雖然，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯(Lawrence Summers)等經(jīng)濟(jì)學(xué)家告誡稱，如果12月加息，美聯(lián)儲(chǔ)就將犯下錯(cuò)誤，但是，法國(guó)巴黎銀行北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)Paul Mortimer-Lee卻持有不同的觀點(diǎn)，其認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)由于沒(méi)有更早加息已經(jīng)犯下大錯(cuò)。
Mortimer-Lee稱：“可能已經(jīng)沒(méi)有回頭路了，已經(jīng)走上了通往下一次經(jīng)濟(jì)衰退的道路。我們之所以擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，主要不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)即將采取什么樣的政策——美聯(lián)儲(chǔ)可能于12月開(kāi)始緩慢的加息周期——而是它并沒(méi)有在早得多的時(shí)間啟動(dòng)緊縮周期?！?/p>
Mortimer-Lee擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)像10月那樣等待失業(yè)率跌至5%，已經(jīng)拖延了太長(zhǎng)時(shí)間，無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸；美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，失業(yè)率在4.9%左右可以推升物價(jià)，而失業(yè)率已經(jīng)接近該水平，但是美聯(lián)儲(chǔ)的估計(jì)可能過(guò)低，最近薪資增幅的加快也顯示，失業(yè)率可能已經(jīng)低于觸發(fā)通脹的水平。
Mortimer-Lee指出，失業(yè)率越低，越可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退、通脹進(jìn)一步下滑，從而回歸零利率。
Mortimer-Lee表示，經(jīng)濟(jì)增幅已經(jīng)快于長(zhǎng)期趨勢(shì)，意味著貨幣政策可能寬松過(guò)度，如果美聯(lián)儲(chǔ)如承諾般逐漸加息，那么政策仍將如此，增加經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)；通脹方面，在美元走強(qiáng)的背景下，加息只會(huì)加劇這一態(tài)勢(shì)，投資者疲軟的通脹預(yù)期可能很難上升。
Mortimer-Lee稱，結(jié)果就是，失業(yè)率可能在比當(dāng)前更低的水平觸底，通脹企穩(wěn)或許最終意味著，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的幅度必須足以令失業(yè)率走高0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，這樣的幅度通常都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。
Mortimer-Lee認(rèn)為，失業(yè)率可能會(huì)非常低，為了令其回歸平衡狀態(tài)，加息的幅度會(huì)很大，無(wú)法避免經(jīng)濟(jì)衰退。
Mortimer-Lee還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能本應(yīng)在一年前加息，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增幅和就業(yè)市場(chǎng)都更強(qiáng)，制造業(yè)的負(fù)面影響更低，新興市場(chǎng)表現(xiàn)比現(xiàn)在好，油價(jià)更高，金融環(huán)境也更加松弛。
Mortimer-Lee稱：“錯(cuò)誤可能不在未來(lái)，而是過(guò)去，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)因?yàn)橐讶环赶碌氖д`而陷入了困境。未來(lái)幾年，美國(guó)面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
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