1月中下旬以來，PTA價格處于6200-6800元/噸之間寬幅波動為主，消息面多空切換直接引導(dǎo)PTA價格漲跌，市場交投氣氛活躍。清明小長假后首日，PTA價格盤中沖擊漲停，但午后卻快速回落，回到6600元/噸以下震蕩?；久婵?，4-5月份依舊有去庫預(yù)期，支撐近月合約，但遠月因成本可能走弱而承壓。
PTA價格跟隨消息面波動
3月中上旬開始，PTA市場行情被各種消息左右，先是恒力煉化一連串的開車消息，令市場對PTA原料塌陷擔(dān)憂上升，PTA價格應(yīng)聲回落，3月下旬PTA價格一度逼近6200元/噸時，恒力宣布檢修計劃，涉及兩套共440萬噸裝置的輪番檢修及一套220萬噸裝置的因故檢修，PTA價格探底回升。3月底，傳出部分大廠裝置檢修計劃取消的消息，主要因PTA加工利潤豐厚，PTA去庫可能不及預(yù)期，價格再度承壓。但4月初，恒力、福化、桐昆等大廠明確檢修計劃，市場再度確認(rèn)PTA 4-5月份庫區(qū)的可能性大，因此清明小長假之前PTA價格再度上漲。
可見，上游PX豐厚的利潤是PTA市場的重要利空所在，新PX裝置投產(chǎn)的消息對價格的打壓比較明顯，另外PTA供需呈現(xiàn)寬松平衡狀態(tài)，但4-5月份大裝置集中檢修的執(zhí)行程度直接影響供需格局，對05合約價格的提振明顯，因此市場對大廠檢修的消息較為敏感。
化工安全大檢查影響有限
節(jié)前最后一個交易日PTA收中陽線，主要受福海創(chuàng)裝置檢修計劃明確的消息提振，4-5月份較大幅去庫預(yù)期基本可以兌現(xiàn)，因此多頭反擊。假期間，江蘇化工廠爆炸引發(fā)的行業(yè)大整頓的消息廣泛傳播，其中涉及響水化工園區(qū)關(guān)閉及未來5年內(nèi)江蘇省化工企業(yè)、化工園區(qū)的改造升級及退出方案。
作為化工品的PTA，其上下游產(chǎn)業(yè)鏈較長，尤其下游聚酯及紡織印染在江蘇地區(qū)較為集中，難免被市場聯(lián)想到。但2017年環(huán)保風(fēng)暴對PTA下游已經(jīng)進行了一輪較為嚴(yán)格的整頓，主要涉及終端較為分散的紡織和印染企業(yè)的整頓，大量織造設(shè)備被淘汰或政策引導(dǎo)搬遷至蘇北、湖南、江西、安徽等地，形成規(guī)?；募徔棶a(chǎn)業(yè)園。
而聚酯行業(yè)則在市場的優(yōu)勝劣汰競爭中，落后產(chǎn)能完成自然淘汰，產(chǎn)業(yè)集中度明顯提升，有恒力、盛虹等有代表性的優(yōu)秀企業(yè)，且近兩年的新增產(chǎn)能主要集中在幾大龍頭企業(yè)，行業(yè)的產(chǎn)能集中度進一步提高。PTA及上游原料的產(chǎn)能集中度更高，大型企業(yè)的生產(chǎn)管理較為嚴(yán)格，因此在此輪化工市場的整頓中，受到的影響可能較小。
上周市場還流傳廣東地區(qū)安全生產(chǎn)大排查，其中珠海BP北列為涉嫌存在違法違規(guī)生產(chǎn)經(jīng)營行為企業(yè)，但原因可能是安全文件的版本問題，并不是生產(chǎn)真的存在安全問題。PTA產(chǎn)業(yè)鏈較為分散的下游紡織企業(yè)與化工廠概念較遠，受到的影響也可能不大，印染廠因直接與響水爆炸工廠有關(guān)，可能會受到一定影響。
整體看，江蘇化工市場的整頓對PTA市場的影響較小，如果印染及上游染料行業(yè)加大整頓力度，可能對PTA的消費產(chǎn)生一定的不利影響。
臺塑事故引燃PTA多頭熱情
清明節(jié)小長假最后一天，傳出臺塑六廠爆炸的消息，因LPG管爆裂。因臺塑是全球第四大芳烴廠，其在事故發(fā)生地的廠區(qū)有PX裝置3套，共170多萬噸的產(chǎn)能，如果受到爆炸影響停產(chǎn)，疊加二季度亞洲地區(qū)PX集中檢修的情況，將會再度引發(fā)PX價格上漲，從而利多PTA。今日早盤PTA價格一度漲停，主要是體現(xiàn)了對PX供應(yīng)可能下降的擔(dān)憂。但該廠3套裝置中，有一套計劃4月份停車檢修，其他兩套的停車與否及時間長短對市場的影響不同，因此在確定消息出臺之前，不建議盲目追多PTA。
綜上所述，PTA市場4-5月份供應(yīng)可能趨緊的預(yù)期繼續(xù)對近月合約有提振，但今日臺塑爆炸消息令多頭情緒得到宣泄，早盤沖擊漲停卻未能封住，午后恒力220萬噸裝置提前完成檢修重啟，PTA出現(xiàn)較大幅度回落，可見消息面導(dǎo)致的PTA市場大幅拉漲的動力難以持續(xù)。
后市，繼續(xù)關(guān)注幾大裝置檢修的落實情況，PTA近月維持偏強震蕩局面，遠月依舊面臨成本下跌的利空。
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