近期聚丙烯價(jià)格止跌企穩(wěn)走勢(shì)震蕩，基本面來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)臨停檢修情況增加，且新裝置暫未集中放量，供應(yīng)面壓力稍緩，加之政策面持續(xù)助推，聚丙烯市場(chǎng)短期止跌趨穩(wěn)。
一、聚丙烯震蕩整理
供應(yīng)壓力稍緩，政策利好持續(xù)助推，聚丙烯市場(chǎng)止跌趨穩(wěn)。短期受美元壓制和成本端擾動(dòng)，基本面近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格保持寬幅震蕩。需求邊際暫無(wú)明顯縮量，社會(huì)庫(kù)存保持去化，供應(yīng)端偏高檢修與國(guó)內(nèi)政策博弈帶來(lái)的支撐尚在，PP維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，四季度新增產(chǎn)能落地時(shí)間成為關(guān)注重點(diǎn)，近期原油走弱，美元偏強(qiáng)，出口備受關(guān)注，短期行情以震蕩為主對(duì)待。
二、臨停檢修裝置增多，供應(yīng)壓力稍緩
受市場(chǎng)走弱影響，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置故障檢修、成本檢修等非計(jì)劃內(nèi)停車增多，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量大幅增加。降負(fù)損失量來(lái)看，受利潤(rùn)率影響，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置降負(fù)生產(chǎn)意愿增強(qiáng)，降幅損失量走高。綜合來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置損失量大幅增高。
關(guān)于后市，新產(chǎn)能投放壓力集中在裕龍石化/金誠(chéng)石化，且北方進(jìn)入采暖季，下游工廠開(kāi)工難有提振，需求端或?qū)⑿纬善Ｈ醺窬郑艽擞绊?，?guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修/降負(fù)積極性增加。因此未來(lái)1-2周內(nèi)，國(guó)內(nèi)聚丙烯石化檢修意愿或有提升，預(yù)計(jì)損失量仍有上漲可能。關(guān)注臨時(shí)性故障停車裝置和新產(chǎn)能投放情況。
三、下游部分行業(yè)開(kāi)工或有抬升預(yù)期 終端支撐增強(qiáng)
需求端來(lái)看，下游開(kāi)工長(zhǎng)期處近年來(lái)相對(duì)低位，終端支撐有限。但后市來(lái)看，電商活動(dòng)過(guò)后，食品包裝行業(yè)略顯清淡，訂單情況小幅降溫。但隨著局部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)預(yù)警結(jié)束后，少量重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)始供應(yīng)原材料，尤其是年底有竣工要求的項(xiàng)目進(jìn)度加快，帶動(dòng)需求回補(bǔ)，水泥袋訂單升溫。華北地區(qū)小麥肥收尾，南方、東北冬儲(chǔ)開(kāi)啟，終端囤貨意愿增加，化肥袋需求依舊。總而言之，主要PP下游塑編市場(chǎng)利空利好仍存，訂單天數(shù)較前期穩(wěn)中小增，預(yù)計(jì)11月份在終端需求刺激下塑編價(jià)格有上漲的可能性。整體下游各行業(yè)開(kāi)工率維持近三年相對(duì)低位，終端于PP支撐不足。
整體來(lái)看：地方債務(wù)量化置換及房地產(chǎn)交易稅下調(diào)政策刺激，市場(chǎng)邊際需求略有抬升。供應(yīng)端檢修利好與新增擴(kuò)能放量形成對(duì)沖，市場(chǎng)矛盾集中于未來(lái)需求縮量與供應(yīng)端增量不匹配擔(dān)憂。而成本端來(lái)看，油制成本支撐略有松動(dòng)，壓力來(lái)自原油需求疲軟及對(duì)美新總統(tǒng)政策擔(dān)憂潛在利空。PDH制及外采丙烯制成本支撐趨穩(wěn)，丙烷近期上游無(wú)庫(kù)存壓力，丙烯需求端維持弱勢(shì)局勢(shì)，短期震蕩趨勢(shì)為主。故聚丙烯短期供應(yīng)壓力稍緩，且成本支撐托底，市場(chǎng)或維持盤(pán)整。
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