2020年已過去一半，歷經(jīng)全球新冠疫情爆發(fā)蔓延、美股暴跌、油價跌至負(fù)值等等大事件，全球經(jīng)濟(jì)大動蕩導(dǎo)致聚乙烯行情也未能幸免。隨著疫情影響下口罩及相關(guān)防疫物資需求激增、國家積極出臺各種利好政策指引、石化裝置集中檢修等等帶動，2020年上半年聚乙烯經(jīng)歷“W”行情走勢。下半年隨著需求好轉(zhuǎn)，石化裝置集中擴(kuò)能，困難與希望同在。
一、庫存與LLDPE價格走勢對比
由圖可知，隨著近年來PE產(chǎn)能的快速增長，導(dǎo)致整體供應(yīng)增加，產(chǎn)能、產(chǎn)量增長與下游行業(yè)增長不均衡而表現(xiàn)出的供需矛盾加劇，PE價格重心呈逐年下降走勢。
回顧2020年一季度，受疫情影響春節(jié)長假延期，各地物流暫停、下游工廠復(fù)工遲緩，直接導(dǎo)致企業(yè)貨源流通受阻，消耗緩慢庫存堆積至近年來高位。加上當(dāng)時國際油價的暴跌，聚乙烯期現(xiàn)貨紛紛進(jìn)入持續(xù)下跌趨勢，并創(chuàng)下歷史價格新低點。二季度隨著原油價格反彈、全球疫情引起相關(guān)防疫物資瘋漲，進(jìn)而拉動了聚乙烯產(chǎn)品價格止跌反彈。加之石化檢修季來臨，庫存壓力得以消耗，貨少支撐行情走勢持續(xù)走高。
二、LDPE與LLDPE價格走勢
7月份聚乙烯行情處于大幅拉漲階段。主要原因是原油、乙烯價格持續(xù)上行以及聚乙烯裝置集中檢修，國內(nèi)供應(yīng)縮減明顯；尤其此波上漲行情中，LDPE漲幅最為明顯，蘭州石化高壓、燕山石化老高壓三線、茂名石化老高壓、中天合創(chuàng)高壓裝置均停車；國際方面伊朗、印尼等國外進(jìn)口貨源無法到港，造成進(jìn)口料貨源短缺；加之國家多重利好政策對經(jīng)濟(jì)形成一定支撐，拉動內(nèi)需經(jīng)濟(jì)行為刺激需求好轉(zhuǎn)，多重因素帶動行情持續(xù)上漲。
但目前下游工廠實際訂單仍顯低迷，加之高價貨源下游接盤抵觸情緒明顯，市場交投氣氛一般，工廠多為剛需采購拿貨，需求面弱勢拖累后續(xù)行情漲幅有限，仍需等待三季度“金九銀十”傳統(tǒng)旺季來臨，從而進(jìn)一步帶動需求好轉(zhuǎn)。
三、聚乙烯下半年計劃新增裝置
據(jù)統(tǒng)計，2020年下半年投產(chǎn)裝置仍較為集中。其中本月寶來石化聚乙烯裝置計劃投產(chǎn)線性45萬噸/年和低壓35萬噸/年。7月初該45萬噸/年線性裝置利用吉化7042粉料已經(jīng)成功生產(chǎn)出了粒料，后續(xù)線性裝置計劃于7月底正式投入生產(chǎn)。8月份中科湛江35萬噸/年低壓、中化泉州40萬噸/年低壓、寶來石化35萬噸/年低壓裝置預(yù)計投產(chǎn)，僅8月預(yù)期低壓新增產(chǎn)能達(dá)110萬噸/年。
不難看出，隨著新裝置投產(chǎn)以及石化檢修裝置逐漸開車，三季度供應(yīng)勢必會大幅增加。而且新增裝置前期為打入市場內(nèi)部，勢必會以價低來博得買家。雖三季度下游需求處于緩慢恢復(fù)，但近年來供需矛盾日益加劇，對市場貨源帶來一定沖擊，因此后續(xù)壓力猶存。
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