在即將過去的2019年，聚烯烴市場(chǎng)經(jīng)歷了從痛苦到失望的過程，回顧全年市場(chǎng)，新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期引發(fā)擔(dān)憂情緒持續(xù)存在，新裝置投產(chǎn)進(jìn)程放緩在不斷消耗貿(mào)易商情緒，商家看空心態(tài)彌漫。需求端支撐不足，上半年庫(kù)存高位難下困擾現(xiàn)貨市場(chǎng)，加之貿(mào)易戰(zhàn)的連續(xù)觸發(fā)，黑天鵝事件干擾市場(chǎng)既有規(guī)律，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格刷新歷史新低點(diǎn)，LLDPE、LDPE價(jià)格跌至近十年來的低點(diǎn)，PP跌至近五年來新低。 

我們回顧2019年聚烯烴市場(chǎng)熱點(diǎn)事件，從以下五點(diǎn)出發(fā)分析熱點(diǎn)事件對(duì)聚烯烴行情的影響： 

首先、中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)醞釀，對(duì)抗戰(zhàn)貫穿始末 

美國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)第一大國(guó)以來，憑借其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、軍事實(shí)力、科技實(shí)力以及美元作為全球結(jié)算貨幣和美元結(jié)算系統(tǒng)，一直雄霸全球，引領(lǐng)著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、引領(lǐng)全球政策局勢(shì)的走向。從貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展來看，爆發(fā)突然但也事出必然，中美貿(mào)易摩擦不會(huì)缺席，只會(huì)早到或是遲到，中美貿(mào)易摩擦符合新興大國(guó)與守成大國(guó)的沖撞規(guī)律，歷史上，兄弟間況且如此，對(duì)手間更加不可避免。世界第二大經(jīng)濟(jì)體與第一大經(jīng)濟(jì)體之間的博弈是一個(gè)常態(tài)化且長(zhǎng)期化的問題，中美貿(mào)易領(lǐng)域的博弈在更廣泛的層面并未結(jié)束。從目前市場(chǎng)來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)塑料行業(yè)的影響頗大，尤其是下游制品行業(yè)，在供需失衡的大背景下，需求面再添利空消息，塑料價(jià)格承壓下跌，下游制品行業(yè)包括塑料玩具、塑料盆、塑料桶、塑料袋、塑料管等等，從我國(guó)塑料制品出口情況來看，塑料制品多出口歐洲、美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，每年我國(guó)出口到美國(guó)的塑料制品約占總出口量的30.43%，由此可見，持續(xù)加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)下游制品企業(yè)出口是致命的打擊。 

再次、人民幣匯率首破七，風(fēng)險(xiǎn)可控 

人民幣貶值的情況下，企業(yè)對(duì)進(jìn)口資源的購(gòu)買力相應(yīng)下降。對(duì)于在大宗商品來說聚烯烴屬于進(jìn)口依存度較高的一個(gè)典型產(chǎn)品，人民幣貶值將推高進(jìn)口企業(yè)的采購(gòu)成本，但同時(shí)也將刺激下游制品的出口。人民幣因市場(chǎng)力量貶值，目前全球經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)明顯，貨幣和財(cái)政政策捉襟見肘，市場(chǎng)化的匯率貶值客觀上刺激出口，但在中美貿(mào)易摩擦愈演愈烈、短期無解的背景下，出口企業(yè)難以獨(dú)善其身。下游塑料制品加工業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，出口額占國(guó)內(nèi)出口總額的比重較大，人民幣匯率上升，利多塑料下游制品行業(yè)的出口，進(jìn)而對(duì)塑料需求端有利多指引，隨著外盤價(jià)格的下跌以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)外盤價(jià)差有可能從倒掛演變?yōu)檎龗臁?nbsp;

第三、垃圾分類短期強(qiáng)提振，實(shí)則影響偏弱 

直擊靈魂的拷問，你到底屬于什么垃圾？ 

垃圾桶，其用料主要是再生料、HDPE和PP，包括室外的大型垃圾桶、垃圾回收車、公共區(qū)域使用的分類垃圾桶、家庭用的分類垃圾桶等。家用的垃圾桶以PP材質(zhì)為主，室外的大垃圾桶以HDPE材質(zhì)為主，這部分新增的訂單需求，對(duì)新料是邊際利好。 

從上海和推廣到46城后塑料新增需求來看，按照目前我國(guó)聚乙烯產(chǎn)能1900萬噸，聚丙烯產(chǎn)能2400萬噸，新增塑料數(shù)量不到各自產(chǎn)量的0.5%。垃圾新政對(duì)垃圾桶的需求不在數(shù)量在于創(chuàng)新，未來幾年全國(guó)市場(chǎng)將繼續(xù)釋放需求，對(duì)塑料市場(chǎng)的帶動(dòng)將更加明顯。環(huán)保事業(yè)市場(chǎng)潛力無窮，企業(yè)需不斷洞察市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。 

第四、沙特油田意外爆炸 

9月16日國(guó)際原油期貨市場(chǎng)開盤，油價(jià)瞬間大幅沖高，布倫特原油最高沖至71.88美元，WTI原油瞬間沖高至63.34，最大漲幅一度接近20%，創(chuàng)下1991年以來最大漲幅，市場(chǎng)內(nèi)漲聲再次響起，中東硝煙之戰(zhàn)給予塑料市場(chǎng)最有力的外力沖擊，聚烯烴同創(chuàng)年內(nèi)單日最大漲幅，PP2001期貨開盤大漲303點(diǎn)，塑農(nóng)喜提上行。更有市場(chǎng)對(duì)于塑料行業(yè)的調(diào)侃，每一次的塑料上漲均來自于外力推動(dòng)，塑料何時(shí)為自己漲一次，何時(shí)能真真正正能做自己，這次漲勢(shì)僅維持兩天有余，在供需面本就失衡情況下，漲勢(shì)快速淡去，現(xiàn)貨價(jià)格下行尋找支撐。 

第五、70周年大慶，聚烯烴廠家在行動(dòng) 

為保障閱兵儀式前的空氣質(zhì)量，首都周邊地區(qū)要求實(shí)施限產(chǎn)、停產(chǎn)措施。山東、河北等地?zé)捇髽I(yè)同樣收到錯(cuò)峰生產(chǎn)、限產(chǎn)、停產(chǎn)通知。下游市場(chǎng)分布來看，北京、山東、河北、天津、河南地區(qū)是無紡布、塑編、塑膜以及農(nóng)地膜集中消費(fèi)區(qū)域，“閱兵藍(lán)”政策出臺(tái)，當(dāng)?shù)刂破菲髽I(yè)同樣會(huì)收到限產(chǎn)、停產(chǎn)要求，這對(duì)終端需求形成小幅壓制。“閱兵藍(lán)”政策對(duì)華北地區(qū)聚丙烯市場(chǎng)影響是雙向的，形成供需兩淡局面。 

全年聚烯烴市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)情況

2019年全球經(jīng)濟(jì)下行已是不爭(zhēng)的事實(shí)，加之中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣面臨較大下行壓力，反饋到聚烯烴市場(chǎng)來看，上半年市場(chǎng)的核心是如何去庫(kù)存，且新增產(chǎn)能放量不足，PE與PP價(jià)差較小。從二季度開始，兩者價(jià)差快速擴(kuò)大，從新增產(chǎn)能來看，如此多且密集的裝置投產(chǎn)，首先需要面對(duì)和考慮產(chǎn)能過剩矛盾問題的是聚丙烯產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)聚乙烯仍然處于提高自給率的階段，受頁(yè)巖氣革命帶來的充裕而廉價(jià)的乙烷原料供應(yīng)的影響，近年來美國(guó)建設(shè)了大量的PE產(chǎn)能，并已處于集中投產(chǎn)階段，大量投產(chǎn)導(dǎo)致全球PE市場(chǎng)供應(yīng)過剩，生產(chǎn)商不得不向中國(guó)以外的亞洲市場(chǎng)出口，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供遠(yuǎn)大于求，聚乙烯價(jià)格快速下滑并跌勢(shì)十年新低位。下半年6-8月份裝置集中檢修，供不應(yīng)求，聚丙烯市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈趨勢(shì)，而聚乙烯現(xiàn)貨供應(yīng)充裕反彈幅度偏小，9月份新增投產(chǎn)裝置一一兌現(xiàn)，空頭氣氛再度呈現(xiàn)，4季度受擴(kuò)能集中的影響，價(jià)格將可能再度回落?？傮w而言，下半年價(jià)格波動(dòng)幅度要大于上半年。