2019年10月份聚乙烯行情震蕩向下，國(guó)慶假期歸來(lái)庫(kù)存積累，各方積極降庫(kù)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，剛需為主，行情小幅下行。中旬后，受中美談判緩和利好支撐，大宗商品價(jià)格向上修復(fù)。PE庫(kù)存消化后小幅拉升，但下游堅(jiān)持剛需采購(gòu)，很快再轉(zhuǎn)疲軟，價(jià)格再次下滑。下旬23日，隨著庫(kù)存消化，部分線性開(kāi)始小幅反彈，但成交依然維持謹(jǐn)慎局面。10月高壓相對(duì)穩(wěn)定，漲跌空間不大，重包膜缺貨報(bào)價(jià)一直堅(jiān)挺。 

10月末，考慮到經(jīng)濟(jì)面依然偏弱，整體心態(tài)依然謹(jǐn)慎，市場(chǎng)炒作氣氛淡薄，但國(guó)內(nèi)的刺激政策持續(xù)存在，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過(guò)渡有一定的推動(dòng)作用， 11月份仍處于需求旺季，市場(chǎng)預(yù)期也不過(guò)分悲觀。 

從供需面來(lái)看，神華包頭30萬(wàn)噸全密度裝置9月16日起檢修45天，計(jì)劃10月31日開(kāi)車(chē)。上海金菲PE裝置10月份停車(chē)，計(jì)劃11月13日左右重啟。寧夏寶豐能源一期計(jì)劃11月初停車(chē)檢修，計(jì)劃5天左右。廣州石化26萬(wàn)噸線性裝置計(jì)劃10月9日起檢修25天，計(jì)劃11月初開(kāi)車(chē)。天氣轉(zhuǎn)冷，國(guó)內(nèi)裝置暫無(wú)大修計(jì)劃。2019年裝置計(jì)劃開(kāi)車(chē)裝置推遲，暫時(shí)裝置開(kāi)車(chē)。2020年國(guó)內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)能，浙江石油一期75萬(wàn)噸裝置、大連恒力石化40萬(wàn)噸裝置、中科合作湛江項(xiàng)目35萬(wàn)噸、青海大美煤業(yè)30萬(wàn)噸計(jì)劃2020年上半年投產(chǎn)。11-12月份國(guó)外裝置檢修減少，貨源供應(yīng)相對(duì)充足，進(jìn)口貨源面臨下行壓力。需求面，10月末全國(guó)農(nóng)膜整體開(kāi)機(jī)率在58%左右，各地農(nóng)膜市場(chǎng)下游需求基本進(jìn)入旺季階段。由于旺季訂單量較多，廠家提前大量備貨，農(nóng)膜廠家新增訂單量相對(duì)穩(wěn)定，裝置高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。地膜、大蒜膜結(jié)束，煙草地膜正在招標(biāo)中，大型工廠11月10號(hào)開(kāi)始會(huì)陸續(xù)接到訂單提高開(kāi)機(jī)率，小型的工廠11月下旬也會(huì)陸續(xù)開(kāi)機(jī)。出口圣誕商品需求，雙十一電商促銷(xiāo)商品備庫(kù)存，商品快遞包裝需求較好。由于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)平淡，加上地緣政治多變，中間商及下游操作相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)炒作力度依然不足，堅(jiān)持剛需采購(gòu)為主。 

宏觀面有一定支撐，國(guó)際方面：有消息稱(chēng)歐佩克+或許會(huì)在12月大會(huì)上討論延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)間或加大減產(chǎn)力度。高盛在報(bào)告中預(yù)測(cè)，即使OPEC+產(chǎn)量保持在第四季水平，布倫特原油價(jià)格2020年也可能維持在每桶60美元左右。鑒于需求風(fēng)險(xiǎn)和頁(yè)巖油增長(zhǎng)放緩，OPEC將平衡石油市場(chǎng)。美國(guó)頁(yè)巖油活動(dòng)放緩，但到2020年仍將增長(zhǎng)。另外高盛下調(diào)全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2019年全球原油需求增速?gòu)?25萬(wàn)桶/日減少至95萬(wàn)桶/日，2020年從145萬(wàn)桶/日降至125萬(wàn)桶/日。從原油的市場(chǎng)看，供需兩端均弱，價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)震蕩為主。從中美貿(mào)易戰(zhàn)的局勢(shì)來(lái)看，中美貿(mào)易戰(zhàn)在涉及5000億的商品之后，從范圍上無(wú)法再進(jìn)一步升級(jí)，整體看，經(jīng)歷了近兩年的貿(mào)易摩擦，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于金融市場(chǎng)的利空沖擊在逐步弱化。不建議對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)過(guò)于悲觀。 

國(guó)內(nèi)方面：工信部發(fā)布會(huì)也傳遞出進(jìn)一步對(duì)外資開(kāi)放電信、互聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)等領(lǐng)域的信號(hào)，折射出我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的態(tài)度和決心。從最新發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前三季度外貿(mào)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)依然亮眼：今年前三季度，最終消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)率為60.5%，資本形成的貢獻(xiàn)率為19.8%，包含貨物和服務(wù)的凈出口貢獻(xiàn)率19.6%。從國(guó)內(nèi)的政策變化看，有進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的趨勢(shì)，全球之間的聯(lián)系日趨密切。而人民幣的匯率波動(dòng)幅度不大，有利于資金的逐步流入國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)。 

從第四季度的情況看，貨幣和財(cái)政政策的刺激有望持續(xù)維持，保證2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)完成，重大項(xiàng)目的推進(jìn)，在四季度有望持續(xù)趕工，有利于大宗原材料的需求。從國(guó)內(nèi)外的局勢(shì)看，盡管?chē)?guó)外存在一定的不確定因素，但利空沖擊逐步弱化；而國(guó)內(nèi)的刺激政策持續(xù)存在，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過(guò)渡有一定的推動(dòng)作用，不建議過(guò)于大宗原材料的預(yù)期過(guò)于悲觀。