2020年可謂是近年來(lái)最為特殊的一年，新冠疫情的陰霾貫穿全年，上半年在疫情影響下各行各業(yè)發(fā)展滯緩，而下半年國(guó)家出臺(tái)各種政策以及經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，各行業(yè)基本恢復(fù)疫情前水平。就PVC行業(yè)而言，下半年在低庫(kù)存等利好的支撐下，PVC價(jià)格創(chuàng)十年來(lái)歷史性高位，然而在2020年底收尾之際，PVC下游降負(fù)荷或停工，需求逐漸轉(zhuǎn)弱，PVC難以維持高價(jià)，價(jià)格連續(xù)走跌。況且國(guó)內(nèi)外疫情的反復(fù)也帶來(lái)了不確定的因素，故后市行情難言樂(lè)觀。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)情況

采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）

PPI作為生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。而PMI指數(shù)是采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，能夠反映經(jīng)濟(jì)的變化趨勢(shì)。PMI指數(shù)已成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）為98.5，環(huán)比上升0.61%，同比下降0.1%。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)有所加快。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.0%；中型企業(yè)PMI為52.0%；小型企業(yè)PMI為50.1%，分別比上月上升0.4、1.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)，均位于臨界點(diǎn)之上。從分類指數(shù)看，5個(gè)構(gòu)成制造業(yè)PMI的分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為54.7%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為53.9%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)為48.6%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為49.5%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.1%，雖比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)以及供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，而原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。

中國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)

企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)是根據(jù)企業(yè)家對(duì)當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好壞的判斷和未來(lái)企業(yè)運(yùn)行狀況是否樂(lè)觀的預(yù)期，綜合反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和預(yù)期走向的指標(biāo)。

截止2020年第三季度，企業(yè)景氣指數(shù)為121.2，環(huán)比上升12.04%，同比上升21.15%；企業(yè)家信心指數(shù)為122.5，環(huán)比上升12.13%，同比上升22.54%，企業(yè)景氣指數(shù)與企業(yè)家信心指數(shù)均重回120以上，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面得到改善，基本恢復(fù)至疫情前水平。

2、PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)

自12月中旬以來(lái)，PVC市場(chǎng)保持弱勢(shì)運(yùn)行。在期貨價(jià)格連續(xù)大跌的影響下，市場(chǎng)商家心態(tài)轉(zhuǎn)空，出貨情況不佳，價(jià)格連續(xù)下調(diào)，日跌幅基本在100-150元/噸左右。PVC生產(chǎn)企業(yè)雖庫(kù)存不高，但在價(jià)格偏高無(wú)人問(wèn)津的壓力下價(jià)格也出現(xiàn)回落。下游制品企業(yè)開(kāi)工降負(fù)荷，大型企業(yè)開(kāi)工尚可，中小型企業(yè)開(kāi)工較低或已停工，整體需求偏弱，且在PVC價(jià)格下跌后多保持觀望態(tài)度為主。

3、PVC期貨市場(chǎng)

截止12月24日，大連PVC期貨2105合約高開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)7480，最高7510，最低7375，收盤(pán)報(bào)7410，跌30，跌幅0.40%。成交量報(bào)280044手，持倉(cāng)量增加11972手至311230手。從技術(shù)性指標(biāo)來(lái)看，KDJ指標(biāo)繼續(xù)向下發(fā)散，MACD綠柱進(jìn)一步伸長(zhǎng)，顯示空方力量占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC期貨仍有回落可能，對(duì)此關(guān)注7300一線支撐。操作上建議謹(jǐn)慎觀望，低吸高拋操作。

4、未來(lái)走勢(shì)展望

通過(guò)以上對(duì)部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及PVC行情的分析，我們不難看出在國(guó)家政策面仍有一定支撐，但對(duì)于PVC短期的行情而言，下游需求的走弱以及期貨的大幅走低直接導(dǎo)致了市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)大跌。故后期隨著部分利空的持續(xù)發(fā)酵，PVC仍有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此關(guān)注期貨以及現(xiàn)貨面7000-7100左右的支撐。