因投資者擔(dān)憂全球能源需求前景，國際油價周二大幅下跌，WTI原油近月合約重挫7.6%，報36.76美元/桶，創(chuàng)6月15日以來新低，布倫特原油近月合約跌5.3%，報39.78美元/桶，失守40美元關(guān)鍵心理關(guān)口。近五個交易日，WTI原油累計下跌15%，布油累計下跌近13%。

　　疫情繼續(xù)傳播，需求端隱患重重

　　來勢洶洶的新一波疫情打壓了投資者信心，剛過去的周末，美國50個州中有22個州的確診病例上升，歐洲地區(qū)反彈明顯，法國衛(wèi)生部長指出，由于“新冠病毒仍在快速傳播”，全國新冠肺炎感染人數(shù)激增“令人擔(dān)憂”。與此同時，英國政府也正準(zhǔn)備進(jìn)一步加強防控措施。

　　沙特調(diào)降原油出口價格成為了引發(fā)油價下挫的導(dǎo)火索。沙特阿美6日宣布，將10月向亞洲出口的輕質(zhì)原油價格下調(diào)1.40美元/桶，超過市場預(yù)期，這是沙特阿美連續(xù)第二個月下調(diào)對亞洲客戶的原油定價。與此同時，沙特阿美還將下調(diào)向歐洲西北部和地中海地區(qū)出口的輕質(zhì)原油的價格。

　　這條消息在北美勞動節(jié)假期后被逐步消化并放大。德國商業(yè)銀行分析師溫伯格（Eugen Weinberg）表示，原油價格疲軟主要歸因于市場對需求前景的擔(dān)憂。

　　對于美國而言，勞動節(jié)假日正式標(biāo)志著夏天駕駛高峰季的結(jié)束。美國高頻數(shù)據(jù)顯示，汽油需求較去年同期下降約8-10%，并已停止回升的腳步。美元走強加劇了油價的壓力，跟蹤一籃子貨幣的美元指數(shù)周二上漲0.4%，對以美元計價的大宗商品形成打壓，當(dāng)天包括銅、鋁、鉛在內(nèi)的基礎(chǔ)金屬全線下挫。

　　與此同時，全球第三大能源消費國印度則處于疫情“震中”，能源需求被大幅打壓。最新數(shù)據(jù)顯示，包括印度石油公司在內(nèi)的該國三大油企 7-8月燃油銷售量同比下降20%以上。

　　目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐并不平衡，中國是最大的亮點，但依然不足以消耗過剩的石油。據(jù)海關(guān)總署周一公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月原油進(jìn)口量為4748萬噸，超過去年同期水平，較上月下降7.4%。

　　能源需求下滑背后是煉油廠的艱難生存環(huán)境。根據(jù)美國能源情報署（EIA）數(shù)據(jù)，今年全美汽油平均價格為2.22美元/加侖，創(chuàng)2004年以來的最低水平。隨著煉油廠轉(zhuǎn)向生產(chǎn)秋季和冬季汽油，接下來的消費淡季尤其令人擔(dān)憂。

　　本月以來，衡量煉油廠利潤率的指標(biāo)——美國成品油與原油的裂解價差下跌14%，至每桶9.46美元。市場面臨的另一個挑戰(zhàn)是，煉油廠可能被迫選擇削減原油購買量，并加工成附加值更高的產(chǎn)品。瑞典SEB金融首席大宗商品分析師希爾德盧普（Bjarne Schieldrop）表示，疫情正在扼殺煉油廠，現(xiàn)在利潤率太低以至于企業(yè)正常運營都會受到影響。如果最終造成煉油廠倒閉，原油產(chǎn)能過剩的情況將更為嚴(yán)重。

　　第一財經(jīng)記者注意到，衍生品市場上投資者已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向了明年下半年以后，資金正蜂擁進(jìn)入2021年下半年及以后的合約，押注全球經(jīng)濟屆時才能恢復(fù)正常。機構(gòu)對油價的樂觀情緒持續(xù)下降。根據(jù)商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至9月1日當(dāng)周，原油非商業(yè)性凈持倉減少9784手至490915手，其中多頭減少6429手，空頭增加3355手，凈看漲WTI期貨和期權(quán)的數(shù)量僅為8104份合約，較8月上旬明顯收窄。

　　俄羅斯欲搶占份額

　　俄羅斯能源部長諾瓦克周二表示，一旦需求恢復(fù)，產(chǎn)油國必須重新獲得甚至增加在石油市場的份額?！爱?dāng)需求開始恢復(fù)到危機前的水平時，俄羅斯和其他產(chǎn)油國一樣，盡快恢復(fù)市場份額，甚至在產(chǎn)油國之間競爭減少的情況下增加市場份額，這一點極為重要?！敝Z瓦克當(dāng)天在能源部內(nèi)部刊物發(fā)文稱。

　　根據(jù)OPEC+減產(chǎn)協(xié)議，年底前產(chǎn)油國同盟每天削減產(chǎn)能770萬桶，以應(yīng)對新冠病毒大流行和全球經(jīng)濟衰退導(dǎo)致的需求下降。從2021年1月起，減產(chǎn)量將進(jìn)一步減少至580萬桶/日，預(yù)計將持續(xù)到2022年4月，沙特與俄羅斯目前在協(xié)議中配額處于最高水平。

　　近年來，歐佩克產(chǎn)油國的市場份額被美國頁巖油生產(chǎn)商大量蠶食，2018年美國已經(jīng)成為全球最大的產(chǎn)油國。此次受到疫情影響，美國原油產(chǎn)能已經(jīng)降至1000萬桶/日，較年內(nèi)峰值回落近1/4。

　　低迷的油價令俄羅斯的能源公司也處境艱難。諾瓦克稱，俄羅斯政府正在尋求對能源業(yè)的支持，并可能推出一項計劃，為本國石油公司提供稅收優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)完成處于停滯狀態(tài)的數(shù)千口油井的鉆探工作，以在OPEC+協(xié)議于2022年結(jié)束后迅速投入使用。

　　文中稱，俄羅斯的能源業(yè)就業(yè)人口有30萬，預(yù)計2020-2021年該國油田服務(wù)市場的可能下滑至2019年水平的一半，訂單量的減少將不可避免地加劇市場競爭，進(jìn)而可能帶來不可逆轉(zhuǎn)的經(jīng)濟后果。諾瓦克援引俄羅斯能源部的預(yù)估警告說，“如果不采取行動，即未能采取系統(tǒng)性措施支持該行業(yè)，到2022年，外國油田服務(wù)公司的市場份額可能會增加到50%以上?！?/span>