塑米期貨早盤視點(diǎn)-塑料期貨帶動(dòng) 現(xiàn)貨短期回暖   

      【現(xiàn)貨市場(chǎng)】夜盤原有價(jià)格探底回升，后半段大幅拉升，中東局勢(shì)短期仍然是影響原油價(jià)格的重要因素，隔夜PX價(jià)格穩(wěn)定為主，報(bào)價(jià)795美金CFR中國(guó)，夜盤PTA期貨受上半段原油大跌的影響，弱勢(shì)震蕩為主，昨日華東現(xiàn)貨穩(wěn)定為主，逸盛石化接單價(jià)維持4720元/噸附近，商家報(bào)價(jià)在4700-4750元/噸附近。

      【期貨走勢(shì)】主力合約移倉(cāng)至5月，5月成交量開始連續(xù)放大，PTA工廠短期仍然挺價(jià)，PTA開工率短期60%附近，開工率相對(duì)低位，現(xiàn)貨緊張局面延續(xù)，受中東局勢(shì)影響，原油價(jià)格連續(xù)反彈，對(duì)ＰＴＡ期貨形成提振，區(qū)間震蕩走勢(shì)難改。５月震蕩區(qū)間4400-4600，1月震蕩區(qū)間4500-4750區(qū)間，1月合約受挺價(jià)影響，堅(jiān)挺走勢(shì)或延續(xù)。

     【操作與策略】宏觀壓力和產(chǎn)業(yè)挺價(jià)博弈，盡管當(dāng)前現(xiàn)貨偏緊，工廠挺價(jià)，但宏觀有下行壓力，PTA期貨高位震蕩為主，區(qū)間走勢(shì)難打破，操作上正套持倉(cāng)仍然可持有，考慮到原油不確定性，在做空遠(yuǎn)月其他能化合約同事，多1月PTA對(duì)沖可作為可選項(xiàng)。

塑料期貨帶動(dòng) 現(xiàn)貨短期回暖

      【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格止跌反漲，線性價(jià)格上漲100-200元/噸，個(gè)別高壓和低壓小漲50元/噸。線性期貨高開后高位震蕩，部分石化調(diào)漲線性出廠價(jià)，市場(chǎng)得到支撐，商家積極跟漲報(bào)盤。然終端需求無(wú)明顯改觀，剛需采購(gòu)為主。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8400-8600元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8300-8800元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8750-8950元/噸。

      【塑料期貨走勢(shì)】受原油企穩(wěn)反彈，以及石化挺價(jià)和塑料期貨貼水過(guò)多的影響，期貨價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日大幅反彈，其中1月合約低點(diǎn)拉升500多點(diǎn)，修復(fù)過(guò)程較為劇烈，受期貨大幅反彈的影響，現(xiàn)貨價(jià)格短期回暖，神華競(jìng)拍價(jià)，連續(xù)兩個(gè)交易日走高。短期震蕩走強(qiáng)的概率仍偏高。

      【操作與策略】對(duì)于線性期貨，前期一再建議不再追空，考慮到宏觀下行壓力風(fēng)險(xiǎn)，只是建議空單減持后底倉(cāng)持有，主要擔(dān)心即來(lái)自于貼水過(guò)多，但基本面仍然供需平衡。價(jià)格快速反彈后，考慮到宏觀壓力，我們?nèi)越ㄗh正套持倉(cāng)持有為主，1月塑料偏強(qiáng)走勢(shì)或延續(xù)，遠(yuǎn)月仍承壓。

膠市場(chǎng)看空情緒修復(fù)仍未結(jié)束 膠遠(yuǎn)期合約暫難下

      1月擠空行情在限倉(cāng)以前，出現(xiàn)更加明顯傾向，昨晚，5～1月貼水拉大超過(guò)了1000點(diǎn)。盡管1月持倉(cāng)已經(jīng)減少很多，但在多頭掌控了主要倉(cāng)單后，實(shí)虛盤比看，1月上投機(jī)空頭還是偏大，導(dǎo)致膠1月擠倉(cāng)在最近兩日表現(xiàn)更強(qiáng)。膠自身基本面沒(méi)有太多變化，復(fù)合膠價(jià)格仍就低迷，遠(yuǎn)期走勢(shì)近期主要受到有色系大幅度反彈帶動(dòng)，以及1月較強(qiáng)走勢(shì)影響，5月走勢(shì)較也上周強(qiáng)很多，但這并不是基本面改善的結(jié)果，而是市場(chǎng)情緒相互影響所致。從1月走勢(shì)以及持倉(cāng)還偏大判斷，1月多頭接貨概率增大，后續(xù)要么橫盤平穩(wěn)過(guò)渡，要么繼續(xù)上拉擠空，遠(yuǎn)月越往后走，跟漲幅度會(huì)越弱，5～1月貼水有可能繼續(xù)拉大，對(duì)此，我們要有充分思想準(zhǔn)備。因塑料期貨市場(chǎng)在近期處于整體反彈階段，以及1月擠空未結(jié)束，5月恐短期難跌。操作上，5月相對(duì)高位空單需要控制好倉(cāng)位持有，否則會(huì)因市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，5月反彈超預(yù)期后，被洗出局；新空建議等下周二再說(shuō)。