月底數(shù)據(jù)來看，BOPP已經(jīng)實現(xiàn)自4月以來7個月環(huán)比持續(xù)上漲的局面，在經(jīng)歷過4月中上旬極端行情后，BOPP市場陸續(xù)步入正軌，且伴隨著需求端進一步支撐，膜價實現(xiàn)節(jié)節(jié)上調(diào)。剛剛過去的10月，BOPP華東厚光膜累積漲750元/噸；11月前三個工作日，已累積上漲250元/噸。BOPP漲勢何時休？膜廠當(dāng)前訂單充足，雖原料表現(xiàn)相對不樂觀，但短期膜價無下探擔(dān)憂。

連續(xù)7個月環(huán)比上漲，漲勢逐步放大

回顧2020年1-10月BOPP行情來看，除一季度持續(xù)下跌外，剩余的7個月已實現(xiàn)連續(xù)上漲，且除了4月特殊行情下單月漲幅較大外，5月起至10月BOPP漲勢呈逐步放大趨勢。11月伊始，BOPP漲勢再起，至11月4日，短短的三個工作日，BOPP已累積上調(diào)250元/噸至11000-11200元/噸，實盤成交均已攀升至10900元/噸以上。（備注：文中所有價格描述均為華東厚光膜主流價格。）

新訂單階段性跟進，累積訂單持續(xù)充足

2020年上半年因公共衛(wèi)生事件影響，BOPP行業(yè)及其下游開工負荷均受創(chuàng)，膜廠上半年多維持低開工負荷、低庫存運營；隨著國內(nèi)公共衛(wèi)生事件陸續(xù)得到控制，下半年開始BOPP市場下游活躍度逐步恢復(fù)，剛需轉(zhuǎn)強；同時，海外部分地區(qū)公共衛(wèi)生事件尚在持續(xù)，國外生產(chǎn)尚未全部恢復(fù)，產(chǎn)品需求方面多依賴中國。

基于以上因素，下半年開始BOPP市場剛需逐步轉(zhuǎn)強，BOPP企業(yè)訂單上來看，新訂單階段性持續(xù)增加，累積訂單陸續(xù)積累，膜廠交貨壓力逐步增加。

由表2數(shù)據(jù)也可以看出，BOPP累積訂單逐步在增加，8、9月變動相對不明顯，但10月底膜廠累積訂單已多數(shù)在一個月以上，10-30天的也較為集中。

且據(jù)跟蹤每日新訂單成交量來看，8、9月為每周1-2天BOPP膜廠接單較為集中，但最可觀表現(xiàn)單企業(yè)單日突破1000噸；而10月，國慶歸來1-2周膜廠持續(xù)接單充足，且單日可實現(xiàn)30%-60%的企業(yè)接單破千噸，甚至個別企業(yè)部分時間突破2000噸。

11月2日-4日，BOPP企業(yè)除2日當(dāng)天接單充足以外，剩余兩天接單平平。但當(dāng)前BOPP企業(yè)累積訂單較為充足，膜廠暫不急于接單，且部分限量、暫停接單，交付前期累積訂單為主。

預(yù)計，BOPP企業(yè)累積訂單充足情況仍將給市場帶來強有力支撐，且中短期(11月底)仍將持續(xù)，長期能否持續(xù)尚需看接下來新訂單的跟進情況。

原料波動偏窄，膜價對其關(guān)注度減弱

自8月中下旬開始，BOPP在訂單持續(xù)跟進支撐下價格上行。最初，BOPP上漲動力來源主要來自PP；隨后至9月，PP上漲動力減弱，然BOPP訂單陸續(xù)跟進，支撐膜價漲后維持在高位。故從9月開始，BOPP與PP間價差陸續(xù)放大，兩者間價差已從9月初1675元/噸至11月4日2750元/噸，價差兩個月的時間拉大1075元/噸。

9月至今，PP市場在新增裝置投產(chǎn)、需求剛性一般、期貨漲跌調(diào)整頻繁的環(huán)境下，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩整理局面。以華東拉絲為例，9月至今價格在8000-8375元/噸波動，幅度在375元/噸。而BOPP價格在9875-11100元/噸波動，幅度在1225元/噸。BOPP波動幅度較原料大，當(dāng)前BOPP價格受PP影響的力度有所減弱。

貨緊、單足局面持續(xù)，BOPP仍難回調(diào)

當(dāng)前決定BOPP價格走勢的關(guān)鍵為BOPP市場缺貨情況何時能緩解，膜價對原料的關(guān)注度暫時減弱。

BOPP訂單情況來看，當(dāng)前膜廠累積訂單均在一周以上，15-30天交貨期的情況普遍存在，1個月以上甚至2個月交期的情況也屢見不鮮。追究其訂單來源，多數(shù)訂單集中在薄光膜(10μ、12μ、15μ、18μ)光膜、消光膜及珠光膜上，普通厚光膜因排產(chǎn)減少當(dāng)前供應(yīng)也顯得緊張。BOPP市場但凡詢貨，無貨是當(dāng)前的主基調(diào)，且交期較長。預(yù)計，BOPP企業(yè)缺貨情況仍將持續(xù)至少半個月甚至一個月，階段內(nèi)貨緊現(xiàn)狀難以改善。

而PP原料來講，其價格波動仍將持續(xù)，但基于供應(yīng)、需求及期貨等多方面因素，其價格調(diào)整維持小幅震蕩的概率較大。當(dāng)前BOPP對其關(guān)注度減弱，加上其波動幅度偏窄，預(yù)計，接下來一段時間原料對BOPP的指引性仍不明顯。

在當(dāng)前BOPP膜廠缺貨的情形下，膜價對原料的關(guān)注度減弱，膜價走勢將密切關(guān)注膜廠訂單交付情況。

綜合當(dāng)前膜廠累積訂單情況，中短期BOPP企業(yè)缺貨、交期長局面仍將持續(xù)，即便期間原料有回落表現(xiàn)給到膜市的影響也有限，但如若原料有上調(diào)動作將給膜價帶來正向支撐。

預(yù)計，BOPP價格仍難下調(diào)，或?qū)⒏呶谎永m(xù)，雖交貨期內(nèi)存在新訂單減少/幾乎沒有的情況，但當(dāng)前膜廠不急于接單，交付手中累積訂單為主，膜廠主動讓利銷售的意愿度不高。以華東厚光膜為例，11月價格波動在10800-11500元/噸。