一、宏觀面 

上周（9-13日）全球市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)事件是圍繞歐央行會(huì)議及寬松政策的全球市場(chǎng)博弈，以及中美談判樂觀信息的釋放。 

市場(chǎng)先是預(yù)期歐央行寬松，因此美元上漲/歐元下跌，大宗市場(chǎng)下跌。但歐央行雖然降息，卻對(duì)銀行存款罰款取消，同時(shí)QE2在11月執(zhí)行，并且量較小，因此被視為低于預(yù)期。在這種狀況下，中國為主的基金趁機(jī)砸美元，挺股市及大宗。 

中美更是為了各自的利益（護(hù)盤），以及為10月初再度磋商緩和氣氛，美國推遲10月1日的加稅（美國原計(jì)劃對(duì)2500億商品加稅25%的基礎(chǔ)上在加5%）而中國宣布進(jìn)口部分農(nóng)產(chǎn)品。川普的貿(mào)易戰(zhàn)的重要目的非常明顯，其一就是遏制中國發(fā)展與超越，因此15日繼續(xù)加稅可能性極大。 

周末一個(gè)突發(fā)事件是，全球最大石油公司沙特阿美14日遇襲爆燃，相關(guān)工廠暫時(shí)停產(chǎn)，影響沙特近一半石油產(chǎn)量。目前看來，停產(chǎn)何時(shí)恢復(fù)各方眾說紛紜，但對(duì)油價(jià)可能帶來的短期影響顯然不容小覷。 

二、PP期貨分析 

周一，PP跳空在60均線上方大幅高開，接近布林上軌，高位震蕩收假陰星。上周市場(chǎng)評(píng)論認(rèn)為，PP市場(chǎng)價(jià)格上漲，石化庫存降至58.5萬噸，上游庫存壓力小，節(jié)前期貨震蕩走跌，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)稍有打壓，企業(yè)觀望氛圍較濃，貿(mào)易商多隨行就市出貨，價(jià)格波動(dòng)不大，場(chǎng)內(nèi)普遍對(duì)后市持看空心態(tài)，所以低庫存運(yùn)行。周末爆炸事件，對(duì)PP等能化品種注入短期強(qiáng)心劑。反彈延續(xù)，關(guān)注原油走勢(shì)及全球市場(chǎng)的走勢(shì)驅(qū)動(dòng)。 

技術(shù)上，MACD指向多頭；陽柱動(dòng)能增長。KD指向多頭，開口閉合。日線指標(biāo)指向多頭。成交量維持，持倉略減。上方關(guān)注布林上軌、0.618、8500的依次壓力。下方關(guān)注60均線、本周一低點(diǎn)、缺口的依次支撐。 

因轟炸事件原油大漲，帶動(dòng)能化品種強(qiáng)勢(shì)反彈，屬于黑天鵝事件驅(qū)動(dòng)類型?？傮w上，中期趨勢(shì)看空，短期反彈跟市演繹，特別是與原油有關(guān)的能化品種，要以原油走勢(shì)為指引，注意追多風(fēng)險(xiǎn)。 

三、兩油庫存走勢(shì) 

上周四，兩油庫存在58.5萬噸，中秋節(jié)前，兩油考核力度加大，中間商集中開單，兩油庫存快速去化。9月份為傳統(tǒng)旺季，需求緩慢啟動(dòng)，部分工廠逢低采買，兩油庫存量創(chuàng)年底新低。節(jié)后庫存出現(xiàn)積累。9月下旬部分檢修裝置重啟，供應(yīng)端壓力增加。旺季需求緩慢啟動(dòng)，工廠接貨積極性或有升溫。因此預(yù)計(jì)月中下旬庫存呈現(xiàn)先漲后降趨勢(shì)。 

本周，國內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開工率較上周降1.15%，檢修損失量減少13.99%。隨著檢修企業(yè)逐步開車復(fù)工，預(yù)計(jì)供應(yīng)量會(huì)進(jìn)一步提升。下游僅注塑企業(yè)開工率微增，而塑編和BOPP膜企業(yè)保持平穩(wěn)。塑編原料庫存較上周減少，商家采購意愿一般，維持隨采隨用為主。后期獨(dú)山子石化等裝置陸續(xù)開車，一定程度抑制反彈壓力；下游需求雖有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但對(duì)價(jià)格支撐仍然不足；部分業(yè)者入市采購低價(jià)貨源，高價(jià)成交難度依然較大；環(huán)保檢督查力度不減，終端企業(yè)生產(chǎn)受阻。 

四、PP現(xiàn)貨走勢(shì) 

近期，聚丙烯市場(chǎng)小幅上揚(yáng)為主。兩油庫存下降明顯，受突發(fā)事件驅(qū)動(dòng)，石化出廠價(jià)格連續(xù)上行提振，支撐市場(chǎng)價(jià)格不斷小漲。旺季需求下，工廠需求尚無明顯啟動(dòng)，維持按需采購。市場(chǎng)高價(jià)貨源成交受阻，商家多謹(jǐn)慎觀望出貨，短期內(nèi)市場(chǎng)整理為主。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤845-9400元/噸，共聚主流報(bào)盤9000-9600元/噸。 

五、關(guān)于后市 

近期聚丙烯供需面整體表現(xiàn)相對(duì)較好，兩油庫存下降較快，下游廠家按需采購，市場(chǎng)穩(wěn)中上探。共聚資源相較標(biāo)品量少，價(jià)格漲勢(shì)好于標(biāo)品。但節(jié)后有部分新投產(chǎn)裝置，標(biāo)品供應(yīng)量繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)共聚-拉絲市場(chǎng)價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，PP粒料整體市場(chǎng)主流高位震蕩整理。拉絲主流在8650-9300元/噸，共聚主流在9000-9500元/噸。