導(dǎo)語(yǔ)：央行降息降準(zhǔn)，短線利好金融市場(chǎng)，大宗商品有一定的反彈空間，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力，大宗商品能實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)嗎？
中國(guó)人民銀行2015年8月25日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，自2015年8月26日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并自2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
央行稱(chēng)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存下行壓力的背景下，此次降息降準(zhǔn)，主要是繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
滬指自8月18日起，連續(xù)6個(gè)工作日下跌，8月24日的單日跌幅在8.49%，創(chuàng)8年來(lái)最大的單日跌幅，8月25日單日跌幅在7.63%，滬指破3000點(diǎn)，跌破前期2015年以來(lái)的低點(diǎn)，而央行降準(zhǔn)降息政策，減輕了投資者的擔(dān)憂情緒，并向市場(chǎng)釋放出延續(xù)貨幣寬松，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的信號(hào)，從而為大宗商品生產(chǎn)商提供了支持，對(duì)股市和期貨市場(chǎng)有一定的提振作用。
有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，該次“降準(zhǔn)”和以往的情況有所不同，以往都是在當(dāng)月或下月的M2增速連續(xù)走低的情況下才降準(zhǔn)。而7月末我國(guó)廣義貨幣M2余額為135.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%，接近全年12%的目標(biāo)。本次降準(zhǔn)出乎意料，降準(zhǔn)空間也比較大，這體現(xiàn)了貨幣當(dāng)局更具主動(dòng)性，這對(duì)推動(dòng)利率市場(chǎng)化有一定的積極作用。
據(jù)相關(guān)鳳凰財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年5月至2015年8月央行共計(jì)降息21次，次日滬指上漲次數(shù)達(dá)12次，超過(guò)半數(shù)；2008年至2015年8月共降準(zhǔn)19次，次日滬指上漲次數(shù)達(dá)9次，也接近半數(shù)。2015年8月26日，上證指數(shù)沖高回落，跌勢(shì)放緩，期貨商品市場(chǎng)跳空高開(kāi)，8月27日，期貨商品市場(chǎng)和上證指數(shù)延續(xù)跳空高開(kāi)局面，顯示投資者信心逐漸修復(fù)。
央行再一次同時(shí)降息、降準(zhǔn)，信貸政策再次放寬。作為資金敏感型行業(yè)，地產(chǎn)行業(yè)將顯著受益于當(dāng)前的寬松政策，隨著利好因素的疊加，房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境將逐步改善。央行降準(zhǔn)降息，對(duì)“一帶一路”、“棚戶區(qū)改造”，京津冀協(xié)同發(fā)展和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶亦有一定的資金面利好刺激，有利于基礎(chǔ)設(shè)施投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)行業(yè)、“一帶一路”、“棚戶區(qū)改造”，京津冀一體化和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展，均對(duì)大宗商品的需求有一定的提振作用?；A(chǔ)設(shè)施的投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，大宗商品的需求量同步增加，有利于緩解部分產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)品供需面的矛盾。
從短線看，央行降息降準(zhǔn)，對(duì)金融市場(chǎng)有一定的提振作用，股市和商品期貨市場(chǎng)有一定的反彈空間，大宗商品的現(xiàn)貨價(jià)格受提振出現(xiàn)反彈，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在下行壓力，且9月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期籠罩，人民幣面臨持續(xù)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)有一定的調(diào)整需求，大宗商品在反彈后，或仍處于震蕩格局，待實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)向好趨勢(shì)，大宗商品才能真正實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
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