2019年中國(guó)聚碳酸酯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)倒“N”形走勢(shì)，上半年跌跌不休是主格調(diào)，而下半年可謂走出了“魔鬼”的倒“V”形步伐。下半年伊始，市場(chǎng)步步回調(diào)，3季度整體運(yùn)行情況創(chuàng)年內(nèi)最優(yōu)記錄，4季度則斷崖式回落，直逼行業(yè)成本線后，弱勢(shì)格局仍難以扭轉(zhuǎn)。2019年下半年，中國(guó)PC行業(yè)以疲軟低迷冷清謝幕。

截至2019年12月31日收盤，華東PC市場(chǎng)低端料主流商談13450-15000元/噸，中高端料商談15000-16800元/噸，較6月底下跌250-800元/噸，跌幅1.64%-5.06%。

下半年來(lái)看，由于魯西化工30萬(wàn)噸/年的PC裝置自5月底運(yùn)行不穩(wěn)，6月初2條生產(chǎn)線停車，后維持單線運(yùn)行至7月中下旬，貨源供應(yīng)明顯減少，廠家平穩(wěn)報(bào)價(jià)為主，另外萬(wàn)華化學(xué)、臺(tái)化出光等PC裝置檢修消息同樣釋放利好，因此7月份市場(chǎng)逐步筑底并小幅反彈，8月初魯西集團(tuán)上市公司公告宣布園區(qū)裝置停車檢修一個(gè)月，加之人民幣匯率大幅下跌、上游原料反傾銷、大宗商品市場(chǎng)氣氛好轉(zhuǎn)、塑化產(chǎn)品多止跌反彈等多重消息交織，PC市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn)，業(yè)者操盤積極性增加，實(shí)盤交投量增加，重心大幅反彈，并延續(xù)至9月中下旬，月底略有回落，但幅度非常有限。

10月國(guó)慶假期歸來(lái)，國(guó)產(chǎn)廠商大幅下調(diào)出廠價(jià)格接連上演，市場(chǎng)氣氛隨之急轉(zhuǎn)直下，商家整體報(bào)盤大幅走低，明顯抑制下游采購(gòu)節(jié)奏，廠商整體轉(zhuǎn)而觀望等待。月內(nèi)國(guó)內(nèi)外品牌價(jià)格均維持下行態(tài)勢(shì)，并逐步逼近年內(nèi)歷史最低水平，PC廠商成本壓力不斷加大，而持貨商也損失慘重，市場(chǎng)可謂“哀鴻遍野”、“苦不堪言”。在經(jīng)歷10月底的短暫持穩(wěn)休憩后，11月上旬市場(chǎng)整體二次探底，中旬基本跌至行業(yè)成本線附近，個(gè)別企業(yè)甚至虧損運(yùn)營(yíng)。在此背景下，先后有魯西化工、中藍(lán)國(guó)塑、萬(wàn)華化學(xué)、浙鐵大風(fēng)等多家生產(chǎn)企業(yè)宣布停車計(jì)劃或減產(chǎn)操作，供應(yīng)面存明顯減少預(yù)期，市場(chǎng)得以筑底企穩(wěn)，但下游需求不支，市場(chǎng)幾無(wú)任何反彈動(dòng)力，在經(jīng)過(guò)12月中上旬的僵持弱穩(wěn)格局后，下旬市場(chǎng)再度步入小幅下滑通道。目前來(lái)看，PC上游原料運(yùn)行均顯堅(jiān)挺，企業(yè)成本壓力巨大，但未能有效提振市場(chǎng)氣氛，部分春節(jié)后仍存弱勢(shì)調(diào)整預(yù)期。

預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)PC市場(chǎng)將保持低位震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，且整體價(jià)格仍存一定下行空間，主要受到行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)快速擴(kuò)張、供需失衡加劇影響。

1. 成本面來(lái)看

預(yù)計(jì)2020年雙酚A年均價(jià)在10000-11000元/噸，推算PC企業(yè)邊際成本線或在13500-14000元/噸?？紤]到行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度及企業(yè)可承受的虧損，預(yù)計(jì)行業(yè)最低低格可在12500-13000元/噸。（以國(guó)產(chǎn)低端料價(jià)格為例）

2. 基本面來(lái)看

首先，2020年國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)新增PC產(chǎn)能將在75萬(wàn)噸/年，同比增幅45.18%，國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能將開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)剩，該因素持續(xù)影響整個(gè)行業(yè)格局及打壓市場(chǎng)人士心態(tài)。其中，新上企業(yè)為了較快獲得一定市場(chǎng)份額，價(jià)格將成為重要競(jìng)爭(zhēng)手段，而原有企業(yè)為了保住其市場(chǎng)份額，也會(huì)積極調(diào)整銷售價(jià)格，同新企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。在此格局下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)格難以擺脫低位格局，因此隆眾資訊預(yù)計(jì)2020年整體市場(chǎng)價(jià)格打破2019年最低記錄為大概率事件；

其次，2020年春節(jié)在1月下旬，考慮到目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)消費(fèi)狀況，進(jìn)入1月份下游行業(yè)開(kāi)始提前進(jìn)入停工放假期，場(chǎng)內(nèi)交投量將大幅萎縮，冷清格局將延續(xù)至2月中上旬。在此期間，國(guó)內(nèi)外PC裝置保持運(yùn)轉(zhuǎn)，廠商庫(kù)存將不斷積累，春節(jié)開(kāi)工后，市場(chǎng)供應(yīng)量較2019年12月將大大增加；另外，萬(wàn)華化學(xué)7萬(wàn)噸/年二期裝置一線3月份存投產(chǎn)計(jì)劃，利空壓力繼續(xù)加大，或?qū)⑼献Ч?jié)后市場(chǎng)繼續(xù)下滑。

再次，科思創(chuàng)45萬(wàn)噸/年P(guān)C裝置4月底存檢修計(jì)劃，另外，上海三菱10萬(wàn)噸/年P(guān)C裝置檢修也多在5月份，部分進(jìn)口廠商上半年也存檢修計(jì)劃，因此預(yù)計(jì)5月份存一定觸底回調(diào)可能，但幅度或非常有限。伴隨3-4季度新裝置的密集投產(chǎn)，加之原料價(jià)格漲后回落，成本支撐力度減弱，行業(yè)價(jià)格將再度呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)12月月均價(jià)將跌至12500-13000元/噸。