一、宏觀面
11月初，雖然全球股市探底強(qiáng)勁發(fā)你談，美中首腦通電話緩和貿(mào)易戰(zhàn)氣氛，但全球大宗市場(chǎng)仍舊繼續(xù)殺跌，并加大跌幅，且有局部形態(tài)破位的狀況。因近期美元結(jié)束回調(diào)，創(chuàng)反彈新高是一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，同時(shí)美國制裁伊朗原油的炒作告一段落，因此，美國原油市場(chǎng)大跌也給全球大宗市場(chǎng)帶來共振效應(yīng)。
全球危機(jī)的隱憂逐步加大，市場(chǎng)預(yù)期明顯走低，不過，短期市場(chǎng)包括股市有技術(shù)性反彈的要求，疊加中國為化解股權(quán)質(zhì)押連環(huán)雷暴風(fēng)險(xiǎn)，刺激政策密集出臺(tái)，所以短期獲得一定的支撐反彈條件。
上周，央行逆回購凈回籠4900億，皆因匯率又面臨保7邊緣，可以說國內(nèi)貨幣寬松政策空間受限，央行腹背受敵。因此就是效果有待繼續(xù)觀察，特別是在全球市場(chǎng)危機(jī)會(huì)不經(jīng)意發(fā)酵的狀況下。央行本周一開場(chǎng)MLF操作4035億，無逆回購操作，對(duì)沖上周六的4040億MLF到期，以及5億元降準(zhǔn)置換回籠。
二、PP期貨分析
PP期貨上周（29-2日）局部頭部破位后偏強(qiáng)震蕩，明顯主多仍在堅(jiān)守。其周一與國外大宗商品市場(chǎng)共振長陰下跌，跌破局部頭部頸線，技術(shù)破位信號(hào)出現(xiàn)，但多頭顯然在抗拒下跌，空頭力度有限。由于近期股市政策刺激反彈，PP與股市一直以來思維共振主多，沒有完全放棄多頭思維。
技術(shù)上MACD指向空頭，開口收斂，因柱動(dòng)能強(qiáng)勁后收縮，KD舒適金叉，日線指標(biāo)有反彈要求，成交量保持相對(duì)高位，多頭仍在增倉堅(jiān)守。上方關(guān)注去年高點(diǎn)、60日均線、反壓線的依次壓力；下方關(guān)注年線、軌道線的依次支撐。
綜上所述，PP期貨共振國內(nèi)外大宗市場(chǎng)繼續(xù)下跌，品種走勢(shì)局部差異化明顯，破位殺跌的品種增加，有新空進(jìn)場(chǎng)。多頭仍有堅(jiān)守跡象，PP期貨局部破位，但多頭仍舊頑強(qiáng)，這與國內(nèi)近期政策密集刺激有關(guān)。中期交易策略應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)殡S反彈逢高沽空為主，同事嚴(yán)格防控2008式金融海嘯的垂直打擊。短期注意小波段反彈風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)盤面調(diào)整局部持倉比例。
三、兩油庫存走勢(shì)
本周，兩油庫存走勢(shì)先漲后降為主。本周四塑料市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)整理，整體成交偏弱，影響兩油庫存消化。本周進(jìn)行到中后期，受期貨反彈影響，部分下游工廠入市接貨，兩油庫存出現(xiàn)小幅回落，但整體庫存仍屬于中等偏高水平。
關(guān)于后市，需求疲軟，行情走弱，將是影響未來兩油庫存消化的主要原因。預(yù)計(jì)下周，兩油庫存或?qū)⒗^續(xù)在70-80萬噸之間震蕩整理。
四、PP現(xiàn)貨走勢(shì)
本周聚丙烯價(jià)格窄幅整理。周內(nèi)期貨走勢(shì)不佳，震蕩下行難指引，市場(chǎng)因受期貨及需求制約，報(bào)盤延續(xù)下行。兩油庫存下降緩慢，難以對(duì)PP市場(chǎng)形成推漲。且金九銀十結(jié)束，下游需求略有下降。商家因?qū)笫衅谕涤邢?，?jǐn)慎低倉觀望為主。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤10200-10650元/噸，共聚主流報(bào)盤10250-10800元/噸。
五、關(guān)于后市
近期聚丙烯行情下跌，主要受需求不佳影響較多，下游廠家采購力度持續(xù)低迷，盡管聚丙烯期貨短暫反彈，但頹勢(shì)難改。需求制約下，預(yù)計(jì)近期PP市場(chǎng)仍弱勢(shì)整理。預(yù)計(jì)PP拉絲主流報(bào)盤10100-10600元/噸，共聚主流10100-10700元/噸。
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