9月以來(lái)，華東苯乙烯延續(xù)8月下旬漲勢(shì)，迎來(lái)“開(kāi)門紅”，繼首個(gè)工作日強(qiáng)勢(shì)拉漲200元/噸以上后，近日挺價(jià)續(xù)漲，且于4日一舉突破9000元/噸整數(shù)關(guān)口，稿前收盤圍繞9030-9050元/噸。那么后期苯乙烯將如何演繹呢？
簡(jiǎn)單來(lái)看，8月下-9月初苯乙烯拉漲的原因有以下幾點(diǎn)：
1、8月下旬，新陽(yáng)裝置故障停車，新浦化學(xué)按計(jì)劃停工，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)有一定縮量；
2、受臺(tái)風(fēng)影響進(jìn)口船貨推遲抵港，碼頭提貨良好，港口庫(kù)存連續(xù)大降；
3、8月底交割期，補(bǔ)空盤積極回補(bǔ)存支撐；
4、8月下旬連續(xù)推漲，整體心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，9月初碼頭現(xiàn)貨偏緊局勢(shì)加劇，商家挺漲情緒得到有力支持；
5、買漲不買跌，部分下游剛需及貿(mào)易補(bǔ)空盤持續(xù)追高配合良好。
9月以來(lái)，華東苯乙烯強(qiáng)勢(shì)走高，稿前現(xiàn)貨收盤圍繞9030-9050元/噸。那么后期苯乙烯將如何演繹呢？我們從以下幾方面簡(jiǎn)單分析：
供需維持緊平衡狀態(tài)
港口庫(kù)存趨勢(shì)可以說(shuō)是對(duì)供需面最直接的表現(xiàn)，自6月中旬以來(lái)，華東苯乙烯庫(kù)存總量持續(xù)圍繞10-13萬(wàn)噸震蕩。尤其進(jìn)入8月份以來(lái)，由于臺(tái)風(fēng)影響，部分船貨推遲抵港，8月底9月初庫(kù)存甚至跌破10萬(wàn)噸刷新年內(nèi)新低。從目前來(lái)看，9月整體進(jìn)口貨源補(bǔ)充正常，相對(duì)而言，上旬到船基本平穩(wěn)，中旬到貨節(jié)奏略有下降，而上半月新陽(yáng)及新浦兩套裝置仍處于停車周期，在一定程度上提升了港口的提貨速度，整體庫(kù)存有望維持年度低位震蕩，亦不排除窄幅下降的可能。
人民幣貶值影響美金采購(gòu)積極性，且亞歐套利窗口持續(xù)關(guān)閉
從上半年供需數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)苯乙烯進(jìn)口依存度仍在25%附近，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響依舊顯著。
回顧整個(gè)8月，在月初境內(nèi)外人民幣在一舉破7之后，匯率波動(dòng)穩(wěn)步下行。由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，境內(nèi)外人民幣8月迄今跌去近4%，離岸人民幣貶值3.72%，在岸人民幣貶值近3.78%，而境內(nèi)匯率持續(xù)刷新11年新低。而人民幣的持續(xù)貶值，對(duì)苯乙烯而言，不僅大幅推高了進(jìn)口貨源的通關(guān)成本，也直接影響到進(jìn)口商家采購(gòu)美金貨源的積極性。
另外，從近期亞歐套利窗口變化來(lái)看，自8月上旬以來(lái)亞歐套利窗口持續(xù)關(guān)閉，不僅如此，歐洲9月份仍有Ellba和Maasvlakte等幾套裝置集中檢修，中長(zhǎng)線來(lái)看，歐洲貨源到貨下降的預(yù)期也在一定程度上起到挺價(jià)配合。
不確定性因素存牽制，下游追漲持續(xù)性有待關(guān)注
8月下旬-9月初反彈行情下，整體市場(chǎng)心態(tài)明顯得到好轉(zhuǎn)，不可否認(rèn)，在供需緊平衡背景下，市場(chǎng)連續(xù)拉漲符合基本面走勢(shì)預(yù)期。
目前苯乙烯自身行業(yè)盈利尚可，商家對(duì)于9月26日大商所上市后，大資金入市對(duì)盤面的走向影響持謹(jǐn)慎情緒。不僅如此，近期三大下游盈利空間明顯縮水，目前在盈虧線附近或微利狀態(tài)下徘徊，商家對(duì)下游剛需追漲持續(xù)性存觀望態(tài)度。
同時(shí)，商家對(duì)四季度供需趨勢(shì)存擔(dān)憂，近期場(chǎng)內(nèi)較為一致的“近多遠(yuǎn)空”操作，中長(zhǎng)線，獲利盤逢高一致性出逃或做空長(zhǎng)線，均將對(duì)市場(chǎng)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。
綜合來(lái)看，在供需基本面緊平衡支撐下，現(xiàn)貨流動(dòng)性較差，短線苯乙烯有望延續(xù)挺價(jià)偏強(qiáng)走勢(shì)，但漲勢(shì)有望放緩，且仍需警惕長(zhǎng)線沖高回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
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