一.宏觀經(jīng)濟(jì)走勢
2020年9月份國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）指數(shù)101.7，同比上漲1.7%，漲幅較上月回落；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）97.9，PPI同比下降2.1%，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和需求穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回升；9月制造業(yè)PMI為51.5%，同比增長3.41%，我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢，積極變化不斷增多，制造業(yè)景氣面較上月有所擴(kuò)大。
“金九銀十”隨著供需持續(xù)恢復(fù)和傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季的來臨，企業(yè)采購意愿增強(qiáng)，我國供需兩端同時(shí)提升；隨著一系列穩(wěn)外貿(mào)政策不斷落地生效，加之國際市場需求局部回暖，制造業(yè)進(jìn)出口進(jìn)一步改善。
二.期現(xiàn)貨與庫存走勢?
雙節(jié)過后，石化庫存大幅增加，連塑L2101節(jié)后首日拉漲一定程度刺激下游節(jié)后積極備貨，石化出廠價(jià)格順勢上調(diào)，庫存得以消耗。然而隨著期貨沖高回落，市場氣氛陷入低迷，石化不得不采取降價(jià)刺激出貨，然后下游接盤謹(jǐn)慎，心態(tài)并不樂觀，剛需采購為主，石化庫存消耗放緩。
三.裝置集中擴(kuò)能
2020年四季度聚乙烯仍在集中擴(kuò)能，前期大連恒力、浙江石化、寶來石化、中化泉州裝置投產(chǎn)；本月中科湛江35萬噸/年低壓裝置已正式開車生產(chǎn)并出合格品，煙臺萬華、黑龍江海國龍油裝置延遲投產(chǎn)至11月份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前聚乙烯產(chǎn)能共計(jì)2206萬噸/年，隨著煙臺萬華、延長榆能化二期、黑龍江龍油石化裝置后續(xù)增加，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能仍有150萬噸/年，預(yù)計(jì)年底聚乙烯產(chǎn)能擴(kuò)增至2356萬噸/年。隨著擴(kuò)能裝置不斷增加，后續(xù)供應(yīng)增加壓力不容小覷。
四.下游“銀十”支撐
目前正處于傳統(tǒng)“銀十”下游需求旺季，全國農(nóng)膜平均開機(jī)率59%左右，山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率65%左右，棚膜需求旺季，終端企業(yè)適量備貨補(bǔ)倉，中大企業(yè)裝置基本滿負(fù)荷運(yùn)行，小型企業(yè)訂單較之前相比有所好轉(zhuǎn)。原料需求相對集中，一定程度上支撐行情。
整體來看，雙節(jié)假日消費(fèi)效應(yīng)有所顯現(xiàn)，行業(yè)景氣得以回升。雖國家政策面支撐經(jīng)濟(jì)呈恢復(fù)向好趨勢，但整體行業(yè)恢復(fù)并不均衡，加之全球疫情尚未得到全面有效控制，進(jìn)出口仍存在不確定因素；雙節(jié)長假導(dǎo)致節(jié)后庫存大幅增加，近幾個(gè)月內(nèi)新增裝置投產(chǎn)不斷，需求增長預(yù)期恐怕難以抵消供應(yīng)端上漲帶來的壓力，壓制行情難有較好表現(xiàn)。然而不可忽略的是，現(xiàn)在全年已進(jìn)入四季度，臨近年底石化企業(yè)多已完成全年任務(wù)量，因此挺價(jià)銷售意向明確，小編認(rèn)為行情難有較大漲跌，多數(shù)處于區(qū)間震蕩階段，仍需進(jìn)一步關(guān)注裝置投產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)面情況變化。
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