導(dǎo)語：“金九”來臨，喜迎開門紅。在苯乙烯的瘋狂漲勢(shì)帶動(dòng)下，硬膠市場(chǎng)漲聲不斷，而相較于ABS、GPPS、EPS的熱鬧氛圍，HIPS顯得有些無動(dòng)于衷。
苯乙烯的瘋狂，再現(xiàn)“魔”性本質(zhì)
苯乙烯港口庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨可流通貨源偏緊局勢(shì)加劇，“金九”生產(chǎn)旺季，下游剛需采購及合約空頭集中入市回補(bǔ)，以及苯乙烯將于9月26日在大連商品交易所掛牌上市，“貨少錢多”，多近空遠(yuǎn)的操作，苯乙烯在9月2日-3日瘋狂拉漲，現(xiàn)貨一度沖高至9000元/噸，打破長(zhǎng)時(shí)間以來的僵持局面。
利好集聚的ABS，暖意終襲來
自8月份以來，ABS理論生產(chǎn)成本持續(xù)提升，部分企業(yè)面臨虧損壓力，8月下旬起挺價(jià)意向轉(zhuǎn)濃；另外，8月份部分裝置限產(chǎn)、停車操作下，貨緊局勢(shì)逐步顯現(xiàn)；最后，人民幣持續(xù)貶值，進(jìn)口成本拉升明顯。利好集聚下，面臨中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定因素，以及需求面的疲軟態(tài)勢(shì)，8月份ABS雖有意拉漲，然力不從心，僵持運(yùn)行為主。進(jìn)入9月，傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季來臨，為趕制“圣誕”、雙十一的訂單，下游開始入市采購，加之苯乙烯的瘋狂拉漲，ABS市場(chǎng)一度繁華，成交放量、價(jià)格上揚(yáng)，暖意十足。
跌跌不休的透苯，迎來可觀的漲幅
2019年以來，透苯市場(chǎng)基本處于下行走勢(shì)，期間雖有階段性反彈，然力度小，且反彈時(shí)間極短。在苯乙烯8000-9000元/噸之間的運(yùn)行下，亦是由于透苯的持續(xù)下滑，導(dǎo)致透苯盈利空間不斷被壓榨，至8月末9月初基本面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。好在苯乙烯的瘋狂一漲，透苯迎來久違的、較為明顯漲勢(shì)，配合“金九”需求向好，市場(chǎng)表現(xiàn)較為樂觀。
限產(chǎn)配上原料大漲，EPS漲勢(shì)最喜人
8月中下旬，受臭氧管控等環(huán)保舉措影響，江陰EPS大廠紛紛限產(chǎn)，貨緊局勢(shì)逐步顯現(xiàn)。進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，下游需求有所提升，加之苯乙烯的拉漲走勢(shì)下，買盤興致更加濃厚，EPS廠商出貨轉(zhuǎn)好，貨緊局勢(shì)進(jìn)一步加劇。惜售情緒下，EPS廠家紛紛怒漲，截至9月3日，華東EPS大廠實(shí)單拉高至9900-10100元/噸，九月短短兩個(gè)交易日，漲幅達(dá)300-400元/噸左右。
相比之下，HIPS最淡定
9月初的兩個(gè)交易日，在苯乙烯的帶動(dòng)下，三大下游多有不同程度的拉漲，然相較而言，HIPS顯得有些無動(dòng)于衷，趨穩(wěn)或是略漲。
究其原因，2019年起，ABS與HIPS價(jià)差基本縮窄至千元左右，甚至是部分高端改苯料價(jià)格高于部分低端ABS產(chǎn)品價(jià)格。據(jù)悉，2018-2019年上半年，改苯替代ABS較為明顯，一定程度提振改苯市場(chǎng)需求，支撐改苯市場(chǎng)價(jià)格。然隨著ABS價(jià)格走至低位，HIPS替代ABS的優(yōu)勢(shì)逐步減弱，部分下游開始考慮或已經(jīng)換用ABS來生產(chǎn)。由此導(dǎo)致，HIPS在“金九”需求向好及原料大漲的雙重利好下，并未出現(xiàn)明顯的漲勢(shì)。
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