國(guó)內(nèi)PP現(xiàn)狀疲態(tài)盡顯，尤其進(jìn)入11月份后，終端接貨積極性及市場(chǎng)操盤力度均有所放緩。國(guó)內(nèi)PP后市擴(kuò)能如火如荼，市場(chǎng)供需壓力逐步凸顯。出口成為部分終端及生產(chǎn)企業(yè)緩解壓力最好途徑，出口套利究竟如何……
一、國(guó)內(nèi)PP庫(kù)存與拉絲對(duì)比發(fā)現(xiàn)
2019年是一個(gè)去庫(kù)存進(jìn)程緩慢的一年，從開年歸來(lái)到2019年接近尾聲，庫(kù)存依舊徘徊在70-76萬(wàn)噸/日，細(xì)心者可發(fā)現(xiàn)無(wú)論國(guó)內(nèi)裝置如何檢修，兩油庫(kù)存總會(huì)在新一周來(lái)臨時(shí)突然驟增。市場(chǎng)疲軟歸根與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、全球經(jīng)濟(jì)乏力脫離不開，終端訂單減弱令市場(chǎng)交投疲軟更加凸顯。國(guó)內(nèi)新增擴(kuò)能令市場(chǎng)對(duì)后市擔(dān)憂再增壓力，兩油庫(kù)存整年看雖不高，但實(shí)則暗藏市場(chǎng)供需失衡壓力。
二、內(nèi)外盤價(jià)差發(fā)現(xiàn)
由PP內(nèi)外盤價(jià)差分析發(fā)現(xiàn)，4-6月份是內(nèi)外盤價(jià)差是全年價(jià)差最高月份。主因當(dāng)時(shí)石腦油價(jià)格高位且國(guó)內(nèi)PP拉絲受需求跟進(jìn)乏力拖累整體價(jià)格回落，加大兩者價(jià)差。伴隨國(guó)內(nèi)PP檢修裝置增多，市場(chǎng)供需壓力暫時(shí)得以緩解，而外盤PP因受到全球經(jīng)濟(jì)回落風(fēng)險(xiǎn)打壓，市場(chǎng)交投乏力，整體報(bào)盤有所回落，逐步縮窄兩者價(jià)差，印度及西布爾拉絲低價(jià)貨源沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，令市場(chǎng)承壓加重。
三、出口窗口何時(shí)開啟
由PP出口套現(xiàn)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，近期國(guó)內(nèi)PP盡管疲態(tài)盡顯，但與東南亞PP拉絲價(jià)格對(duì)比仍偏高。最終導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PP出口壓力逐步凸顯，近期出口窗口暫時(shí)關(guān)閉。近期國(guó)內(nèi)PP雖有所下降，但與東南亞市場(chǎng)PP拉絲仍有一定價(jià)差，短期兩者價(jià)差難以緩和，市場(chǎng)供需壓力依舊凸顯。
四、國(guó)內(nèi)PP疲態(tài)難改 出口何時(shí)開啟
國(guó)內(nèi)PP擴(kuò)能再上新高峰，市場(chǎng)供需壓力逐步凸顯。內(nèi)外盤價(jià)差收窄，外盤低價(jià)貨源沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加重市場(chǎng)看空情緒。各大生產(chǎn)企業(yè)及商家對(duì)出口保持謹(jǐn)慎開發(fā)心態(tài)，瞄準(zhǔn)出口套利窗口，以緩解短期市場(chǎng)供需失衡局面。未來(lái)三年是PP擴(kuò)能新高峰期，預(yù)計(jì)未來(lái)出口窗口開啟或?qū)⒃?020年3-5月份實(shí)現(xiàn)，主因浙江石化、馬來(lái)西亞、印度石油投產(chǎn)計(jì)劃集中在2此時(shí)間段，PP資源出口迫在眉睫。
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