1、產(chǎn)量、開工率
據(jù)統(tǒng)計，2019年1-12月份PVC粉累計約1964.09萬噸，月均產(chǎn)量約在163.67萬噸。根據(jù)上圖分析，2019年國內PVC單月產(chǎn)量基本較去年同期有所增長，特別是9月以及12月單月產(chǎn)量約達170萬噸，達到年內單月產(chǎn)量最高點。一方面，9月以及12月份中PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修極少，開工率維持高位，產(chǎn)量必然增長；另一方面來看，12月份，鄂爾多斯以及河北聚隆化工有新裝置增產(chǎn)，對整體產(chǎn)量有一定影響。故認為進入2020年產(chǎn)量仍呈現(xiàn)增長趨勢，預計2020年1月份將達173萬噸左右。
2、社會庫存
由上圖所示，2019年下半年PVC社會庫存基本均處于下降狀態(tài)，僅在10月中旬出現(xiàn)小幅提升，其主要原因也是國慶假期交易活動減少所致。進入2020年，PVC社會庫存逐漸增長，主要是由于臨近春節(jié)，市場貿(mào)易活動逐步減少，而PVC生產(chǎn)企業(yè)開工良好所致。截止目前，華東華南樣本庫存約在9.4萬噸左右，環(huán)比上升4.46%。
3、企業(yè)利潤
目前國內PVC生產(chǎn)企業(yè)雖仍處于盈利狀態(tài)，但較前期盈利空間有所收窄。從上圖來看，12月中旬，利潤達到頂峰后持續(xù)下降，截止1月10日，西北企業(yè)利潤在800元/噸左右。主要是由于12月下旬以及1月份電石價格有所上漲，PVC價格持續(xù)下滑，電石和PVC價差縮小，盈利空間收窄所致。此外，預計后期電石價格仍有上調可能，而PVC價格仍將維持弱勢，故利潤空間存進一步縮減預期。預計2020年2-3月份PVC利潤將在600-700元/噸左右。
4、期貨
截止1月10日，大連期貨PVC2005合約低開高走，開盤6515，最高6625，最低6510，收盤報6620，漲80，漲幅1.22%。成交量報128599手，持倉量增加42080手至269917手。技術上看，KDJ指標繼續(xù)向上發(fā)散，MACD指標綠柱進一步縮短，顯示多方力量有所增強，預計短期內PVC期貨仍有反彈可能。上方關注6650一線壓力，下方關注6450一線支撐，操作上，建議短期內在6450-6650區(qū)間操作為宜。
5、現(xiàn)貨市場
PVC市場方面來看，PVC現(xiàn)貨市場報盤持續(xù)松動，商家積極出貨，部分有讓利以促成交，而PVC生產(chǎn)廠家穩(wěn)中有跌，個別企業(yè)報價下調，下游部分有備貨行為，但以剛需接單為主，成交平淡。此外，春節(jié)將近，市場交易活動將逐漸轉弱，部分業(yè)內人士對后市持不樂觀態(tài)度。
綜合上所述，預計短期內PVC現(xiàn)貨市場仍有松動可能，但受期貨以及春節(jié)前交易活動逐漸減弱影響跌幅將有所放緩。后期仍需隨時關注宏觀面、期貨走勢、國家政策、市場貨源狀況以及下游接貨等方面的影響。
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