1、產(chǎn)量、開工率
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1-10月份PVC粉累計(jì)約1630.2萬噸，月均產(chǎn)量約在163.2萬噸。根據(jù)上圖分析，2019年國內(nèi)PVC單月產(chǎn)量基本較去年同期有所增長，特別是9月單月產(chǎn)量達(dá)169.8萬噸，達(dá)到年內(nèi)單月產(chǎn)量最高點(diǎn)，而4-5月份檢修企業(yè)逐漸增多，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯減少。從6月份開始，隨著開工率提升，產(chǎn)量逐月增加，直至10月份，檢修企業(yè)增加明顯，造成開工率降低，進(jìn)而出現(xiàn)產(chǎn)量再次下降的現(xiàn)象。進(jìn)入11月中旬后隨著各企業(yè)檢修結(jié)束，開工率小幅提升，但由于前期檢修原因，各地區(qū)企業(yè)主發(fā)前期訂單為主，廠區(qū)庫存偏低。
2、社會庫存
由上圖所示，自10月份以來，PVC社會庫存持續(xù)下降。截止目前，市場貨源偏緊，社會庫存下降明顯，華東華南庫存約在8.3萬噸左右。以華東庫存為例，華東庫存約在7.4萬噸左右，環(huán)比下降23.09%。
3、企業(yè)利潤
以西北電石法企業(yè)為例，2019年P(guān)VC生產(chǎn)企業(yè)盈利狀態(tài)良好，特別是西北地區(qū)自備電廠的一體化的企業(yè)一直處于盈利狀態(tài)。從上圖來看，行業(yè)內(nèi)最高利潤出現(xiàn)在5-6月份，企業(yè)毛利潤最高在1000元/噸左右。主要是由于PVC生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入檢修季以來，供應(yīng)面略有縮減，市場價(jià)格緩慢上行，而原料電石價(jià)格則出現(xiàn)下調(diào)，PVC企業(yè)利潤提升。
目前來看，前期電石運(yùn)輸受限，電石價(jià)格走高，但“限行令”解除后，電石價(jià)格持續(xù)回落，而PVC企業(yè)經(jīng)過新一輪檢修后，貨源偏緊，主發(fā)前期訂單，價(jià)格持再次上漲，企業(yè)利潤再次回升。截止11月25日，利潤約在900元/噸左右。
4、市場
市場方面來看， 11月25日，PVC期貨再次大漲，帶動現(xiàn)貨市場氛圍，各地區(qū)市場商家多上調(diào)報(bào)價(jià)，個(gè)別地區(qū)則出現(xiàn)多次調(diào)價(jià)。PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，個(gè)別企業(yè)封盤不報(bào)，企業(yè)庫存偏低，多發(fā)前期訂單為主。下游制品廠企業(yè)詢盤尚可，但成交量提升有限，且多維持剛需為主。
此外據(jù)了解，部分地區(qū)市場貨源依舊緊張，例如華南地區(qū)，部分知情人士透露，短期內(nèi)仍有上調(diào)報(bào)價(jià)可能。以華東電石法5型料為例，華東市場5型料價(jià)格主流在6800-6900元/噸，較上一交易日上漲50-70元/噸，漲幅在0.74%。
綜合上所述，故認(rèn)為PVC塑料市場短期內(nèi)維持偏強(qiáng)震蕩為主，仍存進(jìn)一步上漲可能。但考慮下游接貨力度，預(yù)計(jì)上漲幅度會有所減弱。后期仍需隨時(shí)關(guān)注宏觀面、期貨走勢、國家政策以及下游接貨等方面的影響。
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