隨著原油價(jià)格的不斷下探，聚丙烯成本支撐塌陷明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)利空壓制強(qiáng)勁，市場(chǎng)受制于內(nèi)需不足與出口訂單減少的雙重壓力，價(jià)格無(wú)力上行并快速下跌，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度聚丙烯主流產(chǎn)品價(jià)格下滑幅度達(dá)到1500元/噸之多，截至目前仍未有止跌跡象，初步預(yù)計(jì)聚丙烯將下探至5500元/噸附近。油價(jià)大跌對(duì)市場(chǎng)短線形成劇烈沖擊，但油制生產(chǎn)成本不升反降利好油頭企業(yè)，生產(chǎn)積極性較高，而煤制烯烴企業(yè)卻遭受了史無(wú)前例的壓力。在聚丙烯原料多元化發(fā)展的今天，油頭、氣頭生產(chǎn)成本持續(xù)下滑。在4月份油頭、氣頭企業(yè)低成本原料即將進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，但煤企綜合成本無(wú)明顯下降，此種情況下煤制利潤(rùn)雙向受壓。 

沙特阿美公司4月CP公布，丙丁烷價(jià)格均有大幅下調(diào)。丙烷為230美元/噸，較上月下調(diào)200美元/噸，折合到岸成本預(yù)估在2130元/噸，粗略估算到聚丙烯成本在4500元/噸，略高于油制成本，然而煤制烯烴成本遠(yuǎn)高于此，3月份煤炭處于供需兩弱局面，煤礦復(fù)產(chǎn)增多，供應(yīng)偏緊局面有所緩解，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但降幅遠(yuǎn)小于聚丙烯走低幅度，以動(dòng)力煤每噸380元來(lái)算，粗略計(jì)算煤制企業(yè)成本仍在6000元/噸上方，較4000-4500元/噸的低成本相差在1500-2000元/噸，外采甲醇、外采煤炭企業(yè)成本同樣較高，給予煤企較大的生存挑戰(zhàn)。 

連續(xù)幾周原油的持續(xù)暴跌對(duì)煤制烯烴企業(yè)造成強(qiáng)有力的打擊，兼具金融屬性和商品屬性的原油，其價(jià)格的波動(dòng)短期快速傳導(dǎo)至聚丙烯，目前（4月1日）聚丙烯價(jià)格已跌至6000元/噸的重要關(guān)口，煤制烯烴企業(yè)已全線虧損。前文我們提及煤企為抑制目前相對(duì)偏弱的經(jīng)濟(jì)性，努力提升企業(yè)產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力，以專用料為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，減少通用料排產(chǎn)，積極尋求附加值及利潤(rùn)較好的產(chǎn)品，及時(shí)跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)隨時(shí)調(diào)整。在當(dāng)前原油崩潰需求預(yù)期偏空環(huán)境下，通用料銷售受阻，轉(zhuǎn)產(chǎn)專用料增收成為煤制烯烴企業(yè)積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面的操作。據(jù)了解，考慮疫情在全球持續(xù)蔓延及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響，全球各地金融機(jī)構(gòu)、能源公司和能源組織紛紛下調(diào)對(duì)2020年石油需求的預(yù)測(cè)，原油將進(jìn)入長(zhǎng)期筑底趨勢(shì)，聚丙烯價(jià)格無(wú)論短期抑或中長(zhǎng)期恐將受此影響持續(xù)處于相對(duì)低位運(yùn)行，在此背景下，煤制烯烴企業(yè)成本難降，廠家迫于經(jīng)營(yíng)性考慮，4月份開始，進(jìn)行密集的臨時(shí)性檢修。跟蹤諸多煤制烯烴企業(yè)未來(lái)動(dòng)向，跟蹤結(jié)果匯總?cè)缦拢?nbsp;

煤制企業(yè)作為國(guó)內(nèi)拉絲的主要供應(yīng)來(lái)源，隨著企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)下滑，迫于風(fēng)險(xiǎn)考慮出現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)或是停車情況，市場(chǎng)標(biāo)品的供應(yīng)量將由寬松逐漸向緊缺轉(zhuǎn)變，拉絲排產(chǎn)量的降低可在4月份有效減緩市場(chǎng)下跌速度，盡管未來(lái)趨勢(shì)仍以偏空預(yù)期為主，但謹(jǐn)防區(qū)域內(nèi)標(biāo)品緊缺引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)，從而對(duì)期貨盤面形成沖擊。 

整體來(lái)看，聚丙烯基本面目前呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)疊加進(jìn)口量雙重提升，傳統(tǒng)需求復(fù)蘇緩慢，價(jià)格反彈預(yù)期偏弱。油制成本線成為重要參照指標(biāo)，目前油價(jià)持續(xù)低位，聚丙烯價(jià)格將受其拖累不斷刷新市場(chǎng)低點(diǎn)，中期繼續(xù)關(guān)注需求端、裝置檢修情況等。