宏觀面有貿(mào)易戰(zhàn)從信心面打壓業(yè)者信心，遏制料價(jià)漲價(jià)上限；供應(yīng)面有石化投產(chǎn)加大產(chǎn)能，各地石化雖然對于市場價(jià)格有一定調(diào)控能力但上漲動力逐漸減弱；需求面因訂單/環(huán)保/產(chǎn)業(yè)收縮等問題影響，制品企業(yè)接單意向較差，部分消化庫存等待更低價(jià)格補(bǔ)庫。 

聚乙烯產(chǎn)品年初受農(nóng)地膜需求支撐上行，之后基本每逢年中月份必然會進(jìn)入下行通道，之后第三季步入“金九銀十”月份之后好轉(zhuǎn)上行，轉(zhuǎn)呈上行階段，而進(jìn)入2019年后，聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)呈陰跌下行走勢，套保商積極出貨，終端企業(yè)信心承壓采購周期放緩，行業(yè)整體氛圍清冷寡淡。 

因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦，國際關(guān)系緊張，宏觀面的不確定性因素增多，從而直接影響著金融面及塑料產(chǎn)品的期貨，結(jié)合近期的供需面變化從而形成短線行情。長線行情則繼續(xù)以宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢為主要判斷基調(diào)。 

上圖可以看出，從2013年1月起至2017年12月的時(shí)間內(nèi)，聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格走勢與工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）運(yùn)行的趨勢基本吻合。 

例如圖中出現(xiàn)了兩次較大的下跌，2015年聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格與PPI指數(shù)都跌至近期最低點(diǎn)，則是因?yàn)锳股大跌原因影響，金融面的問題直接導(dǎo)致下行。而第二次下跌則是因?yàn)榻曛忻蕾Q(mào)易摩擦持續(xù)放大導(dǎo)致的下行。 

加之近年來聚乙烯產(chǎn)能持續(xù)處于擴(kuò)張期，供需失衡現(xiàn)狀明顯，產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致著產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭壓力增大，市場占比進(jìn)入洗牌期，在這種現(xiàn)狀之下，雖然有期貨等短期的投機(jī)性因素影響，聚乙烯產(chǎn)品的價(jià)格走勢將更加看中供需和宏觀面影響。 

縱觀2013年至2017年聚乙烯月均價(jià)格走勢可以看出，每年年內(nèi)的聚乙烯線性產(chǎn)品月均價(jià)格低點(diǎn)都位于5-9月份之間，產(chǎn)品傳統(tǒng)的行業(yè)淡季直接明顯制約聚乙烯產(chǎn)品的價(jià)格走勢。 

而從PPI指數(shù)看來，從2015年A股大跌經(jīng)歷的一段復(fù)蘇期之后，我國工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)于2017年拉漲至近期高點(diǎn)，而目前已經(jīng)從高點(diǎn)回落。加之之后的中美貿(mào)易摩擦影響，于2018年中旬以后持續(xù)下跌至近年來低點(diǎn)。 

從上圖的價(jià)格趨勢看來，近年來聚乙烯產(chǎn)品在步入傳統(tǒng)的三季度后，下游需求逐步回暖，繼而進(jìn)入傳統(tǒng)的“金九銀十”需求旺季，而此時(shí)聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)維持爬升狀態(tài)；當(dāng)然也有例外，2014年下半年線性產(chǎn)品的持續(xù)走跌是因?yàn)槊褐葡N企業(yè)產(chǎn)品在市場上大量投放，供應(yīng)面激增導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下行；其他時(shí)間段的價(jià)格大致維持三季度高位走勢。 

而另一方面，在全球經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩的現(xiàn)狀之下，中國國內(nèi)而言，2019年下半年GDP增長幅度能夠處于穩(wěn)定水平便屬于不錯的表現(xiàn)，逆周期調(diào)節(jié)+制度性改革有能力穩(wěn)住內(nèi)需，扛住外部沖擊，我們預(yù)計(jì)2019年全年GDP增長6.3%，二、三季度略低，四季度逐漸企穩(wěn)，政府確定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)(6.0%-6.5%)有望實(shí)現(xiàn)。宏觀面在三四季度將處于整理運(yùn)行的局面。 

另外，第三季度生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修居多，如神華榆林30萬噸LDPE裝置計(jì)劃7月20日-8月1日檢修，陜西延長石油延安能源HDPE45萬噸裝置預(yù)計(jì)7月底檢修，獨(dú)山子石化30萬噸HDPE裝置及兩套全密度裝置（22/60）萬噸計(jì)劃7月21日-9月20日檢修，神華包頭30萬噸全密度裝置計(jì)劃8-9月檢修45天，神華新疆27萬噸高壓裝置與9-10月檢修；供應(yīng)端縮減的利好屆時(shí)將會放大在價(jià)格走勢上，三季度價(jià)格走勢平添了一把支撐。 

因此看來，排除突發(fā)性的不可抗力因素，長線預(yù)計(jì)2019年聚乙烯產(chǎn)品的價(jià)格會在6月份過后中長期內(nèi)持續(xù)處于偏弱波動的狀態(tài)，而年內(nèi)低點(diǎn)則依舊出現(xiàn)在5-7月份左右，截止到三季度7-9月份左右，裝置檢修利好釋放，聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格會隨著傳統(tǒng)需求的升溫而抬高回升，但是在中美貿(mào)易摩擦持續(xù)、宏觀經(jīng)濟(jì)普遍增速放緩的情況之下，產(chǎn)品漲幅較為保守、活性弱于往年。