進(jìn)入6月份，PVC市場延續(xù)5月底走勢，漲勢繼續(xù)放緩，基本維持窄幅調(diào)整為主。主要原因是雖檢修等利好因素仍存，但連續(xù)大漲后市場消化不足，下游跟進(jìn)緩慢，基本維持剛需，個別觀望情緒較濃。截止6月9日，PVC市場電石法5型料主流參考在6200-6530元/噸左右，較上月同期增長9.62%，乙烯料主流參考在6350-6930元/噸左右，較上月同期增長11.86%。
1、PVC期貨漲后陷入震蕩，不排除有沖高回落可能
截止6月9日，大連期貨PVC2009合約高開震蕩，開盤6310，最高6325，最低6260，收盤報6300，漲20，漲幅為0.32%。成交量報143944手，持倉量增加293手至213868手。技術(shù)上看，KDJ指標(biāo)形成金叉，但MACD指標(biāo)紅柱進(jìn)一步縮短，顯示多空雙方力量交織。預(yù)計短期內(nèi)PVC期貨維持窄幅震蕩為主。上方關(guān)注6400一線壓力，下方關(guān)注6100一線支撐。操作上，建議高拋低吸，謹(jǐn)慎操作。
2、現(xiàn)貨窄幅升水期貨
由上圖可以看出，二季度現(xiàn)貨走勢偏強(qiáng)，期現(xiàn)基差基本處于正值，且有進(jìn)一步擴(kuò)大態(tài)勢，但PVC期貨05合約在5月份進(jìn)行交割，基差逐漸徘徊在0線附近。隨后PVC現(xiàn)貨市場表現(xiàn)依舊堅挺，逐步由窄幅貼水轉(zhuǎn)為窄幅升水狀態(tài)。
3、整體開工有所提升，但后期仍有檢修
近日，PVC企業(yè)開工有所提升，整體開工率約在81%左右。目前部分PVC生產(chǎn)企業(yè)正在檢修，例如德州實華以及唐山三友等。此外，后期部分企業(yè)仍存檢修計劃，仍對供應(yīng)面形成一定的利好。
近期PVC企業(yè)裝置檢修匯總表：
4、PVC社會庫存和企業(yè)庫存繼續(xù)下降，庫存壓力不大
截至6月5日，華東華南地區(qū)樣本倉庫庫存繼續(xù)下降，庫存總量約在31.4萬噸左右，環(huán)比降低7.1%。后期來看，部分PVC企業(yè)仍存檢修計劃以及需求的進(jìn)一步提升，PVC社會庫存仍有進(jìn)一步下降預(yù)期。
據(jù)統(tǒng)計，截止6月9日，PVC企業(yè)樣本庫存約為24萬噸左右。由于PVC企業(yè)陸續(xù)檢修可，廠區(qū)庫存下降較為明顯，部分PVC企業(yè)表示當(dāng)前庫存低位，主發(fā)訂單為主。
5、企業(yè)利潤尚可，成本支撐走弱
2020年一季度，在疫情影響下，國內(nèi)PVC價格持續(xù)走跌，PVC生產(chǎn)企業(yè)利潤空間逐步收窄，部分企業(yè)在3月底處于虧損狀態(tài)。進(jìn)入二季度后，PVC企業(yè)檢修增多，供應(yīng)面有所利好，加之下游需求恢復(fù)，價格逐漸回升，PVC企業(yè)盈利狀態(tài)好轉(zhuǎn)。截止6月初，西北PVC企業(yè)均處于盈利狀態(tài)，據(jù)預(yù)估，利潤大約在500-600元/噸左右。
6、下游開工尚可，但接單謹(jǐn)慎
據(jù)部分下游企業(yè)簡述，隨著陰雨天氣的增多以及管道逐漸進(jìn)入淡季，華東和華南下游開工有所下降，基本維持在83%-85%左右。此外，部分下游企業(yè)對當(dāng)前高價較為抵觸，拿貨較為謹(jǐn)慎，整體成交氛圍一般。
綜合上所述，短期內(nèi)PVC市場多維持橫盤整理為主。但后市來看，小編仍認(rèn)為會有一波小漲。后期應(yīng)及時關(guān)注下游接貨、企業(yè)檢修、期貨以及宏觀消息面的影響。
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