2020年1月份全球制造業(yè)PMI觸底回升，且升幅明顯。如果能繼續(xù)保持，將有助于中國早日走出疫情的影響。特別是1月份中國制造業(yè)PMI環(huán)比下降的情況下，更是助力中國早日走出疫情帶來的減速壓力。2020年1月份全球制造業(yè)PMI觸底回升，且升幅明顯。最新2月份歐元區(qū)制造業(yè)初值繼續(xù)上行，全球經(jīng)濟景氣度繼續(xù)見好，這將有助于中國早日走出疫情的影響。特別是在1月份中國制造業(yè)PMI環(huán)比下降的情況下，全球經(jīng)濟景氣度回升將助力中國早日走出疫情帶來的經(jīng)濟減速的壓力。

全球制造業(yè)PMI探底有助于中國早日走出疫情減速區(qū)

1月全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)升至50% ，較上月回升1.4個百分點，升幅明顯。分區(qū)域看，美國和歐洲制造業(yè)低位反彈，共同拉動了全球制造業(yè)的回升；亞洲制造業(yè)保持溫和趨升的走勢；非洲制造業(yè)增速有所回落，但仍保持較快發(fā)展。 

美國：1月份美國ISM制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)2019年7月以來新高，預測值48.5%，公布值50.9%，前值47.2%，在連續(xù)五個月在50%的臨界線下運行后第一次站上臨界線。美國制造業(yè)新訂單指數(shù)創(chuàng)2019年5月以來新高。美國1月Markit制造業(yè)PMI終值51.9%，前值為51.7%，預期為51.7%。

美國ISM制造業(yè)PMI分項指數(shù)看，五個項目全部上漲，其中反應需求的新訂單指數(shù)大幅站上了50%的臨界線，1月份終值52%，高于前值46.8不少。產(chǎn)出指數(shù)54.3%，前值43.2%；庫存指數(shù)48.8%，前值46.5%；就業(yè)指數(shù)46.6%，前值45.1%；物價支付指數(shù)53.3%，前值51.7%。

美國1月ISM非制造業(yè)PMI錄得55.5%，略微高于預期的55.1%，創(chuàng)2019年8月以來新高。商業(yè)投資疲軟、出口市場低迷及國際貿易不確定性拖累制造業(yè)表現(xiàn)，但勞動力市場強勁支撐了消費者支出，推動了非制造業(yè)需求。

美國消費者信心上升，則意味著消費增長，經(jīng)濟走強。

歐元區(qū)：歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI終值47.9%，前值47.8%，預期47.8%；歐元區(qū)1月服務業(yè)PMI終值52.5%，高于前值52.2%，高于預期52.2%；歐元區(qū)12月綜合PMI終值51.3%，高于前期和預期的50.9%。    

德國：德國1月制造業(yè)PMI終值45.3%，預期45.2%，前值45.2%；德國1月服務業(yè)PMI終值54.2%，前值為54.2%，預期為54.2%；德國1月綜合PMI終值51.2%，前值為51.1%，預期為51.1%。

最令人鼓舞的是德國制造業(yè)新訂單和出口銷售的數(shù)據(jù)表現(xiàn)接近企穩(wěn)。盡管如此，產(chǎn)出和就業(yè)仍在持續(xù)萎縮，這表明制造業(yè)尚未走出困境。近期制造商對經(jīng)濟的預期有所改善，因企業(yè)注意到貿易緊張局勢緩解以及出口復蘇的前景。

法國：法國1月制造業(yè)PMI終值51.1%，預期51%，前值為51%；法國1月服務業(yè)PMI終值51%，前值為51.7%，預期為51.7%；法國1月綜合PMI終值51.1%，前值為51.5%，預期為51.5%。

與去年12月相比，法國的產(chǎn)出增長速度更快，新訂單出現(xiàn)了增長。但是就業(yè)市場令人失望，陷入收縮。法國1月制造業(yè)PMI中值顯示法國制造業(yè)整體上出現(xiàn)改善，多數(shù)調查指標顯示較1月有所上漲。

英國1月制造業(yè)PMI為2019年4月以來新高。英國國內市場是新業(yè)務的主要來源。然而，海外需求仍然令人失望，由于主要市場（尤其是歐洲）經(jīng)濟增長疲弱，出口業(yè)務連續(xù)第三個月錄得下滑。2020年初，英國制造業(yè)的表現(xiàn)趨于穩(wěn)定，大選后政治不確定性的下降，有助于新訂單、就業(yè)和商業(yè)信心的溫和復蘇。

歐盟統(tǒng)計局公布的歐元區(qū)工業(yè)景氣指數(shù)，通過對經(jīng)濟景氣指數(shù)的變化，可以反映出消費者、企業(yè)主對未來經(jīng)濟和消費的預期，是一個先行指標，對未來經(jīng)濟走向起到預示作用。

經(jīng)濟研究機構Sentix，是經(jīng)濟健康狀況的領先性指標，通過對消息非常靈通的投資者和分析師對未來經(jīng)濟預期的調查，編撰成指數(shù)，以衡量未來經(jīng)濟走向。如圖所示歐元區(qū)Sentix信心指數(shù)持續(xù)回升。

從歐元區(qū)PPI年率走勢上看上看，連續(xù)兩個月上漲。歐元區(qū)12月PPI同比 -0.7%，預期 -0.7%，前值 -1.4%。歐元區(qū)12月PPI環(huán)比 0%，預期 0%，前值 0.2%。

2月21日下午公布的歐元區(qū)2月份制造業(yè)PMI初值49.1，高于前值47.8，預期47.5；服務業(yè)PMI初值528.，前值52.5；綜合PMI同樣好于前期好于預期。歐元區(qū)看，雖然法國制造業(yè)PMI初值較前期有所回落但是德國數(shù)值繼續(xù)走好，英國制造業(yè)PMI初值大幅走好；總體上歐元區(qū)經(jīng)濟景氣度繼續(xù)見好。

全球國家在發(fā)展上俱為一體，全球的經(jīng)濟發(fā)展離不開每個國家。共同發(fā)展才是真的發(fā)展，中國可以帶動世界，世界也可帶動中國，在相互促進中才能更好的發(fā)展。

中國應對疫情將不遺余力  塑料行業(yè)同樣會受益

今年是中國十三五收官之年，是全面建成小康之年，明年是建黨100周年。發(fā)展是頭等任務。隨著近期疫情緩解，國家各個部門相繼出臺多項政策，支持下游企業(yè)復工，支持產(chǎn)業(yè)鏈恢復正常，支持微小企業(yè)減負等等。

塑料行業(yè)同樣會受益于政策，塑料下游的塑料制品種類較多，中小企業(yè)數(shù)目較多。如圖所示2010-2019年塑料制品產(chǎn)量情況，2017-2018年因為中美貿易大戰(zhàn)和環(huán)保嚴控再生料使用導致塑料制品同比連續(xù)兩年減少，2019年塑料制品產(chǎn)量創(chuàng)新高達到8184.2萬噸。

從上下游利潤上看，塑料原料和制品兩個行業(yè)利潤分化，2019年化學原料和制品制造業(yè)利潤同比減少25.6%，而塑料制品保持較好的利潤同比為增加12%。塑料制品行業(yè)保持利潤增長，有利于2020年大煉化投產(chǎn)下的塑料原料。

僅近半月以來，央行、財政部、銀保監(jiān)會等部門以及多個地方政府就累計發(fā)布逾30條政策，涉及提供流動性穩(wěn)定金融市場預期、對疫情防控重點保障企業(yè)加大資金支持、進一步降低中小微企業(yè)融資成本等多個方面。業(yè)內專家表示，一攬子舉措將形成合力，精準施策，進一步提升了金融機構支持抗疫工作的服務效率，對穩(wěn)定市場預期、實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標發(fā)揮重要作用。

中國消費力量支撐經(jīng)濟發(fā)展 聚烯烴的消費只是推遲

杭州大廈恢復營業(yè)，五小時銷售額破1100萬。據(jù)新聞報道，“2月20日，杭州大廈最高客單價成交的就是一單名表生意，成交額超過35萬元?！薄敖K于等到你！”這是浙江杭州奢侈品及高端購物中心“杭州大廈購物城”在其微信公號發(fā)布將恢復營業(yè)的消息后，被點贊最多的一條評論。據(jù)杭州網(wǎng)報道，盡管當日營業(yè)時間縮短至12點到下午五點的五個小時，但杭州大廈全店銷售額突破1100萬元，超過上年同期全天從早十點到晚十點營業(yè)12小時的銷售額。

聚烯烴期貨走勢分化 底部仍舊需要筑牢

春節(jié)后聚烯烴期貨價格大幅跳空，巨大的缺口同時造就聚烯烴價格的新低，目前PP期貨仍有回補缺口的可能，PE期貨已經(jīng)回補缺口。后期仍舊可能圍繞該階段性底部震蕩、筑牢。