全球疫情的“震中”美國繼續(xù)加劇，美國、拉美和印度等國家疫情兇猛，全球經(jīng)濟復(fù)蘇腳步放緩，而中國率先取得抗疫勝利，領(lǐng)先全球走出勝利之路，其次是歐洲地區(qū)，在經(jīng)濟復(fù)蘇的路上，中國的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，但是全球經(jīng)濟一體，在美國等國抗疫不力的掣肘下，或多或少阻礙復(fù)蘇。國內(nèi)聚烯烴市場自4月份以來的強勢反彈暫告一段落，進入供給加速和需求的博弈新階段，下游利潤持續(xù)改善給市場一定的信心。
化學(xué)原料及制品邊際改善 持續(xù)向好
6月份公布的數(shù)據(jù)看，化學(xué)原料及制品行業(yè)營業(yè)收入和利潤繼續(xù)改善，而庫存則繼續(xù)下降， 1-6月份數(shù)據(jù)繼續(xù)邊際改善，收入總額28202億元，同比減少10.1%，較上月收窄了1.6個百分點，持續(xù)改善；利潤總額1364.6億元，同比減少32.2%，較上月收窄6.4個百分點。
橡膠和塑料制品業(yè)利潤總額大幅改善明顯 利好聚烯烴原料市場
1-6月份， 橡膠和塑料制品業(yè)收入總額10987.2億元，同比減少7.3%，較上月收窄了2.4個百分點，持續(xù)改善；利潤總額658.5億元，同比增加14%，較上月擴大了10.4個百分點，連續(xù)兩個月利潤總額同比為正值。如圖所示，利潤總額同比的走勢，2月份探底后一路上揚，5和6月份累計值躍上零軸，利潤見好基本回歸正常軌道，這是對上游聚烯烴原料較大的利好支撐。
庫銷比看 橡膠和塑料制品業(yè)恢復(fù)較快 收入利潤率持續(xù)回升
如圖所示，2月份，橡膠和塑料制品業(yè)庫銷比大幅走高，遠高于往年，主要是受到疫情的影響，累庫比較明顯，不過隨著中國快速走出疫情，庫銷比大幅下降，很快就恢復(fù)到正常區(qū)間，這也拉動了聚烯烴在4-6月份的反彈上行走勢。不過與往年相比，今年庫銷比還是略高于往年，但是收入利潤率則同樣是略高于往年的。
2月份，化學(xué)原料和制品業(yè)庫銷比，僅略高于往年，春節(jié)及疫情因素影響遠沒有對下游橡膠和塑料制品業(yè)影響大，同樣地，隨著走出疫情，化學(xué)原料和制品業(yè)庫銷比一路走低。與往年相比，今年的庫銷比略高于往年，但是收入利潤比則低于往年。
原料和制品業(yè)虧損企業(yè)數(shù)下降 仍走在恢復(fù)的路上
從化工原料和制品業(yè)，橡膠和塑料制品業(yè)的虧損企業(yè)個數(shù)看，兩個行業(yè)虧損企業(yè)個數(shù)在逐步下降，都是在3月份達到頂峰且創(chuàng)歷年紀(jì)錄。圖示可以看到，橡塑制品業(yè)在3月份虧損個數(shù)同比增51.9%，化學(xué)原料和制品業(yè)同比增35.5%。目前看上下游企業(yè)虧損數(shù)同比持續(xù)降低。
聚烯烴市場離不開下游需求拉動，在供應(yīng)預(yù)期提速情況下，需求如果不能跟上，聚烯烴價格將受壓制。短期看聚烯烴市場需要一定的調(diào)整，中長期仍舊面臨擴產(chǎn)帶來增量的壓力。
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