35.8%;LDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降34.6%，同比下降48%。西北歐地區(qū)HDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降14.5%，同比下降45.2%;LDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降15.4%，同比下降42.1%。
從5月起，東北亞地區(qū)以石腦油為原料的綜合型企業(yè)LDPE生產(chǎn)虧損明顯加大，對LDPE和HDPE來說，聚合物裝置的虧損額比2017年第四季度要大得多。
2015~2017年，歐洲以石腦油為原料的LDPE和HDPE生產(chǎn)商一直享受著較高的利潤率，但進入2018年，利潤率一直在下降。最近的高點是在去年第二季度，盡管今年第一季度的利潤率有所回升，但第二季度又開始下行。
全球知名咨詢公司International eChem公司董事長保羅·霍奇斯認(rèn)為，價格戰(zhàn)或全面打響是導(dǎo)致聚乙烯生產(chǎn)商盈利能力降低的另一個因素。因為美國與中國之間加征關(guān)稅可能會引發(fā)一場全球性的聚乙烯價格戰(zhàn)，屆時美國新一輪聚乙烯擴能潮所生產(chǎn)的產(chǎn)品將出口新的市場，最有可能是歐洲市場。歐洲聚乙烯生產(chǎn)商正準(zhǔn)備迎接來自于美國同行的激烈競爭。
保羅·霍奇斯表示，雖然歐洲市場并非美國聚乙烯合乎邏輯的出口市場，但如果中美貿(mào)易爭執(zhí)惡化的話，美國聚乙烯出口中國市場將變得困難。在這種情況下，歐洲市場將成為美國聚乙烯出口的首選市場。業(yè)內(nèi)人士稱，中國貿(mào)易商已經(jīng)在為減少美國聚乙烯出口做準(zhǔn)備。
歐洲市場的聚乙烯價格相對較低，因此正常情況下，并不具有多大吸引力。但如果中美貿(mào)易爭執(zhí)升級致美國國內(nèi)聚乙烯供應(yīng)大量過剩，美國生產(chǎn)商只能將多余的產(chǎn)品出口至歐洲市場，而且只能選擇以打價格戰(zhàn)的形式出口歐洲市場，因為美國以乙烷為原料的聚乙烯生產(chǎn)商的成本優(yōu)勢較大。截至目前，來自于美國的出口對歐洲HDPE市場幾乎沒有造成影響，預(yù)計要到第四季度影響才會明顯。
明年年底前，北美地區(qū)將新增650萬噸/年的聚乙烯產(chǎn)能，與當(dāng)前的產(chǎn)能相比增幅達(dá)42%。到2022年，美國聚乙烯產(chǎn)能將進一步提升，增幅將達(dá)77%。分析人士預(yù)計，來自美國的出口將對全球市場價格產(chǎn)生影響。對于那些在油價上漲環(huán)境中已經(jīng)因原料成本導(dǎo)致盈利下降的石腦油基聚乙烯生產(chǎn)商來說，挑戰(zhàn)更大，形勢尤為嚴(yán)峻。
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