[導(dǎo)語] 受下游聚丙烯市場炒作氣氛帶動，近日丙烯市場價(jià)格直線跳漲，并且聯(lián)動C3產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上下游產(chǎn)品均出現(xiàn)大漲。目前聚丙烯纖維料熱度不減，粉料價(jià)格居高不下，短線內(nèi)聚丙烯仍會對丙烯市場價(jià)格重心形成一定支撐，然原料價(jià)格跳漲導(dǎo)致其他下游及終端需求銳減，丙烯市場已逐步開始消化價(jià)格泡沫，價(jià)格重心將逐步回歸主線。

4月10日（上周五），山東丙烯市場價(jià)格收于5900-5950元/噸，周末兩天，丙烯價(jià)格以千元每噸起步直線跳漲，4月12日山東丙烯市場價(jià)格收于7400-8000元/噸，但部分高端報(bào)盤在11900-12000元/噸，漲幅高達(dá)5000元/噸/天，將市場炒作氣氛推至高點(diǎn)。

自2018年10月份，丙烯市場受原油大漲帶動，價(jià)格最高漲至10200元/噸后，市場價(jià)格重心持續(xù)回落，丙烯市場逐漸回歸理性調(diào)整。2020年4月初，在成本大跌拖累下，山東丙烯價(jià)格最低跌至5100元/噸，重心基本回落至2016年同期水平。原本預(yù)計(jì)受低成本制約，丙烯價(jià)格將在4月中下旬達(dá)到低點(diǎn)，不料受聚丙烯市場炒作氣氛帶動，丙烯價(jià)格一飛沖天，市場出現(xiàn)了難得的“活久見”行情。

近日市場價(jià)格及漲幅對丙烯市場來說是什么概念？

那么這樣的市場價(jià)格及漲幅對丙烯市場來說是什么概念？山東丙烯市場價(jià)格正常日漲跌幅在50-100元/噸，隨著近幾年市場突發(fā)因素增多，丙烯價(jià)格漲跌幅也有所擴(kuò)大，但日漲跌也多維持在100-200元/噸?；仡櫄v史，受聚丙烯粉料帶動，2014年底丙烯市場同樣出現(xiàn)過日漲1000元/噸的短暫上漲行情，但日漲5000元/噸史無前例，所以可想而知這樣的報(bào)盤有多瘋狂。

作為C3產(chǎn)業(yè)鏈中樞，丙烯價(jià)格跳漲會影響什么？

此波丙烯價(jià)格異常跳漲主要受下游聚丙烯炒作氣氛帶動，聚丙烯纖維料因其口罩應(yīng)用今年被廣泛關(guān)注并出現(xiàn)需求激增，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格大漲。聚丙烯在丙烯下游占比中高達(dá)69%，對丙烯需求及市場價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐。聚丙烯價(jià)格大漲后，利潤空間迅速擴(kuò)大，對原料丙烯接受能力持續(xù)較高，上周聚丙烯工廠對丙烯大肆采購，山東各煉廠丙烯出貨持續(xù)良好，報(bào)盤探漲幅度也逐漸擴(kuò)大。

丙烯是最重要的石油化工產(chǎn)品之一，產(chǎn)業(yè)鏈完善程度較高，上下游產(chǎn)品眾多，終端需求涵蓋廣泛。眾多的原料及下游產(chǎn)品使得丙烯具備較高的市場關(guān)注度，所謂牽一發(fā)而動全身，丙烯市場的變化也牽動著眾多產(chǎn)品的神經(jīng)。4月11至12日，丙烯價(jià)格直線拉漲，導(dǎo)致上游、下游及部分相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)聯(lián)動上漲且漲幅較大。

丙烯上下游相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格對比表

從上周五與本周一對比數(shù)據(jù)來看，受丙烯價(jià)格跳漲影響，上游丙烷、下游環(huán)丙、環(huán)氯、丁辛醇及丙烯酸等產(chǎn)品均出現(xiàn)聯(lián)動寬幅上漲，包括其他相關(guān)產(chǎn)品也在關(guān)注丙烯價(jià)格。但年后終端需求持續(xù)疲軟，全球公共衛(wèi)生事件不見好轉(zhuǎn)，這樣的漲幅又能刺激多少下游需求。

面對突發(fā)行情，這樣的調(diào)價(jià)機(jī)制是健康的嗎？

這里我們要闡述一下丙烯市場跳漲前，各上下游產(chǎn)品市場情況。3月份國際油價(jià)大跌還歷歷在目，受此影響丙烷及甲醇等原料價(jià)格也出現(xiàn)回落，丙烯在低成本壓制下，價(jià)格重心持續(xù)走低。并且低油價(jià)促使煉廠開工積極性提升，3月份丙烯行業(yè)開工達(dá)到高位，山東丙烯日產(chǎn)量相對較高。受全球公共衛(wèi)生事件影響，丙烯終端需求疲軟不振，各下游產(chǎn)品頹勢難改，且部分下游產(chǎn)品面臨較大成本壓力，丙烯供需面也處于持續(xù)低迷狀態(tài)。

當(dāng)我們還在關(guān)注成本，還在傻傻關(guān)注歐佩克減產(chǎn)會議之際，卻不料丙烯已脫離成本面指引。在聚丙烯上漲強(qiáng)大力量帶動下，丙烯成本面影響被逐漸弱化，面對主力下游聚丙烯市場的誘人漲幅，丙烯市場蠢蠢欲動，價(jià)格對標(biāo)聚丙烯出現(xiàn)了寬幅上漲。一時(shí)間各下游產(chǎn)品舉足無措，被迫大幅調(diào)漲，丙烷等部分原料也出現(xiàn)了聯(lián)動上漲，丙烯帶動C3產(chǎn)業(yè)鏈迅速起飛，漲勢可謂相當(dāng)壯觀。

丙烯大漲前后各工藝?yán)麧檶Ρ?/span>

單位：元/噸

注：按照丙烯8000元/噸價(jià)格計(jì)算

由上表可以看出，因?yàn)楸┏杀据^低，大漲前各工藝制丙烯利潤就已經(jīng)維持良好態(tài)勢，由于丙烯價(jià)格直線拉漲，不同工藝制丙烯利潤出現(xiàn)大幅增長。但丙烯價(jià)格大漲前，環(huán)丙、丁辛醇、丙烯腈等下游產(chǎn)品就已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，大漲導(dǎo)致丁辛醇、環(huán)氧丙烷工廠紛紛降負(fù)停工，丙烯腈、酚酮工廠降負(fù)運(yùn)行，丙烯需求出現(xiàn)銳減。

那么這種漲價(jià)邏輯是健康的嗎？在原本利潤空間就良好的情況下，企業(yè)調(diào)價(jià)應(yīng)側(cè)重利潤還是需求？應(yīng)側(cè)重自身還是顧全大局？應(yīng)尋求短線刺激還是長遠(yuǎn)考慮？丙烯作為C3產(chǎn)業(yè)鏈中樞，牽動眾多上下游及其衍生產(chǎn)品，丙烯價(jià)格跳漲后導(dǎo)致各相關(guān)行業(yè)出現(xiàn)恐慌，產(chǎn)品報(bào)價(jià)均對標(biāo)丙烯價(jià)格，但多數(shù)為價(jià)格泡沫，并沒有終端實(shí)際需求。就丙烯自身來說，一方面，丙烯價(jià)格即便漲至萬元以上，聚丙烯工廠仍有利潤，但其他下游工廠明顯吃不消，原料大漲嚴(yán)重激化上下游矛盾，削弱企業(yè)之間信任與合作關(guān)系，導(dǎo)致部分下游及終端工廠被迫停車，甚至開始考慮調(diào)整原料采購策略。另一方面，丙烯價(jià)格異常大漲提前抑制了下游需求，導(dǎo)致市場看空預(yù)期加重，生產(chǎn)企業(yè)出貨受阻，實(shí)單商談大幅讓利，下行通道隨之開啟。所以這樣的漲價(jià)機(jī)制明顯是不健康的，也不屬于常規(guī)操作，更有可能適得其反。

目前丙烯市場已逐步開始消化價(jià)格泡沫，但下游纖維粉料熱度不減，粉料價(jià)格居高不下，短線內(nèi)聚丙烯仍會對丙烯市場價(jià)格重心形成一定支撐，利好持續(xù)時(shí)間尚不能確定。而其他下游跟進(jìn)乏力，高價(jià)原料難以接受，因此整體開工出現(xiàn)大幅下滑，下游及終端需求銳減，丙烯市場價(jià)格也將逐步回歸主線。高處不勝寒，既然選擇了冒險(xiǎn)，那就必須要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，該來的總會來，剩下的交給時(shí)間。